Austin Federa, de DoubleZero, réfléchit à la vente du validateur $2Z

Plus tôt en 2025, DoubleZero a mené une vente de jetons unique, distribuant 1,5 % de son offre totale à 260 validateurs.

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Un peu opaque, la vente a offert aux contributeurs des allocations variables à un prix de compensation universel, mais seulement après que les validateurs participants aient fait des offres privées.

DoubleZero a réalisé une vente de jetons unique.

Le mainnet étant prévu pour le troisième trimestre 2025, SolanaFloor s'est entretenu avec le cofondateur Austin Federa pour en savoir plus sur les rouages de la vente et sur le modèle économique de DoubleZero.

Optimiser la portée, pas le prix

Le 15 avril, DoubleZero publiait des données décrivant l'éventail des offres proposées par les validateurs intéressés par l'obtention de jetons $2Z. Après avoir reçu des demandes de plus de 1600 validateurs, seuls 260 ont répondu aux critères de KYC et ont été approuvés, le prix final de compensation des jetons étant fixé à 0,075 $.

Comme la majorité des tours de financement pré-marché, la vente de jetons validateurs de DoubleZero a été orchestrée hors chaîne par le biais d'une méthode centralisée. Bien que cela introduise certainement un élément vague “Trust me bro&rdquo ; à la procédure, Federa affirme que l'ambiguïté de la vente est également due au maintien de la conformité légale.

“Si nous devions publier des données complètes sur tous ces appels d'offres et offres, nous aboutirions en fait à quelque chose qui met les avocats mal à l'aise, à savoir un modèle dans lequel nous avons optimisé la portée, mais pas le prix&hellip ; Si nous publions un tas de données qui, théoriquement, hypothétiquement, montrent qu'une vente optimisée en fonction du prix aurait rapporté plus que notre vente actuelle, cela pourrait être interprété à tort par quelqu'un comme une attente de rendement futur.

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Malgré la position plus souple de l'administration actuelle sur la réglementation des crypto-monnaies, DoubleZero ne prend aucun risque. Compte tenu de l’histoire bien documentée de l’industrie en matière de démêlés avec les régulateurs, Federa est catégorique sur le fait que la vente a été effectuée d’une manière qui protège l’entreprise d’une extorsion potentielle plus loin dans le temps.

“Nous réalisons une vente qui donne accès aux validateurs intéressés par l'achat en tant que vente utilitaire, mais qui protège également l'organisation contre les mauvais acteurs intentionnellement malveillants qui pourraient un jour essayer de prendre quelque chose et de l'utiliser pour extraire de la valeur de l'organisation dans l'espoir que nous concluions un accord plutôt que de nous battre contre eux sur quelque chose.

La Federa est convaincue que la vente a été réalisée de manière à protéger l'entreprise d'une extorsion potentielle à l'avenir.

Avec plus de 1 600 validateurs demandant une allocation et plus de 260 approbations, DoubleZero a sans aucun doute atteint ses objectifs. Tout en admettant qu'il était heureux de lever des fonds pour la croissance du protocole, Federa a affirmé que la vente avait été conçue pour optimiser la portée, et non le prix.

“Si, théoriquement, nous étions en mesure de vendre à une valeur folle, je ne voudrais pas le faire. Je crois fermement à la découverte efficace des prix sur des marchés concurrentiels, et rien de ce qui se passe avant le lancement des jetons, la cotation en bourse et les échanges liquides ne constitue vraiment une découverte organique des prix dans une structure de marché concurrentielle&hellip ; Si le prix obtenu avait été inférieur à celui d'un précédent tour de table, cela ne m'aurait pas dérangé.

Alors que les validateurs basés aux États-Unis ont des périodes d'acquisition plus longues que leurs homologues internationaux, cette différence n'a pas eu d'influence sur la manière dont les allocations ont été distribuées. Réaffirmant son plaidoyer en faveur de la découverte organique des prix, Federa a stipulé qu'il aurait préféré des déverrouillages complets et immédiats lors du lancement.

Français

“Si cela ne tenait qu'à moi, tout serait vendu débloqué. Je crois beaucoup à la découverte organique des prix. Ce cadre n'est pas viable pour un certain nombre de raisons. Certaines d'entre elles sont simplement liées aux lois de conformité américaines. D'autres sont les attentes des sociétés de capital-risque.”

Le modèle économique de DoubleZero’

Le protocole DoubleZero présente un modèle économique unique. Dicté par les valeurs de Shapley, DoubleZero récompense les contributeurs du réseau en fonction de la performance de leurs liens de connectivité, par opposition à la simple détention d'une participation dans le réseau.

Le modèle économique proposé par DoubleZero met en évidence une distribution plus équitable des récompenses du réseau. En comparant la distribution des récompenses de $2Z’au Bitcoin, Federa affirme que l'exploitation des valeurs de Shapley aide à établir des structures de marché plus résilientes à long terme qui atténuent le risque de devenir une “oligarchie”

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“En bitcoin, votre taux de récompense sur un horizon temporel suffisamment long est directement proportionnel au taux de hachage que vous fournissez au système. Les valeurs de Shapley ont une structure économique similaire, alors que le taux de récompense que vous recevez sur le réseau est directement proportionnel à votre contribution.

Cela contraste fortement avec le modèle popularisé par les écosystèmes Proof-of-Stake, qui distribuent des récompenses de manière aléatoire sur la base de la contribution économique d'un validateur au réseau.

Les valeurs deapley sont une structure économique similaire à celle-là, alors que le taux de récompense que vous recevez sur le réseau est directement proportionnel à votre contribution.

“Le problème avec beaucoup d'autres types de systèmes est qu'ils récompensent l'existence d'une capacité théorique. DoubleZero ne récompense pas l'existence d'une capacité théorique. Il récompense l'existence d'une capacité utilisée ou d'une capacité qui fournit une résilience directe à une autre ligne qui est populaire.

Le modèle DAO est imparfait

Le modèle DAO est imparfait

Au niveau symbolique, le programme d'émission de $2Z’fonctionnera sur la base d'un taux d'inflation déterminé par le marché similaire à ce qui a été initialement proposé dans SIMD-228. Lorsqu'on lui a demandé comment le processus de mise en œuvre des changements futurs du calendrier pourrait fonctionner, Federa s'est montré réticent sur les détails concernant l'influence des contributeurs sur la décision.

Federa a été réticent sur les détails concernant l'influence des contributeurs sur la décision.

“C'est une sorte d'évolution. Lorsque Solana a été lancé, il n'y avait pas de cadre de gouvernance solide pour Solana pendant les quatre premières années de son existence. Cela a émergé de manière organique&hellip ; Il y aura un processus ouvert et transparent pour cela. Mais l'ouverture et la transparence ne signifient pas nécessairement une gouvernance symbolique”

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Quelle que soit la forme que prendra la gouvernance de DoubleZero à l'avenir, il semble que la détention d'une somme importante de $2Z ne soit pas susceptible d'avoir une influence considérable. 

"Je ne crois pas aux DAO. Je pense que les DAO sont un peu comme le pire du socialisme combiné au pire du capitalisme. Elles ne font que produire des résultats intéressés avec des participants mal informés".

Cela ouvre la porte à des méthodes alternatives, qui pourraient peut-être voir les droits de gouvernance attribués aux contributeurs ayant des liens de connectivité plus performants via un système de notation de Shapley.

dir="ltr">DoubleZero est actuellement en testnet, le lancement du mainnet étant prévu pour le troisième trimestre 2025.

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