$CRCL en baisse de 18%, alors que Tether ouvre ses portes aux auditeurs et que CLARITY s'oppose au rendement passif
les "récompenses basées sur l'activité" toujours d'actualité
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Les maximis des stablecoins ont reçu un coup dur, les négociations en cours sur la loi CLARITY suggérant que le cadre ne permettra pas aux plates-formes de partager le rendement passif avec les détenteurs.
Autrefois présentée comme la législation qui ouvrirait les crypto-monnaies au capital institutionnel américain, les leaders de l'industrie affirment que la dernière itération du cadre présente "une approche plus étroite et restrictive à l'égard des crypto-monnaies".
$CRCL, l'action publique du deuxième plus grand émetteur de stablecoins de crypto-monnaie, a été durement touchée par la proposition, avec une action sur les prix encore exacerbée par la nouvelle que le roi des stablecoins, Tether, cherche à obtenir son tout premier audit de preuve de réserves.
Pas de récompense pour les soldes passifs en stablecoins
Malgré des années de supplication pour une clarté réglementaire, les initiés de la cryptographie sont apparemment déçus par la dernière itération du CLARITY Act, un projet de loi sur la structure du marché qui devrait canoniser la réglementation de la cryptographie aux États-Unis.
Comme le rapporte Eleanor Terrett, animatrice de Crypto America, la formulation révisée propose d'interdire aux plateformes de distribuer des rendements "directement ou indirectement" aux détenteurs de stablecoins. D'après un courriel interne des parties prenantes, les restrictions seraient appliquées à l'ensemble des bourses et des courtiers, bloquant les stratégies qui sont "économiquement ou fonctionnellement équivalentes" à l'intérêt.
Alors que les récompenses passives ont été effectivement rejetées, le cadre est censé laisser une lueur d'espoir aux "utilisateurs actifs".
La formulation concernant les récompenses actives est apparemment vague, mais suggère que les programmes axés sur la fidélité, les abonnements ou les activités promotionnelles peuvent encore être éligibles, à condition qu'ils ne soient pas non plus "économiquement ou fonctionnellement équivalents" à des intérêts.
Dans la pratique, les acteurs du marché sont optimistes et pensent que les utilisateurs de DeFi seront en mesure de contourner ces restrictions par le biais de certaines actions sur la chaîne, telles que la mise en jeu, la fourniture de liquidités, le vote ou la signature de transactions.
D'autres ont fait valoir qu'en vertu de cette législation, les sociétés de stablecoins seront une fois de plus contraintes de s'installer à l'étranger, à la recherche de conditions plus favorables en dehors des États-Unis.
Tether cherche à obtenir son premier audit complet
Alors que les banques traditionnelles et les émetteurs de stablecoins s'affrontent à huis clos, le plus grand émetteur de stablecoins au monde invite enfin les auditeurs à pénétrer dans son sanctuaire. Tether, le géant du stablecoin à l'origine de $USDT, a signé un contrat avec un cabinet Big Four pour réaliser un audit complet de son protocole.
Avec une capitalisation boursière de 184 milliards de dollars et 550 millions d'utilisateurs, la première inspection de Tether est le plus grand audit inaugural de l'histoire des marchés financiers.
Bien qu'il domine le marché des stablecoins depuis plus d'une décennie, Tether a longtemps été critiqué pour ses opérations opaques.
Inlassablement examinée par la communauté cryptographique, l'approche "trust me bro" de Tether en matière de transparence a conduit ses détracteurs à suggérer que l'entreprise pourrait ne pas disposer de réserves suffisantes pour soutenir l'offre circulante de $USDT.
Compte tenu de l'influence gargantuesque de Tether, une implosion potentielle s'est profilée sur les marchés cryptographiques comme un cygne noir ultime capable de détruire l'industrie à jamais. Un audit complet contribuera probablement à apaiser ces craintes, apportant une plus grande crédibilité à l'industrie dans son ensemble.
le $CRCL subit des coups dans les deux sens
Alors que Tether a historiquement penché pour l'opacité, son plus grand rival, Circle, a toujours adopté l'autre approche. Prônant la transparence, la collaboration avec les régulateurs et se présentant comme le seul émetteur de stablecoins crédible en l'absence d'un audit indépendant de Tether, Circle a progressivement grignoté la part de marché du leader au fil des ans.
Lesdonnées de DefiLlama suggèrent que la part de marché de $USDC (en bleu) est passée de 6 % en 2020 à environ 25 % du marché mondial des stablecoins, ce qui signifie une forte croissance en l'absence d'un engagement de transparence de la part de Tether.
Avec Tether rejoignant officiellement les rangs des émetteurs de stablecoins audités, les traders et les investisseurs ajustent rapidement leur exposition.
Associée aux nouveaux détails concernant la loi CLARITY, l'annonce de l'audit de Tether a porté un coup sévère à la valeur de marché de Circle, faisant chuter son action publique, $CRCL, de 18 %. Les marchés attendent maintenant avec impatience de nouvelles mises à jour sur l'avancement de la loi CLARITY, dont Polymarket datacriindique qu'elle a 68 % de chances d'être promulguée en 2026.
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