La CFTC accorde à Phantom une exemption historique de toute action concernant les règles d'enregistrement des courtiers

Phantom, le portefeuille le plus utilisé de Solana, bénéficie désormais d'une couverture réglementaire fédérale qui lui permet d'acheminer ses utilisateurs vers les marchés de produits dérivés réglementés sans avoir à s'enregistrer en tant que courtier introducteur.

Si l'exemption "sans action" permet à Phantom de créer de nouveaux produits sans craindre d'être persécuté, la lettre ne couvre pas les produits dérivés DeFi et les marchés prédictifs, deux des principaux marchés verticaux émergents de Phantom.

Pourquoi l'allègement de la CFTC, le premier du genre, constitue-t-il un précédent précieux pour les autres constructeurs du secteur ?

Phantom reçoit de la CFTC une lettre de "non-action", la première du genre

Le 17 mars, la division des participants au marché de la CFTC a publié la lettre 26-09, qui indique que Phantom n'est pas tenu de s'enregistrer en tant que courtier introducteur lorsqu'il connecte les utilisateurs aux marchés réglementés de produits dérivés.

En tant qu'interface non dépositaire, Phantom dispose désormais théoriquement de la clarté réglementaire nécessaire pour développer des produits permettant à l'utilisateur moyen de négocier via des partenaires d'échange enregistrés auprès de la CFTC.

Alors que les équipes de crypto-monnaies sont surtout connues pour leur approche de l'innovation qui consiste à aller vite et à tout casser, Phantom prétend avoir adopté une approche différente. Afin de donner aux utilisateurs des moyens sûrs d'accéder aux marchés réglementés, l'avocat général de Phantom, Kevin Jacobs, a déclaré que l'entreprise s'était engagée de manière proactive auprès de la CFTC, à la recherche d'un effort de collaboration qui aiderait à établir un cadre à long terme.

"Pour que les crypto-monnaies soient sûres et faciles à utiliser, il est essentiel de créer des produits financiers régis par des réglementations claires et sensées. Lorsque cela est justifié, le fait d'impliquer les régulateurs très tôt pour trouver des voies conformes pour ces nouveaux produits produit de meilleurs résultats pour nos utilisateurs, pour l'industrie et pour les régulateurs eux-mêmes. Cette lettre en est la preuve. Nous sommes reconnaissants à la CFTC d'avoir travaillé avec nous sur une question véritablement nouvelle, et nous sommes impatients de proposer aux consommateurs des produits plus innovants d'une manière qui leur donne confiance et crée le bon précédent." - Brandon Millman, cofondateur et PDG de Phantom

Brandon Millman, cofondateur et PDG de Phantom, affirme que la clarté réglementaire de l'exemption d'action donne à Phantom les "règles claires et de bon sens" dont le portefeuille a besoin pour continuer à créer des produits "sûrs et faciles à utiliser".

Dérivés DeFi et marchés de prédiction non couverts

Si l'exemption d'action accordée à Phantom lui donne une plus grande liberté pour créer des produits qui connectent les utilisateurs à des échanges réglementés, la lettre ne couvre pas les produits dérivés et les marchés de prédiction de DeFi.

Ironiquement, ces deux marchés verticaux représentent deux des marchés émergents les plus prometteurs de Phantom. Depuis l'introduction de la fonctionnalité d'échange de perps DeFi en juillet 2025, plus de 124 000 portefeuilles ont échangé des dérivés onchain par le biais du portefeuille, traitant plus de 3,69 milliards de dollars en volume.

De même, les marchés de prédiction se sont avérés populaires. Les données de Dune Analytics suggèrent que plus de 26 700 portefeuilles ont interagi avec les marchés de prédiction alimentés par DFlow de Phantom.

Le succès des intégrations existantes de Phantom avec les marchés dérivés onchain démontre un fort appétit des utilisateurs pour ces produits.

Avec la lettre de non-intervention de la CFTC en main, Phantom a maintenant la liberté réglementaire d'intégrer des produits similaires de partenaires enregistrés auprès de la CFTC dans son application, renforçant ainsi sa gamme de produits.

La lettre de non-intervention établit un précédent plus large pour les portefeuilles de crypto-monnaies

De la même manière que la lettre de non-intervention adressée à DoubleZero a permis aux projets DePIN de fonctionner avec une plus grande clarté réglementaire, la dernière lettre de non-intervention de la CFTC crée un précédent précieux pour les portefeuilles de l'ensemble de l'industrie des crypto-monnaies.

Avec le temps, la position de la CFTC sur Phantom pourrait ouvrir les portes à un éventail beaucoup plus large de produits dérivés réglementés dans les portefeuilles de crypto-monnaies.

Le président de la CFTC, Micheal Selig, a déclaré que la lettre d'aujourd'hui marque la poursuite des efforts des États-Unis pour faire du pays la "capitale mondiale des crypto-monnaies", en donnant "une clarté attendue depuis longtemps" aux constructeurs et aux développeurs à travers le pays.

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