Anatoly Yakovenko et Max Resnick exposent leur plan de match pour le NASDAQ-sur-Solana

Depuis l'épiphanie du cofondateur Anatoly Yakovenko’deux cafés et une bière, le NASDAQ sur Solana a été l'étoile du nord inaccessible du réseau.

Mais malgré le défi apparemment insurmontable, Toly et Anza Lead Economist

Mais malgré le défi apparemment insurmontable, Toly et Anza l'économiste en chef Max Resnick semblent avoir déchiffré le code.

Max Resnick.

Quel est le nouveau plan d'Anza pour resserrer les écarts du carnet d'ordres et comment des leaders multiples et simultanés peuvent-ils favoriser des marchés plus efficaces ?

Les marchés de l'énergie et de l'eau sont en train d'évoluer vers des marchés de l'énergie et de l'eau.

Anza présente une solution à son plus grand obstacle

Retournant aux principes de base, Toly et Resnick ont suggéré comment une refonte du consensus Solana pourrait contribuer à resserrer les écarts entre les carnets d'ordres. En réduisant la distance entre l'ordre d'achat le plus élevé et l'ordre de vente le plus bas, Solana peut effectivement offrir aux traders de meilleurs prix sur les marchés financiers en ligne.

Pour véritablement concurrencer le NASDAQ, et éventuellement le dépasser, Anza affirme que les teneurs de marché doivent être en mesure de réagir aux changements brusques de la dynamique du marché plus rapidement qu'il n'est actuellement possible de le faire.

Lorsque des mouvements de prix brusques déplacent la valeur des actifs en dehors de l'écart existant, les preneurs et les donneurs d'ordres se précipitent pour ajuster leurs ordres, les preneurs d'ordres essayant d'annuler les ordres périmés avant que les donneurs d'ordres ne puissent les supprimer. Selon l'étude d'Anza, les preneurs d'ordres de la Bourse de Shanghai ne parviennent à annuler leurs ordres que dans moins de 13 % des cas, et les preneurs d'ordres de la chaîne de valeur affichent des taux de réussite encore plus faibles.

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Cette inefficacité est due en grande partie à la dépendance de Solana’aux enchères Jito, qui permettent essentiellement au plus offrant de gagner la course à l'annulation ou au snipe d'un ordre périmé. 

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Ce modèle place les teneurs de marché dans une position difficile, les obligeant à surenchérir sur les preneurs pour annuler leur ordre, ou à permettre aux preneurs de supprimer l'ordre. Dans les deux cas, le teneur de marché subit une perte.

Bien que le séquençage spécifique à l'application permettant aux teneurs de marché d'annuler des ordres pour devancer les ordres des preneurs ait été présenté comme une solution possible, cela dépend toujours de leaders singuliers qui peuvent choisir d'ignorer les annulations.

Les teneurs de marché peuvent choisir d'annuler des ordres pour devancer les ordres des preneurs, mais ils ne peuvent pas le faire.

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Fort heureusement, Anza a une solution. Avec plusieurs chefs de file simultanés, les ordres d&rsquo,annulation devraient pouvoir devancer les preneurs sans être victimes de la censure des chefs de file singuliers. Les changements proposés devraient aider Solana à combler le fossé qui le sépare des principales plates-formes d'échanges financiers du monde, tout en restant suffisamment décentralisé.

Alors que les plateformes de trading performantes deviennent de plus en plus courantes dans l'industrie de la blockchain, elles doivent généralement sacrifier la décentralisation en faveur de l'évolutivité. Par exemple, bien que Hyperliquid commande actuellement le volume de perps onchain le plus élevé de toutes les chaînes, le réseau n'est sécurisé que par 21 validateurs actifs, dont cinq sont exploités par l'Hyper Foundation.

Les plateformes de négociation à haute performance sont de plus en plus courantes dans l'industrie de la blockchain.

Multiples préoccupations simultanées des leaders

Alors que le modèle proposé permet théoriquement des marchés plus efficaces, des questions subsistent sur la manière de fusionner les blocs de transactions en cas de conflits.

Il n'y a pas d'autre solution que de fusionner les blocs de transactions.

Pour répondre à cette préoccupation, Anza a suggéré un modèle de frais à deux volets, comprenant des frais de commande et d'inclusion.

Similairement au modèle d'enchères, les blocs de différents leaders sont fusionnés et ordonnés sur la base des frais de commande payés et du brûlage, tandis que les frais d'inclusion sont payés directement aux validateurs.

La communauté Solana soutient le resserrement des spreads

Créée par Toly et Resnick, la vision proposée a été largement applaudie par les participants au réseau. Malgré la mise en œuvre de plusieurs leaders simultanés, qui ne devrait pas intervenir avant plusieurs années, les taureaux de Solana se sont ralliés à la perspective de marchés plus efficaces.

Ces progrès devraient être encore renforcés par les prochaines améliorations du réseau, telles que SIMD-256, qui augmenteront encore les limites de blocs de Solana.

Il s'agit là d'une question d'équité, de transparence et d'efficacité.

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Toutefois, l'enthousiasme n'est pas partagé par tout le monde. Robert Sags, cofondateur de la blockchain rivale Layer-1 SVM Fogo a stipulé que les blockchains publiques ne pourront jamais rivaliser avec les environnements d'exécution du NASDAQ et du NYSE.

Il n'en reste pas moins que les changements suggérés par Anza doivent encore être formulés dans un document officiel d'amélioration de Solana (SIMD). Les responsables de l'écosystème et les participants au réseau délibéreront probablement longuement sur les implications du modèle avant qu'il ne soit rédigé et soumis à la gouvernance de Solana.

Solana.

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