4 milliards de dollars liquidés sur le marché des crypto-monnaies dans un contexte d'effondrement macroéconomique plus large

La volatilité règne en maître sur les marchés mondiaux, semant un chaos sans précédent même dans les classes d'actifs les plus résistantes.

La volatilité règne en maître sur les marchés mondiaux, semant un chaos sans précédent même dans les classes d'actifs les plus résistantes.

Entre la fermeture partielle du gouvernement américain, l'annonce d'un nouveau président de la FED et une présence militaire internationale croissante autour de l'Iran, les marchés macroéconomiques sont dans un état de tumulte élevé.

La volatilité règne en maître sur les marchés mondiaux, semant un chaos sans précédent même dans les classes d'actifs les plus résistantes.

Avec plus de 10T$ effacés des métaux précieux, les initiés des entreprises qui vendraient leurs actions et les crypto-monnaies qui subissent 4 milliards de dollars de liquidations, les traders se demandent d'où pourrait venir un éventuel soulagement.

Il n'y a pas de raison de s'inquiéter.

10T$ effacés dans l'effondrement des métaux

Les traders se demandent où se trouve un éventuel soulagement.

Après un parcours parabolique qui a permis à l'or et à l'argent d'atteindre de nouveaux sommets, les métaux précieux ont subi un recul dévastateur. L'or a chuté de plus de 20 % par rapport à son pic de 5 600 dollars l'once et l'argent de 39 %. Selon les estimations, plus de 10 milliards de dollars ont été effacés du marché des métaux précieux en l'espace de quelques jours.

Les métaux précieux ont subi un recul dévastateur.

L'effondrement des métaux a provoqué une onde de choc sur l'ensemble du marché des matières premières. Alors qu'elle est globalement considérée comme une valeur refuge, la ruée vers l'or a fait des ravages sur le gaz naturel et le pétrole brut, qui ont chuté respectivement de 15 % et de 4 %.

La chute des métaux a provoqué des ondes de choc sur l'ensemble du marché des matières premières.

Le krach boursier de vendredi est largement attribué à la proposition de Donald Trump de nommer Kevin Warsh comme nouveau président de la Réserve fédérale, en remplacement de Jerome Powell. Compte tenu des déclarations antérieures de Warsh’sur la tendance de la FED’à utiliser l’assouplissement quantitatif pour colmater les brèches dans l’économie dans le sillage de la crise financière mondiale de 2008,

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"Ma principale préoccupation concernant la poursuite de l'assouplissement quantitatif, hier et aujourd'hui, concerne la mauvaise répartition du capital dans l'économie et la mauvaise répartition des responsabilités au sein de notre gouvernement. Les mauvaises affectations opèrent rarement sous leur propre nom. Elles choisissent d'autres noms pour se cacher. Elles ont tendance à rester cachées pendant des années. Jusqu'à ce qu'elles émergent avec force au moment le moins propice et causent des dommages inattendus à l'économie" - Kevin Warsh, Lessons Learned From 10 Years of Quantitative Easing

En prévision de mesures hawkish de la part de la FED, les participants au marché sont devenus baissiers sur les actifs. Le mouvement de vente qui en a résulté a déclenché une cascade de liquidations, exposant les traders surendettés qui ont tardé à se lancer dans le commerce des métaux précieux.

L'or a connu un effondrement historique sans précédent sur les marchés mondiaux.

4 milliards de dollars liquidés sur les marchés des crypto-monnaies

Les marchés des crypto-monnaies se sont effondrés.

Sans surprise, les crypto-monnaies n'ont pas été épargnées par l'action violente du week-end. L'or physique ayant perdu 20 % en l'espace de quelques jours, l'or numérique s'est effondré à son tour. Le $BTC a chuté jusqu'à 74 550 $ sur certaines bourses, son prix le plus bas depuis les annonces tarifaires du “Liberation Day”d'avril 2025.

Le prix du $BTC est désormais inférieur au coût de base moyen de la stratégie de Michael Saylor, qui détient 3,3 % de l'offre totale de bitcoins. Le 2 février, Strategy annonce l'achat de 855 BTC supplémentaires à un prix moyen de 87 974 $.

Solana n'a pas fait mieux. Au milieu d'un marché cryptographique en pleine dégringolade, $SOL a chuté de 16 % au cours des sept derniers jours, plongeant brièvement sous la barre des 100 $ alors que des liquidations en cascade ont effacé plus de 4 milliards de dollars de positions à effet de levier. 

 

$SOL n'a pas été le seul altcoin majeur touché de plein fouet par la récente débâcle. Après avoir subi une baisse de 20 % sur une base hebdomadaire, $ETH se négocie maintenant à 2318 $, poussant les DAT comme Bitmine ($BMNR) de Tom Lee encore plus loin sous l'eau. À l'heure où nous mettons sous presse, Bitmine est assis sur ~6,6 milliards de dollars de pertes non réalisées.

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Les marchés du crypto-monnaie sont indéniablement dans une situation désastreuse. Cependant, certains indicateurs émettent des signaux optimistes pour les mois à venir. Selon Galaxy Research, le $BTC se négocie désormais en dessous du coût de base moyen des ETF Spot américains pour la première fois depuis septembre 2024.

Les marchés des crypto-monnaies sont indéniablement en mauvaise posture.

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Bien que cela semble baissier à première vue, l'action des prix dans les mois qui ont suivi septembre 2024 suggère le contraire. Le $BTC a augmenté de plus de 70 % au quatrième trimestre 2024, battant de nouveaux records historiques et dépassant les 100 000 dollars pour la première fois de l'histoire.

L'action des prix dans les mois qui ont suivi septembre 2024 suggère le contraire.

Les initiés des entreprises vendent des actions au ratio le plus élevé depuis 2021

Comme si la calamité des matières premières et le carnage des crypto-monnaies ne suffisaient pas, les actions pourraient également être confrontées à une nouvelle baisse. Selon le Washington Service, les initiés des entreprises vendent agressivement des actions publiques, avec ~1000 cadres de sociétés cotées aux États-Unis qui ont vendu des actions en janvier.

Pour la première fois, les actions sont vendues dans le cadre d'un programme d'achat d'actions.

Par comparaison, le Washington Service indique que seuls 207 dirigeants ont acheté ou achètent des actions dans le même laps de temps, ce qui fait que le ratio vendeurs/acheteurs a atteint son plus haut niveau depuis février 2021. 

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Toutefois, bien que cela puisse sembler alarmant, les données historiques sur les transactions suggèrent que cela pourrait ne pas nuire au marché boursier. Malgré la forte concentration de ventes d'initiés, l'indice S&P500 a enregistré des rendements impressionnants pendant le reste de l'année 2021, augmentant de 25 % à la fin de l'année.

La semaine à venir:

En raison de la fragilité de la macroéconomie et des tensions géopolitiques, les marchés pourraient connaître une nouvelle semaine de volatilité.

Les événements critiques qui pourraient influencer les marchés comprennent la publication des estimations des emprunts trimestriels par le Trésor américain mardi, et les rapports sur les bénéfices de Google, Amazon et Strategy, plus tard dans la semaine.

Les événements critiques qui pourraient influencer les marchés sont les suivants

Samedi, la Chine devrait publier des mises à jour sur ses réserves d'or, ce qui pourrait avoir un impact sur les marchés des matières premières.

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