El auge de las MGA privadas en Solana: la forma del comercio descentralizado
Las AMM privadas (SolFi, ZeroFi, Obric) superan los 81.000 millones de dólares de volumen en 90 días y ocupan el segundo lugar en el ecosistema Solana
- Publicado: May 16, 2025 at 16:02
- Editado: May 19, 2025 at 13:34
El panorama de las finanzas descentralizadas (DeFi) en Solana se ha visto afectado significativamente por la aparición de creadores de mercado automatizados (AMM) privados, incluidas plataformas notables como SolFi, Obric v2 y ZeroFi.
;Priorizar la eficiencia frente a la participación pública
Las bolsas descentralizadas tradicionales (DEXs) normalmente se basan en fondos de liquidez abiertos e incentivos como recompensas de tokens para atraer a los usuarios. En cambio, las AMM privadas emplean sistemas internos de gestión de la liquidez y complejos algoritmos que mejoran la eficiencia de la ejecución. Este enfoque les permite ofrecer mejores precios utilizando cantidades más pequeñas de liquidez, lo que atrae significativamente a agregadores como Jupiter, que buscan precios óptimos para las transacciones.
Impresionante penetración en el mercado
Las AMM privadas se han asegurado rápidamente una parte notable del volumen de transacciones en los intercambios descentralizados de Solana. Recientes análisis de mercado muestran que plataformas como SolFi, ZeroFi y Obric representaron aproximadamente entre el 11,2% y el 47,2% del volumen total de DEX en un periodo reciente de 90 días.
El 12 de mayo de 2025, su volumen diario combinado alcanzó un máximo de más de 4.630 millones de dólares, superando a grandes AMM públicas como Raydium.
Con un promedio de alrededor del 21,3% del volumen total de DEX en Solana, estas plataformas privadas han logrado superar a varias bolsas más antiguas, incluyendo Orca y Meteora. Su rápido crecimiento es especialmente notable teniendo en cuenta sus relativamente breves historias operativas, con plataformas como Obric lanzándose tan recientemente como a finales de 2024. En conjunto, estas AMM privadas manejaron más de 81.000 millones de dólares en volumen de negociación en los últimos tres meses.
Dominando el mercado de agregación
La prominencia de las AMM privadas es aún más evidente a través de su significativa presencia en Jupiter, el principal agregador de Solana. Jupiter enruta las transacciones de los usuarios a través de múltiples DEXs en función de la eficiencia de los precios, y las AMMs privadas han logrado captar entre el 30,9% y el 74,1% del volumen de Jupiter en los últimos 90 días, alcanzando cifras notables sin esfuerzos sustanciales de marketing o interfaces públicas.
SolFi ha liderado esta carga, procesando volumen por valor de más de 50.500 millones de dólares a través de Jupiter, seguida de ZeroFi con 19.600 millones y Obric con 11.400 millones. Juntas, estas tres plataformas representaron más del 45% del volumen total de operaciones de Jupiter en este periodo de tiempo.
Preferencias de negociación únicas
El análisis de las actividades de negociación en estas AMM revela prioridades estratégicas específicas. SolFi y ZeroFi facilitan predominantemente la negociación de pares $SOL-stablecoin, representando el 80,4% y el 79,1% de sus volúmenes respectivos. Ambas plataformas también gestionan un volumen significativo de operaciones meme-stablecoin, cada una de las cuales representa alrededor del 11,4%. Obric, sin embargo, prioriza stableswap, que constituye alrededor del 62,9% de sus operaciones, lo que refleja su enfoque en la fijación de precios estables y predecibles.
Desglosando los volúmenes por pares específicos, $SOL-$USDC domina tanto SolFi como ZeroFi debido a su baja volatilidad y su clara fijación de precios en USD. Sin embargo, SolFi también se ha centrado en monedas meme durante periodos de gran expectación; por ejemplo, más de 3.300 millones de dólares de su volumen procedieron de la negociación de $Fartcoin. Por el contrario, Obric se ha mantenido conservador, adhiriéndose principalmente a tokens de baja volatilidad con precios más predecibles, evitando las meme coins altamente volátiles.
Evaluando el futuro de las AMM privadas
El rápido ascenso de las AMM privadas dentro del ecosistema de Solana subraya la creciente importancia de la eficiencia en la ejecución por encima de los incentivos de liquidez tradicionales. Su modelo único y su impresionante captación de mercado plantean importantes cuestiones sobre la sostenibilidad y el rendimiento futuro.
¿Continuarán prosperando y manteniendo su ventaja competitiva las AMM privadas, o reafirmarán su dominio las AMM tradicionales?
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