El primer ETF de estaca solana de EE.UU., representado por su ticker $SSK, ha superado los 74 millones de dólares en activos bajo gestión (AUM) apenas cinco días después de su lanzamiento. El fondo, emitido por REX-Osprey, registró una notable entrada de 33,5 millones de dólares en un solo día, sólo el 9 de julio, según datos de Farside Investors. Este aumento se produce tras la entrada de 21 millones de dólares el día anterior, lo que sugiere un interés sostenido y creciente entre los participantes institucionales y minoristas.
El analista de ETF Eric Balchunas de Bloomberg señaló el impulso inicial del fondo en un tuit del 8 de julio. Destacó que $SSK ya había superado el tamaño de los ETF de futuros de Solana de la competencia, como $SOLZ.
Con $SSK superando los 74 millones de dólares en activos, destaca como el único ETF de estaca Solana actualmente disponible en el mercado. Para contextualizar, el Volatility Shares Trust 2x Solana Futures ETF ($SOLT) emplea un apalancamiento 2x y cuenta con casi $73 millones en activos bajo gestión a 9 de julio. En conjunto, el trío de productos vinculados a Solana absorbió más de 80 millones de dólares durante el mes pasado, duplicando efectivamente sus activos combinados.
Fuerte debut a pesar de las elevadas comisiones
$SSK se lanzó el 2 de julio con una comisión de gestión del 0,75%. Esta cifra contrasta con las comisiones del 0,25% que ofrecen empresas más grandes como BlackRock y Fidelity por sus ETF de Bitcoin y Ethereum al contado. REX-Osprey probablemente fijó la comisión más alta para sacar provecho de su ventaja de ser el único ETF de Solana disponible actualmente. A pesar del mayor coste, los inversores no parecen inmutarse. El ETF captó 20,2 millones de dólares durante sus tres primeras sesiones bursátiles, a los que se sumaron otros 21 millones el 8 de julio, duplicando así las entradas netas en un solo día.
Aunque las entradas iniciales han sido prometedoras, el fondo no está exento de inconvenientes. La comisión del 0,75% de $SSK es la más alta entre los ETF de criptomonedas al contado que cotizan en Estados Unidos, lo que supone un lastre para los inversores preocupados por los costes. Además, Datos de Bloomberg muestran que REX-Osprey sembró el fondo con aproximadamente 1 millón de dólares en activos, un comienzo modesto en comparación con los ETF de Bitcoin de BlackRock y Bitwise, que se lanzaron con un capital inicial de millones de dólares.
La falta de exención de comisiones y la ausencia de múltiples participantes autorizados también pueden limitar la accesibilidad y liquidez del fondo.
Una oferta única
A pesar de sus limitaciones, $SSK destaca por ser el primer ETF que ofrece a los inversores estadounidenses exposición a Solana. Mientras que otros han presentado solicitudes ante la SEC para lanzar productos similares, REX-Osprey sigue siendo el único emisor activo de un ETF de Solana que mantiene y apuesta directamente por SOL.
SSSK es el primer ETF que ofrece a los inversores estadounidenses exposición a Solana.
La novedad del enfoque de SSK se alinea con un cambio más amplio en el apetito de los inversores por los productos financieros basados en apuestas. El staking ofrece una exposición que genera rendimientos y refleja una de las principales características de la red Solana. REX-Osprey pudo adelantarse a los emisores rivales en la obtención de la aprobación gracias a su estructura única. A diferencia de los ETF al contado puros presentados por entidades como Fidelity y Franklin Templeton, el fondo $SSK se compone de $SOL (55,02%) y 21Shares Solana Staking ETP (44,95%). Teniendo en cuenta esta estructura, que combina las participaciones directas de Solana con un valor de estaca independiente, las entradas son especialmente notables. Históricamente, los inversores han mostrado preferencia por ETFs de contado más sencillos y directos frente a composiciones híbridas, lo que hace que la pronta adopción del enfoque de $SSK sea aún más significativa.
Mirando al futuro
El éxito temprano de $SSK sugiere que la demanda de los inversores de una exposición diversificada a las criptomonedas continúa expandiéndose más allá de Bitcoin y Ethereum. Con 74,7 millones de dólares en entradas netas totales hasta el 9 de julio, el fondo señala un futuro potencial en el que los productos habilitados para apuestas se convierten en una parte estándar de las ofertas de ETF.
Mientras otros gestores de activos, como Franklin Templeton, Grayscale y VanEck, esperan decisiones regulatorias sobre sus solicitudes de Solana ETF, el rendimiento de $SSK probablemente servirá como un indicador temprano de una aceptación más amplia del mercado. Dado que estos próximos ETF prevén utilizar una estructura de fondo al contado más simple y pura, sin valores mezclados como el ETP de estaca Solana, podemos esperar mayores flujos de entrada en función de las condiciones del mercado. Los inversores han favorecido históricamente las composiciones de ETF sencillas, lo que podría dar a los futuros emisores una ventaja competitiva sobre el modelo híbrido de REX-Osprey.
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