El voto fallido de Solana en el SIMD-0228 sigue persiguiendo a la Red mientras vuelve el debate sobre la inflación

El debate sobre la inflación de Solana volvió a la palestra después de que el CEO de Helius , Mert Mumtaz, criticara públicamente a los validadores que votaron en contra de SIMD-0228, la propuesta para reducir la emisión de $SOL. En un post en X, Mumtaz escribió: "Buenos días a todos los que votaron en contra de reducir la emisión de Solana para cobrar la renta".

El comentario revivió una de las discusiones de gobierno más divisivas en la historia de Solana e inmediatamente volvió a llamar la atención sobre el actual desacuerdo de la red sobre los incentivos de los validadores, los rendimientos de las apuestas y la inflación de tokens.

La SIMD-0228 se convirtió en una de las propuestas de gobernanza más seguidas en criptografía después de que intentara sustituir el calendario fijo de desinflación de Solana por un modelo de emisión más dinámico, impulsado por el mercado.

Los partidarios argumentaron que la reducción de la inflación fortalecería la tokenómica a largo plazo de $SOL, disminuiría la presión de venta y fomentaría un uso más productivo del capital a través de aplicaciones DeFi. Los críticos advirtieron que unas emisiones más bajas podrían dañar la economía de los validadores, debilitar la descentralización y reducir el atractivo de $SOL como activo de rendimiento.

La SIMD-0228 fracasó pese al apoyo mayoritario

Cuando comenzó la votación de la SIM D-0228 en marzo de 2025, la propuesta parecía abocada a una cómoda victoria. Las primeras votaciones favorecieron la propuesta por un margen aproximado de 3 a 1. Sin embargo, los validadores más pequeños se movilizaron agresivamente durante las fases finales de la votación. A pesar de que la mayoría de los votos apoyaron la propuesta, la SIMD-0228 no alcanzó el umbral de aprobación requerido del 66,67%.

La votación registró una participación récord en toda la red. Más del 74% de la red de Solana participó a través de 910 validadores, convirtiéndolo en uno de los mayores eventos de gobierno en la historia de las criptomonedas.

Los datos de Onchain pusieron de manifiesto una marcada división entre los grupos de validadores. Los operadores con menos de 500.000 $SOL en participación delegada tenían el doble de probabilidades de oponerse a la propuesta en comparación con los validadores que controlaban más de 500.000 $SOL. Incluso después de que la propuesta fracasara, muchos líderes del ecosistema describieron el proceso como un éxito para la gobernanza de Solana.

Lily Liu advirtió de que la propuesta era "demasiado a medias"

Mike Dudas, fundador y socio gerente de 6th Man Ventures, se unió a la conversación cuando volvió a publicar un hilo más antiguo de Lily Liu, presidenta de la Fundación Solana, y comentó: "esto no envejeció bien".

En marzo de 2025, Liu se opuso firmemente a SIMD-0228 y describió la propuesta como "demasiado, demasiado a medias", argumentando que muchos partidarios se centraron demasiado en la ingeniería de red, pasando por alto las implicaciones más amplias para $SOL como activo financiero. Según Liu, los rendimientos previsibles desempeñaron un papel fundamental a la hora de atraer el interés institucional y respaldar la demanda de productos de inversión $SOL.

Argumentó que los rendimientos fijos reducen la volatilidad y ayudan a posicionar $SOL tanto como un activo de crecimiento como un activo generador de ingresos. Liu advirtió que una reducción demasiado agresiva de la inflación podría debilitar la demanda de $SOL y dañar una de las ventajas más fuertes del ecosistema. También argumentó que las recompensas de las apuestas servían como presupuesto de crecimiento del ecosistema, ayudando a impulsar la innovación.

Más allá de la economía, Liu criticó lo que consideraba una planificación fragmentada de la gobernanza. Sostuvo que la SIMD-0228 no tenía en cuenta adecuadamente los efectos posteriores sobre la economía de los validadores y las propuestas relacionadas con las tarifas de voto y la sostenibilidad de los validadores: "Debemos aprovechar todas las ventajas que podamos tener para ampliar nuestra ventaja", escribió Liu en su momento.

Anatoly Yakovenko y Mike Dudas debaten el impacto de la inflación

La reavivada discusión también suscitó comentarios del cofundador de Solana , Anatoly Yakovenko. En respuesta a Dudas, Yakovenko cuestionó si las reducciones adicionales de la inflación supondrían una diferencia significativa, dada la ya decreciente tasa de inflación de Solana.

"La tasa de inflación actual es del 3,85%, ¿cree que cambiar la tasa supone algo más que una diferencia marginal en este momento?", preguntó Yakovenko.

Dudas respondió que seguía creyendo que los ajustes de la inflación eran importantes, pero reconoció que el ecosistema de Solana seguía profundamente dividido al respecto.

Añadió que el desacuerdo puede dificultar la aprobación de otra propuesta importante de reducción de la inflación. Yakovenko animó entonces a seguir experimentando con propuestas de gobernanza, respondiendo simplemente: "¡Escriban el simd!".

El SIMD-0411 emerge como una alternativa más sencilla

El renovado debate llega mientras el ecosistema de Solana considera la SIMD-0411, una propuesta más reciente diseñada para reducir la inflación de $SOL mediante un mecanismo más sencillo. Presentada oficialmente en noviembre de 2025 por lostintime, colaborador de Helius, y Dean Little, de Blueshift, SIMD-0411 propone duplicar la tasa de desinflación anual de Solana del 15% al 30%.

Si se aprueba, la propuesta aceleraría el camino de Solana hacia su tasa de inflación terminal del 1,5%, adelantando el calendario de aproximadamente 2032 a principios de 2029. A lo largo de seis años, la propuesta podría reducir las emisiones de $SOL en unos 22,3 millones de $SOL, por un valor aproximado de 2.900 millones de dólares en el momento de la propuesta.

A diferencia de la SIMD-0228, la SIMD-0411 no introduce un modelo dinámico de emisiones. Sus partidarios describen la propuesta como una alternativa más limpia y fácil de entender que minimiza los riesgos de aplicación y evita complejidades innecesarias.

El Dr. Nick Almond, Director de Gobernanza de la Fundación Jito, se refirió a la propuesta al hablar de los recientes comentarios de Mumtaz. Sostuvo que Solana sigue estando en una posición relativamente fuerte en comparación con las redes que se enfrentan a mayores volúmenes de tokens internos.

A pesar del amplio apoyo a SIMD-0411, la preocupación por la rentabilidad de los validadores sigue marcando el debate. Según proyecciones anteriores, varios validadores podrían dejar de ser rentables en los próximos seis años si las emisiones disminuyen más rápidamente.

Lainvestigación de Galaxy Digital señaló que los ingresos de los validadores proceden cada vez más de las comisiones por transacción, las comisiones prioritarias y la actividad MEV, y no únicamente de las emisiones de tokens.

Los partidarios de la reducción de la inflación argumentan que la red debe hacer una transición hacia una economía más sostenible impulsada por la demanda real de espacio de bloques y aplicaciones. Los que se oponen a la propuesta sostienen que los rendimientos de estaca elevados y predecibles siguen desempeñando un papel crucial para atraer a inversores, instituciones y participación de validadores.

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