SEC: Las actividades de apuestas líquidas no son valores
Las LST han pasado de ser un experimento creativo a un activo financiero regulado por el Estado
- Publicado: Aug 6, 2025 at 19:30
- Editado: Aug 6, 2025 at 19:30
En su continua misión de convertir a los Estados Unidos en la “Capital Criptográfica del Mundo”, la SEC ha emitido una declaración progresiva con respecto a LSTs (Liquid Staking Tokens).
Los LSTs se están convirtiendo rápidamente en una pieza clave en la composición de los ETFs de Solana, con un cambio de regla propuesto para el proceso de aprobaciones que potencialmente hace de los LSTs una parte integral del futuro de Solana’en TradFi.
Los LSTs se están convirtiendo rápidamente en una pieza clave en la composición de los ETFs de Solana.
La postura de la SEC sobre los LST es prometedora para Solana
El 5 de agosto, la SEC declaró que las actividades de Liquid Staking no implican la oferta y venta de valores, aportando de forma efectiva una claridad regulatoria muy necesaria para la clase de activos.
Sin embargo, aunque la comunidad de Solana ha celebrado la declaración de la SEC, todavía podría haber una trampa. La declaración afirma que las actividades de Liquid Staking Activities no se consideran valores “a menos que los Crypto Covered Assets depositados formen parte o estén sujetos a un contrato de inversión”.
Esta advertencia legal implica que las actividades de apuesta líquida no estarán sujetas a las Leyes de Valores sólo mientras el activo subyacente no se considere un valor. Es poco probable que esto afecte a altcoins de gran capitalización como Solana, que la SEC ha eliminado aparentemente de la contención de valores al enmendar una demanda anterior contra Binance en julio de 2024.
LSTs podrían jugar un papel clave en los ETFs de $SOL
Los LST, considerados hasta ahora como una solución experimental para dar flexibilidad a los titulares sin sacrificar las recompensas de las apuestas, están ahora en el centro de algunos de los fondos con mejores resultados de Wall Street.
Los LST, considerados hasta ahora como una solución experimental para dar flexibilidad a los titulares sin sacrificar las recompensas de las apuestas, están ahora en el centro de algunos de los fondos con mejores resultados de Wall Street.
REX-Osprey’s Solana Staking ETF, $SSK, debutó con fuerza a principios de este año, con el analista de Bloomberg ETF Eric Balchunas clasificando el fondo en el 1% superior de los lanzamientos de ETF. Gracias a un ingenioso truco legal, $SSK fue capaz de vencer a los ETF de emisores rivales en el mercado, cortesía de su composición poco ortodoxa de acciones Solana Staking ETP y tokens $jitoSOL.
A finales de julio, Cboe (Chicago Board Options Exchange) propuso un cambio de reglas que agilizaría el proceso de aprobación de los ETF de criptoactivos. Como parte de su presentación, Cboe estipuló que los fondos estarían obligados a tener un “programa de gestión del riesgo de liquidez” en su lugar si menos del 85% de sus activos no estuvieran disponibles de inmediato para el reembolso.
Los LST podrían ofrecer una solución conveniente a esta restricción. Como su nombre indica, los LST son intrínsecamente líquidos y permitirían a los ETF obtener rendimientos de estaca sin someterse al periodo de desestaca de Solana’de 2-3 días. Las soluciones alternativas también podrían incluir Marinade Finance’s instant unstake, que teóricamente daría a los fondos el acceso inmediato a los activos apostados con el fin de atender las solicitudes de reembolso.
La tasa de estacaciones de LST sigue subiendo
Con protocolos como Sanctum democratizando la creación de LST para los validadores a través de Solana, las tasas de Liquid Staking en la red están disfrutando de un crecimiento constante.
Según datos de Blockworks, la tasa de Liquid Staking de Solana ha aumentado un 33,1%, subiendo 3,59 puntos porcentuales hasta situarse actualmente en el 14,43%. Si más ETFs optan por incluir LSTs en sus AUMs, se espera que esta tasa aumente significativamente.
A raíz de la presentación de Cboe, los principales actores de todo el ecosistema Solana se unieron para solicitar a la SEC, argumentando el caso para la inclusión de LST en $SOL ETFs.
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