La comisaria de la SEC, Hester Peirce, advierte de que las carteras de DeFi no están exentas de la legislación sobre valores
«Te vas a dar un buen golpe» — Hester Peirce
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La comisionada Hester Peirce, responsable del Grupo de Trabajo sobre Criptomonedas de la SEC, ha emitido un comunicado en el que recuerda a los participantes en el mercado los matices y la interacción entre la legislación sobre valores y la economía en cadena.
Aunque gran parte del trabajo normativo reciente ha supuesto que los criptoactivos en sí mismos no estén sujetos a la legislación sobre valores, Peirce ha reafirmado que esto no se aplica a todas las actividades en cadena, en particular a las transacciones de «vaults» de DeFi.
Con la llegada masiva de fondos institucionales a la cadena de bloques, las «vaults» se están convirtiendo rápidamente en uno de los productos más atractivos de las finanzas descentralizadas (DeFi) para una base de usuarios cada vez más madura. A pesar de que las aplicaciones basadas en Ethereum dominan el sector, la economía de las «vaults» de Solana se está volviendo cada vez más competitiva a medida que surgen nuevos proveedores.
Peirce acoge con agrado la colaboración regulatoria de los operadores de «vaults»
El 22 de julio, la comisionada de la SEC y líder del Grupo de Trabajo sobre Criptomonedas, Hester Peirce, emitió una declaración sobre las «vaults» de cripto y las estrategias de préstamo. Con el título jocoso «Headstands and Summervaults», la declaración de Peirce pretende explicar cómo la agencia federal tiene previsto abordar la actividad de las DeFi, en particular las «vaults» y los préstamos, a nivel regulatorio.
Aunque la declaración tiene un tono mayoritariamente colaborativo y anima activamente a los participantes del mercado a interactuar directamente con los reguladores para garantizar el cumplimiento normativo, Peirce no se anduvo con rodeos. Reconociendo los avances que ha logrado la actual administración en materia de regulación, Peirce advirtió a los operadores que no intentaran encontrar lagunas legales ingeniosas para eludir el largo brazo de la ley.
«Sin embargo, el hecho de que las leyes sobre valores no se apliquen a todos los criptoactivos y actividades no significa que no se apliquen a ningún criptoactivo o actividad. Si hacéis piruetas, volteretas hacia atrás y otras acrobacias para interpretar la ley de tal forma que no se aplique a los criptoactivos y actividades que están claramente dentro del ámbito de aplicación de las leyes federales de valores, sufriréis una caída dolorosa». — Hester Peirce, comisionada de la SEC
Peirce destacó las carteras DeFi y las actividades de préstamo como un área prioritaria de escrutinio para la agencia federal. Citando la reciente y creciente popularidad de estos productos, Peirce sostiene que no todas las carteras son iguales. La comisionada argumenta que, mientras que algunas «vaults» son programáticamente inmutables a nivel de contrato inteligente, otras se gestionan de forma activa a «discreción exclusiva de otra persona o grupo de personas».
A ojos de la SEC, esta distinción puede marcar la diferencia a la hora de determinar si determinadas actividades están sujetas o no a las leyes federales de valores, lo que podría tener repercusiones para los operadores de las «vaults».
A primera vista, la declaración de Peirce parece una advertencia apenas velada, que recuerda a los operadores que no deben ocultar sus actividades ni moverse al límite de la ley. Pero, a pesar de las preocupaciones, la declaración esboza un futuro optimista para la economía de las «vaults», que, según Peirce, podría «ser muy prometedora».
Al concluir la declaración, Peirce anima a los operadores de «vaults» y de préstamos a colaborar con la SEC, ayudando a los defensores de las criptomonedas de ambos lados de la proverbial sala del tribunal a trabajar juntos para establecer unas directrices regulatorias claras que permitan el avance del sector.
«Agradecemos vuestras opiniones sobre si debemos modificar nuestras normas para dar cabida a las carteras de criptoactivos, los préstamos en cadena u otras innovaciones, y sobre cómo podemos hacerlo sin dejar de garantizar la protección de los inversores, la equidad, el orden y la eficiencia de los mercados, así como la facilitación de la formación de capital».
Con el futuro de la Ley CLARITY en la cuerda floja, los defensores del sector están ansiosos por sacar adelante tanta legislación favorable a las criptomonedas como sea posible antes de un posible cambio de administración, que podría suponer que un gobierno liderado por los demócratas imponga regulaciones más estrictas a los mercados de criptomonedas.
La economía de las «vaults» de DeFi supera los 7 000 millones de dólares en activos bajo gestión
Lejos de la euforia desenfrenada de los ciclos anteriores de DeFi, el crecimiento de la arquitectura de cajas fuertes en cadena ha sido un éxito para el perfil de inversor más maduro del sector de las criptomonedas. Según datos de Blockworks, el total de activos bajo gestión (AUM) de las cajas fuertes en cadena se sitúa ahora en algo más de 7.100 millones de dólares, con más de 3.000 cajas fuertes desplegadas en toda la economía DeFi.
Aunque la gran mayoría del valor total bloqueado (TVL) se basa en Ethereum, Solana está empezando a ampliar su presencia en el ámbito de las «vaults» en cadena. Kamino cuenta actualmente con el 7 % de todos los activos bajo gestión (AUM) de las «vaults» en el DeFi multicadena, mientras que plataformas emergentes nativas de Solana, como Exponent, están experimentando un crecimiento constante en las últimas semanas, con un aumento del TVL del 55,2 % en los últimos 30 días.
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