Informe: Los ETF de Solana podrían recibir 5.520 millones de dólares al año de su lanzamiento

Las aprobaciones de ETFs de Bitcoin en 2024 marcaron una victoria histórica para las criptomonedas, catapultando a Wall Street lo que una vez fue una clase de activo polarizante y solidificando su estatus como un depósito de valor maduro.

Los ETFs de Bitcoin se han convertido desde entonces en algunos de los fondos más exitosos de la historia.

Desde entonces, los ETF de bitcoin se han convertido en algunos de los fondos más exitosos de la historia. El fondo $IBIT de Blackrock alcanzó los 80.000 millones de dólares en activos totales más rápido que ningún otro ETF de TradFin, lo que indica la ferviente demanda institucional de productos de inversión en criptomonedas.

Los ETF de Bitcoin se han convertido desde entonces en algunos de los fondos más exitosos de la historia.

A pesar de no compartir el mismo éxito, los ETF de Ethereum han disfrutado de considerables flujos de entrada. Los inversores tradicionales están desesperadamente ansiosos por exponerse a una gama más amplia de criptoactivos, y los ETF de Ethereum acumulan más de 15.800 millones de dólares en AUM.

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Esto nos lleva a Solana, la red de criptomonedas de mayor rendimiento y uso más activo. Una vez descartada como una cadena VC con un interruptor de apagado, Solana ha evolucionado enormemente para florecer como el niño del cartel de la adopción blockchain.

Después de ser descartado como un deseo cuando VanEck presentó el primer ETF de $SOL en julio de 2024, las aprobaciones ahora parecen garantizadas. Emisores como Fidelity y Franklin Templeton están ansiosos por obtener el visto bueno oficial lo antes posible, y la SEC ha solicitado que todos los emisores realicen presentaciones actualizadas antes del 31 de julio, con el objetivo de que la fecha límite final sea el 10 de octubre de 2025.

Si se aprueba mañana, ¿cuánto capital podríamos esperar razonablemente que se vierta en los ETF de Solana? ¿Cómo podemos hacer proyecciones fiables para determinar la demanda del mercado de ETF de Solana, y cuáles son algunas de las limitaciones que podrían inhibir los flujos de entrada?

Solana ETFs proyecta recibir entradas de capital de 2.900 millones de dólares en su lanzamiento

Cuando los analistas empezaron a calcular las proyecciones de los ETF de Bitcoin, no había muchos datos concretos en los que basarse para dibujar un panorama realista. El debut de Bitcoin y, en consecuencia, de Ethereum en los mercados tradicionales ha ayudado a sentar un precedente por el que se puede medir el rendimiento de los futuros ETF de criptomonedas.

El seguimiento del AUM a la capitalización de mercado de los fondos de criptomonedas existentes es posiblemente el mejor método para obtener un punto de referencia realista de la cantidad de $SOL que podría absorberse en los ETF de Solana al contado.

Los AUM to Market Cap históricos ofrecen una clara indicación de la demanda existente de ETFs de criptomonedas. Al aplicar esa demanda al tamaño del mercado de Solana, podemos hacer una proyección educada de cómo pueden funcionar los ETFs de Solana.

Cuando los ETFs de Bitcoin se lanzaron por primera vez el 10 de enero de 2024, atrajeron colectivamente 619,545 ₿ en AUM, valorados en ~$28.5B. En aquel momento, esto representaba alrededor del 3,25% de la capitalización bursátil de Bitcoin. En el plazo de un año, los ETFs habían absorbido más oferta de $BTC, alcanzando el 5,8% de la capitalización bursátil.

Los ETF de Ethereum han sido testigos de una trayectoria similar de entradas de capital. En el momento de su lanzamiento, los ETF acumulaban alrededor del 2,41% de la oferta de ETH’s, creciendo hasta el 4,57% un año después.

Ethereum ETFs han sido testigos de una trayectoria similar de entradas de capital.

Solana’s AUM to Market Cap es probable que caiga en algún lugar entre Bitcoin y Ethereum’s ratios relativos. Aunque existe el argumento de que el menor tamaño del mercado de Solana significa que los ETF de Solana resultarán menos atractivos para los inversores que sus homólogos de Ethereum, los ETF de Solana tendrán una ventaja significativa: Staking.

Los ETFs de Ethereum en Estados Unidos actualmente no incluyen recompensas de staking. Como resultado, los inversores en estos productos están perdiendo efectivamente entre 3-4% de su posición a la inflación cada año. La falta de recompensas de apuesta hace que los ETF de Ethereum sean un vehículo de inversión subóptimo.

“Una de las razones por las que el ETF de Ether ha tenido menos éxito del que la gente esperaba es que nuestros reguladores no permiten el staking.” - Cathie Wood, CEO de ARK Invest, hablando en Solana Accelerate.

Ciertos inversores optaron en contra de tomar posiciones en ETFs de Ethereum basándose únicamente en este hecho, solidificando la noción de que la ausencia de recompensas por apuestas impactó negativamente en las entradas de $ETH ETF.

Además de la inclusión de las recompensas por estacas, Solana ha demostrado ser la blockchain de capa 1 líder en criptomonedas en todas las métricas significativas. Durante los últimos 18 meses, la red Solana ha registrado más transacciones y usuarios activos únicos que todos sus competidores por varios órdenes de magnitud.

El REV (Valor Económico Real) de la red y los ingresos de las aplicaciones onchain superan a los de las redes rivales, y el aumento de la actividad de los desarrolladores sugiere que el ecosistema de Solana continuará su meteórica trayectoria de crecimiento. El informe de 2024 de Electric Capital developer report indica que Solana ha acabado con los 8 años de reinado de Ethereum para convertirse en el ecosistema número 1 para desarrolladores.

Teniendo en cuenta el considerable impulso de Solana’se puede esperar razonablemente que los ETF de $SOL podrían ser testigos de una mayor demanda y flujos de entrada que Ethereum, sin destronar al propio Bitcoin.

El modelo de SolanaFloor proyecta una variedad de casos alcistas y bajistas, siguiendo el rendimiento histórico de los flujos de entrada y AUM de ETF de BTC y ETH, y ajustado por la inflación de $SOL.

A los precios actuales, los ETF de Solana podrían esperar entradas de 2.900 millones de dólares en su lanzamiento, creciendo hasta los 5.520 millones en su primer año de cotización. En condiciones de mercado favorables, un ETF de Solana de 400 $ podría alcanzar los 11.600 millones de $ en un año desde su lanzamiento.

¿Por qué podrían tener dificultades los ETF de Solana?

Naturalmente, las proyecciones basadas en datos históricos de lo que objetivamente puede llamarse un buen año para crypto pintarán un panorama optimista. Solana puede dominar a las blockchains rivales en rendimiento y uso, pero todavía hay un montón de factores que podrían inhibir el crecimiento de Solana ETF.

Blackrock no ha solicitado un ETF de Solana - El mayor gestor de activos del mundo no ha solicitado un ETF de Solana. Dado que el titán de TradFi comanda el 56,5% y el 50,1% de la cuota de mercado respectiva de los ETF de Bitcoin y Ethereum, la ausencia de BlackRock del panorama de ETF de Solana’podría dar lugar a entradas drásticamente menores.

Blackrockn’no ha presentado una solicitud para un ETF de Solana.

Dinámica del mercado - Desde el lanzamiento de los ETF de Bitcoin en enero de 2024, los cripto mercados han tendido constantemente al alza. La capitalización total del mercado de criptomonedas ha aumentado un 137,5% en los últimos 18 meses, pasando de 164 TB a 3,89 TB. La creciente confianza en el sector de las criptomonedas ha contribuido sin duda a una mayor afluencia de ETF, que podría no mantenerse si el mercado sucumbe a las fuerzas bajistas.

Competencia de las empresas de tesorería solana - Fuera de la estrategia de Michael Saylor’s, mantener cripto como un activo de tesorería era mucho menos frecuente en 2024 de lo que es hoy. Mientras que los ETFs teóricamente darían a los inversores TradFi exposición a Solana, las criptoempresas de tesorería pueden haber hecho frente a parte de esta demanda. Upexi y DefiDevCorp, las dos mayores empresas de tesorería de $SOL, ya han acumulado ~2,9M de $SOL, manteniendo 0,54B$ en AUM.

Mientras tanto, REX-Osprey ha sido capaz de saltar con éxito el arma. Gracias a una ingeniosa solución, REX-Osprey ha podido eludir algunas de las restricciones de la SEC.

$SSK, el primer ETF de staking de Solana’s, es un ETF híbrido compuesto por $SOL nativo, $jitoSOL y acciones del ETP de staking de Solana 21Shares. Al cierre de esta edición, el $SSK de REX-Osprey contaba con algo más de 130M$ de AUM.

REX-Osprey Solana Staking ETF mostró la feroz demanda de TradFi’s por ETFs de Solana. Según el analista senior de ETFs de Bloomberg Eric Balchunas, $SSK tuvo un comienzo “realmente fuerte” en su debut en el mercado, situándose en el 1% de los mejores lanzamientos.

El impresionante debut de $SSK’es aún más notable por el hecho de que su composición híbrida significa que no puede considerarse un “ETF de Solana puro”. Además, REX-Osprey es una entidad relativamente desconocida. La empresa no tiene un ETF cotizado de Bitcoin o Ethereum, y ciertamente no tiene el mismo prestigio que los posibles emisores de ETF de $SOL como Fidelity y Franklin Templeton. A pesar de las poco ortodoxas condiciones de cotización de $SSK, el fondo registró fuertes flujos de entrada en las semanas posteriores a su lanzamiento, lo que demuestra la fuerte demanda de futuros ETF de Solana.

SOL ETFs.

¿Qué dicen los expertos?

Las previsiones de SolanaFloor sobre los flujos de entrada de $SOL ETF coinciden con las de algunos de los principales actores financieros del mundo. JP Morgan, uno de los nombres más importantes de TradFi, predijo en enero de 2025 que los ETF de Solana podrían esperar recibir entre 2.700 y 5.200 millones de dólares.

Sin embargo, han pasado muchas cosas en Solana desde enero de 2025. Actores nefastos como Hayden Davis, que “embaucó” a influyentes figuras mundiales como Melania Trump y Javier Milei para que respaldaran los lanzamientos extractivos de memecoin, han sido expuestos, purgando el ecosistema de algunos de sus jugadores sucios.

Sin embargo, han pasado muchas cosas en Solana desde enero de 2030.

Sólo en los últimos seis meses, la escena de Solana’s RWA ha explotado con actividad y entradas de capital. Entre el lanzamiento de xStocks tokenizados componibles y los activos del Tesoro de EE.UU., la capitalización de mercado del sector de RWA de Solana’s ha aumentado un 204%.

Más de 61.000 monederos almacenan ahora 529,2 millones de dólares en activos TradFi tokenizados onchain. Solana’s tokenized stock trading volume far exceed that of rival chains, dispelling the myth that Solana’s DeFi scene was nothing without its memecoin economy.

Se espera que las futuras actualizaciones de la red impulsen aún más el rendimiento y la escalabilidad de Solana’s. Entre Firedancer y Alpenglow, un nuevo mecanismo de consenso diseñado por Anza, se espera que el rendimiento de las transacciones y el tiempo de finalización de Solana alcancen cotas aún mayores, lo que ayudará a situar a Solana aún más por delante de las Layer 1 de la competencia.

Al cierre de esta edición, todavía hay nueve posibles emisores en la cola para llevar los ETF de Solana a Wall Street. Aunque Blackrock sigue siendo una omisión flagrante, el mayor gestor de activos del mundo podría unirse a la carrera de los ETF de Solana si los emisores existentes registran fuertes flujos de entrada.

El primer plazo final de la SEC está fijado para el 10 de octubre, pero la frecuente comunicación entre la agencia federal y los gestores de activos indica que podríamos estar acercándonos a la recta final. Con una administración favorable a las criptomonedas al timón y deseosa de atraer a la comunidad de criptomonedas, es posible que se produzca una pronta aprobación.

Parece un notable giro del destino para los fieles de Solana, a quienes se les dijo en agosto de 2024 que las aprobaciones de SOL ETF tenían “una bola de nieve’s chance” de ser aprobadas.

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