Raydium, uno de los 10 protocolos DeFi más influyentes según Fortune, presentó ayer, 23 de julio, los AMM con acceso restringido. Los AMM con acceso restringido introducen un nuevo marco que permite a los emisores de activos regulados y sujetos a KYC lanzarse directamente en Raydium, accediendo a la mayor liquidez de Solana y manteniendo al mismo tiempo mercados secundarios que cumplen con la normativa. Superstate se ha convertido en el primer socio en integrar esta infraestructura, incorporando acciones tokenizadas al ecosistema de liquidez de Raydium.
Este lanzamiento supone un paso más en la carrera por construir una infraestructura para activos regulados en blockchains públicas. A medida que las acciones, los fondos y los activos del mundo real tokenizados ganan protagonismo, los protocolos están adaptando las herramientas tradicionales de DeFi para cumplir con los requisitos normativos.
Raydium añade controles de cumplimiento normativo al trading en AMM
Los AMM tradicionales permiten a cualquier persona con un monedero aportar liquidez o negociar activos. Ese modelo funciona bien para los tokens nativos de criptomonedas, pero plantea retos para los activos regulados que requieren la verificación de los inversores y restricciones de transferencia.
Los AMM autorizados de Raydium añaden una capa de control de acceso a su infraestructura de liquidez existente. En lugar de permitir que cualquier monedero interactúe con un fondo común, el sistema verifica si un monedero cumple los requisitos de elegibilidad definidos por el emisor antes de permitir las operaciones.
El marco combina tres componentes fundamentales:
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KYC gestionado por el emisor, en el que los emisores de activos determinan qué participantes cumplen los requisitos.
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Aplicación programática, en la que los contratos inteligentes restringen las interacciones con el fondo común a las carteras aprobadas.
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Contratos inteligentes inmutables, que garantizan una ejecución transparente y verificable.
Los inversores que cumplan los requisitos solo pueden operar con contrapartes verificadas, mientras que los emisores mantienen el control sobre el acceso de los participantes.
Superstate lleva las acciones tokenizadas a Raydium
Superstate se ha convertido en el primer socio de servicios en integrar los AMM autorizados de Raydium. La empresa opera Opening Bell, una plataforma diseñada para emitir acciones tokenizadas registradas públicamente directamente en blockchains.
A diferencia de los productos sintéticos que replican la evolución de los precios de las acciones sin representar una propiedad directa, Superstate se centra en valores tokenizados de forma nativa, en los que el token representa el valor subyacente.
Superstate ha desarrollado una infraestructura que realiza un seguimiento de los cambios de titularidad en entornos DeFi, incluidos los creadores de mercado automatizados y los protocolos de préstamo. La empresa también ha colaborado con protocolos como Uniswap, Orca, Aave, Morpho y Kamino para dar soporte a la actividad de activos regulados en la cadena.
Gracias a la integración con Raydium, los inversores autorizados pueden negociar acciones tokenizadas a través de AMM autorizadas, mientras que Superstate gestiona los registros de propiedad y los requisitos de cumplimiento normativo.
Raydium se suma a una tendencia más amplia hacia el DeFi autorizado
Raydium no es el único DEX importante que avanza hacia una infraestructura centrada en el cumplimiento normativo.
El 27 de mayo, Orca lanzó fondos comunes autorizados en Solana en colaboración con la empresa de tokenización de oro Streamex. El sistema de Orca utiliza extensiones de tokens de Solana para aplicar restricciones de transferencia y vincular la elegibilidad de los inversores con la actividad en la cadena.
Uniswap Labs también anunció ayer, 23 de julio,los «Permissioned Pools». Esta función introduce un estándar «hook» para Uniswap v4 que permite a los pools verificar las carteras autorizadas directamente a través de contratos inteligentes, en lugar de depender de restricciones en el frontend o comprobaciones fuera de la cadena.
Estos lanzamientos ponen de relieve una tendencia más amplia del sector: los activos regulados requieren algo más que un lugar donde negociarse. Los emisores necesitan una infraestructura que combine la transparencia de la cadena de bloques con los controles exigidos por los mercados de valores.
Los activos tokenizados apuntan a un mercado de un billón de dólares
El impulso hacia mercados en cadena que cumplan con la normativa llega en un momento en que el interés por la tokenización sigue creciendo. En su informe «Big Ideas 2026», Ark Invest estimó que el mercado global de activos tokenizados podría crecer de 19 000 millones de dólares a 11 billones de dólares para 2030, lo que representaría alrededor del 1,38 % de todos los activos financieros.
Solana también ha experimentado un rápido crecimiento en su ecosistema de activos del mundo real. La red se ha convertido recientemente en la cadena de bloques con el mayor número de titulares de RWA, alcanzando los 311 000 titulares, un valor de 3 500 millones de dólares en RWA y más de 2 500 tipos de activos tokenizados.
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