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Pump.fun generó el 43,5% del volumen de Raydium. ¿Podrá Raydium soportar la caída?

Pump.fun construyó su éxito sobre Raydium, y ahora se separa. ¿Quién gana y quién pierde?

  • Editado: Feb 26, 2025 at 13:45

Durante meses, Pump.fun y Raydium han estado estrechamente vinculados—Pump.fun facilitó el lanzamiento de tokens, y Raydium proporcionó la infraestructura comercial. Esta asociación ha impulsado un volumen significativo a Raydium, haciendo de Pump.fun uno de sus mayores contribuyentes.

Ahora, Pump.fun lanza su propio AMM (Automated Market Maker) para reducir la dependencia de Raydium.

Este movimiento plantea preguntas clave: ¿Cuán dependientes han sido estas plataformas entre sí? ¿Qué impacto tendrá esto en la liquidez de Raydium, las comisiones y el token RAY?

Contexto del mercado: Solana’s Memecoin Boom and DEX Growth

Volumen

Solana vio un aumento en el comercio de memecoin, impulsando los volúmenes de DEX a nuevos máximos. Según Datos de Flipside, en los últimos 90 días, el volumen diario de Raydium osciló entre los 2.500 y los 16.000 millones de dólares, con los tokens de Pump.fun representando una parte significativa.

Solana ha experimentado un aumento de las transacciones de memecoin en DEX, impulsando los volúmenes a nuevos máximos.

Participación de Pump.fun en la liquidez y el volumen de operaciones de Raydium

Acción diaria de Pump.fun

El 30 de enero, los tokens relacionados con Pump.fun representaron el 62,7% de todas las operaciones de Raydium. En los últimos 90 días, promediaron el 43,5% del volumen total.
Pump.fun Overal Share
Sin embargo, esta cifra ha caído por debajo del 20% en las últimas semanas, probablemente debido al desvanecimiento de memecoin y el sentimiento negativo en torno a tokens como LIBRA y Melania de Kelsier.

Liquidity Pools y su papel

Pools
En los últimos 90 días, Raydium ha visto más de 157.000 pools de liquidez creados, con 3.600+ vinculados a Pump.fun.

El porcentaje más alto fue el 28 de diciembre, cuando el 13% de los nuevos pools estaban relacionados con Pump.fun. Recientemente, esta cifra ha caído por debajo de los 20 nuevos pools al día.

¿Por qué Pump.fun lanza su propia AMM?

Pump.fun está haciendo este movimiento por dos razones principales:

    1. Reducir la dependencia– El control de su propio AMM permite a Pump.fun evitar depender de la infraestructura de Raydium’

      .

    2. Cuotas de canje – Raydium cobra cuotas de canje, una parte de las cuales se utiliza para compra de tokens RAY. Al lanzar su propia AMM, Pump.fun puede quedarse con estas comisiones y fortalecer su ecosistema.

      Capturar comisiones.

    El impacto potencial en Raydium

    • Disminución del volumen de transacciones – Los tokens Pump.fun han contribuido hasta un 43%+ del volumen de Raydium’s. Su salida podría reducir significativamente la actividad de transacción.

    • Liquidity Pools – Los tokens de Pump.fun tienen una participación relativamente pequeña en los pools de liquidez en Raydium. La mayor parte de la liquidez sigue concentrada en los fondos centrales vinculados a SOL y stablecoins. Dada esta distribución, parece poco probable que se produzca un descenso significativo en estos pools.

    Ray Buyback

    • Reducción de ingresos y recompra – En 90 días, Raydium ganó 211M$+ en comisiones, y destinó más de 90M$ a la recompra de $RAY. 40 millones de dólares (44,9%) proceden de operaciones relacionadas con Pump.fun. La pérdida de estos ingresos reduciría las recompras de RAY y podría afectar a su precio.

    El mercado de RAY ya ha reaccionado—El precio de RAY’s cayó más de un 30% tras la noticia de Pump.fun AMM, reflejando la preocupación por la pérdida de ingresos.

    El cambio de Pump.fun’y su impacto en el panorama DeFi de Solana’

    Pump.fun’s move marks a pivotal change in Solana’s DeFi ecosystem. Con Raydium perdiendo una fuente de ingresos clave, la plataforma debe adaptarse para mantener su dominio.

    Sin embargo, como demuestra la historia, todos los tokens de Solana han encontrado un lugar en Raydium, un centro de liquidez consolidado y de confianza. Mientras tanto, Pump.fun se enfrenta ahora al reto de mantener la liquidez en su propio AMM—un movimiento de alto riesgo donde incluso un pequeño paso en falso podría ser costoso.

    Los efectos a largo plazo siguen siendo inciertos. Si Pump.fun tiene éxito, podría marcar una tendencia a seguir por otros proyectos, cambiando potencialmente el equilibrio de poder en el espacio DeFi de Solana. Pero si tiene problemas, Raydium puede seguir desempeñando un papel central en el comercio de estos tokens.

    ¿Se adaptará Raydium, o es este el comienzo de un declive?

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