Orca y Loopscale se fusionan en Formation: ¿qué pasará con $ORCA y los miles de millones de puntos de Loopscale?

OG Solana DEX Orca y el protocolo de préstamos Loopscale se han fusionado para crear Formation, una nueva plataforma centrada en la formación y la asignación de capital para activos tokenizados y la denominada «economía de frontera».

La empresa resultante de la fusión aúna la infraestructura de negociación y liquidez de Orca con la infraestructura de crédito y de custodia de Loopscale. El cofundador de Loopscale, Luke Truitt, dirigirá Formation como director ejecutivo (CEO), mientras que Mary Gooneratne ocupará el cargo de directora de operaciones (COO) y Christopher Montagano, de Orca, el de director de estrategia y asuntos jurídicos.

Tanto Orca como Loopscale seguirán operando como productos bajo el paraguas de Formation. Las posiciones existentes, los préstamos, los depósitos en la caja fuerte, las posiciones en Whirlpool, las comisiones y las recompensas permanecerán sin cambios. La fusión tampoco introduce un nuevo token. Los protocolos de Orca y Loopscale constituirán la base de la red de tokens $ORCA y $xORCA, donde $ORCA representará el ecosistema combinado de Formation.

«La economía de vanguardia está creando nuevos modelos de negocio y necesidades de financiación a un ritmo más rápido del que la infraestructura tradicional del mercado está evolucionando para darles respuesta. Toda gran revolución tecnológica ha ido acompañada de una revolución financiera. Nos encontramos en un punto de inflexión que exige que los mercados de capitales sigan el ritmo de los sectores que están remodelando la economía». — Luke Truitt, director ejecutivo de Formation.

La fusión se produce tras el impulso de Orca hacia una nueva fase de crecimiento

La fusión se produce tras el reciente impulso de Orca para financiar una nueva fase de crecimiento. Una propuesta de la DAO del 29 de septiembre pretendía destinar el 80 % de las comisiones del protocolo al desarrollo, utilizar el 10 % para recompras de $ORCA que se distribuirían entre los titulares de $xORCA y asignar otro 10 % a una cartera de recompras controlada por el equipo.

La propuesta también preveía destinar aproximadamente 14,2 millones de $ORCA, por un valor de unos 40,4 millones de dólares, a respaldar adquisiciones, mientras que los $SOL del tesoro de la comunidad se destinarían a estrategias de DeFi. La propuesta hacía referencia a planes para adquirir un «protocolo DeFi líder de Solana» e incorporar productos de crédito y de rendimiento, lo que ahora se alinea con la fusión de Orca con Loopscale.

¿Qué ocurre con los puntos de Loopscale?

La fusión suscitó inmediatamente dudas entre los usuarios de Loopscale, que habían pasado meses acumulando puntos a la espera de un posible lanzamiento de un token.

La documentación de Formation ofrece una respuesta directa: Loopscale no lanzará su propio token. El $ORCA servirá como token para Formation, incluido Loopscale.

Sin embargo, los puntos no desaparecerán. Formation afirma que los puntos de Loopscale se convertirán a finales de este año, y que los detalles concretos se darán a conocer en breve. Los puntos seguirán acumulándose hasta que se produzca dicha conversión.

Esta aclaración resuelve una de las mayores incertidumbres en torno a la fusión. Los usuarios que han acumulado miles de millones de puntos no los pierden simplemente porque Loopscale se haya unido a Orca, pero Formation aún no ha revelado el mecanismo de conversión ni cómo se traducirán los puntos dentro del ecosistema $ORCA.

Una solución integral para activos tokenizados

Formation quiere conectar varias partes del ciclo de vida de los activos que actualmente operan en plataformas separadas. Orca proporciona liquidez a través de infraestructuras como Whirlpools, Riptide y fondos autorizados. Loopscale aporta crédito a través de su libro de órdenes, que admite préstamos a tipo fijo y condiciones específicas para cada activo. Sus productos «vault» ofrecen estrategias que abarcan el rendimiento, el crédito y la creación de mercado.

Las plataformas combinadas ya operan a una escala significativa. Orca ha procesado más de 550 000 millones de dólares en volumen de negociación desde 2021, mientras que Loopscale ha facilitado más de 2 000 millones de dólares en préstamos y cuenta con más de 150 millones de dólares en depósitos.

«Orca lleva años creando una gran liquidez, y hemos comprobado de primera mano que la liquidez por sí sola no basta para hacer crecer un activo. El mayor reto es desarrollar el crédito y la distribución que esos activos necesitan para crecer, y Orca y Loopscale han creado piezas complementarias de esa infraestructura. Juntos, podemos ofrecer a los emisores un camino completo desde el lanzamiento hasta la adopción a largo plazo por parte del mercado». — Christopher Montagano, director de estrategia y asuntos jurídicos de Formation.

Formation se centra en el «activo mínimo viable»

Formation aborda un problema estructural de los mercados de capitales tradicionales. Una financiación de 5 millones de dólares puede requerir prácticamente la misma infraestructura de suscripción, aspectos legales, gestión y distribución que una transacción de 50 millones de dólares. Esos costes fijos pueden hacer que la emisión de activos más pequeños resulte económicamente poco atractiva. Formation denomina a este umbral el «activo mínimo viable».

Su tesis sostiene que la tokenización y la infraestructura en cadena pueden reducir esos costes fijos, permitiendo que los activos más pequeños y las oportunidades de financiación lleguen a mercados que antes no podían soportarlos económicamente.

La empresa señala activos en los sectores del reaseguro, la deuda de las telecomunicaciones y el crédito tokenizado como ejemplos de lo que este modelo podría hacer posible.

Un impulso hacia los mercados regulados de EE. UU.

Formation también tiene previsto avanzar hacia los mercados de capitales regulados de EE. UU. La empresa afirma que pretende operar una plataforma de valores tokenizados al amparo de la exención por innovación de la SEC y tramitar las licencias necesarias para ampliar su oferta.

Durante los próximos 12 meses, Formation tiene previsto desarrollar herramientas para emisores, estrategias de asignación de capital, infraestructura crediticia, productos de creación de mercado y nuevos activos tokenizados.

Para los titulares de $ORCA, el impacto inmediato de la fusión sigue sin estar claro hasta que se revelen más detalles. Una cuestión clave es cómo se convertirán los puntos de Loopscale y si ese proceso podría generar presión vendedora sobre $ORCA. Si Formation sigue efectivamente ese camino, otra preocupación sería la rapidez con la que el proyecto puede aumentar sus ingresos para absorber o compensar cualquier posible oferta que llegue al mercado. Por ahora, sin embargo, ambos proyectos siguen funcionando con normalidad.

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