"Onchain ha muerto", pero los flujos de TradFi siguen siendo fuertes: ¿ha tocado techo este ciclo?

Las liquidaciones en cascada en el mercado de las criptomonedas han sembrado la duda y la incertidumbre en la economía onchain de Solana.

Tras las liquidaciones de más de 1.600 millones de dólares, la actividad onchain se ha paralizado. Un silencio espeluznante ha sustituido a la cacofónica meta CCM de la semana pasada, ya que los nuevos despliegues de tokens han alcanzado su punto más bajo desde abril.

La escena de los perps de Solana sigue erosionando su dominio, observando desde la barrera uno de los mayores mercados de criptomonedas.

Solana sigue erosionando su dominio, observando desde la barrera uno de los mayores mercados de criptomonedas.

Los despliegues de tokens alcanzan su punto más bajo desde abril

Siete días y unas cuantas velas rojas marcan realmente la diferencia. Hace apenas una semana, la plataforma de lanzamiento viral pump.fun escupía más de 34.000 nuevos tokens al día, con creadores y streamers obteniendo más de 3 millones de dólares al día en recompensas.

Una gran descarga de apalancamiento y unos cientos de miles de lanzamientos de tokens después, las trincheras se parecen más a un pueblo fantasma que al futuro de las finanzas. Según datos de Solscan, los lanzamientos diarios de tokens en la red cayeron a 30,3k el 22 de septiembre, lo que representa un descenso del 40,47% en comparación con los 50,9K registrados el 15 de septiembre. 

La actividad comercial en Pump.fun también ha caído en picado, pasando de 770 millones de dólares el 15 de septiembre a sólo 229 millones de dólares el día 22, según datos de DefiLlama..

Sin embargo, a pesar de la sombría perspectiva sostenida por Solana’s habitantes de trincheras y comerciantes memecoin que “onchain está muerto”, DEX volúmenes a través de una gama más amplia de clases de activos siguen siendo consistentes.

Mientras que el volumen DEX en toda la red se mantiene estable, las memecoins captan cada vez menos atención. Las memecoins tienen ahora tan solo 10% de la cuota de mercado, lo que indica una mayor madurez en los mercados onchain y un cambio en el apetito de los usuarios de DeFi. 

KOLs y degens pueden argumentar que onchain está muerto, pero la realidad es que los traders simplemente están gravitando hacia mercados y clases de activos más fiables.

El dominio de Solana Perps cae al 4%

Por desgracia para Solana, el cambio hacia activos más maduros y tokens de proyecto no se ha manifestado en una floreciente escena de comercio perpetuo onchain. A pesar de contar con la economía de comercio al contado onchain más activa de criptomonedas, Solana se está quedando rezagada frente a sus rivales en el sector de los perps.

Mucha de la dificultad percibida de Solana para proporcionar mercados de perps eficientes se debe a que es una Capa 1 de propósito general.

Dicho esto, Solana podría estar al borde de un renacimiento de los perps. Libres de las restricciones de la Capa 1, se espera que una gran cantidad de bolsas perpetuas emergentes, como Bullet y Bulk, se lancen en los próximos meses para revitalizar la escena de perps de Solana.

Los operadores piden máximos en el mercado

¿Pero es demasiado tarde? A medida que el polvo se asienta en uno de los mayores eventos de liquidación en la memoria reciente, los comerciantes de todo el espacio están afirmando que el ciclo ha tocado techo. Los KOL argumentan que el rendimiento superior de las acciones y la mera saturación de tokens sin ingresos que contaminan el mercado indican que la atención y la liquidez se están centrando en otros sectores financieros.

Sin embargo, se podría argumentar que con los ETF de Solana que se espera que entren en funcionamiento en el próximo mes y las continuas subidas de $SOL DAT, como la oferta de Forward Industries $4B ATM Equity offering, los mercados aún podrían ser testigos de una demanda suficiente para mantener una trayectoria alcista.

A pesar de la brutal liquidación del lunes, los operadores de TradFi siguen mostrando apetito por $SOL. REX Osprey’s Solana Staking ETF, $SSK, fue testigo de $27M en entradas de capital el 22 de septiembre, elevando su AUM a $306M. Mientras tanto, CoinShares también informó de que los productos de activos digitales basados en Solana disfrutaron de más de 127 millones de dólares en entradas de capital, marcando 15 semanas consecutivas en verde.

27 millones de dólares en entradas de capital el 22 de septiembre, elevando su AUM a 306 millones de dólares.

Los datos contrastados sugieren que Solana puede estar experimentando una metamorfosis de imagen. Memecoins puede estar fuera, pero los flujos de entrada indican que TradFi está más que feliz de llenar el vacío. 

Los vehículos TradFi que cotizan en bolsa, como Galaxy y Forward Industries, están tokenizando activamente sus acciones onchain e introduciendo la componibilidad DeFi, mientras que la escena onchain perps anticipa el lanzamiento de plataformas más competitivas. 

Aunque es imposible predecir los máximos del ciclo y los movimientos del mercado, es evidente que la economía onchain de Solana’s se está convirtiendo rápidamente en mucho más resistente y mucho más madura.

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