Morgan Stanley, una de las mayores empresas de gestión de patrimonios y activos del mundo, con unos 6,4 billones de dólares en activos gestionados, ha presentado ante la Comisión del Mercado de Valores de EE.UU. (SEC) una declaración de registro para lanzar fondos cotizados en bolsa vinculados a los precios de Bitcoin y Solana.
Es la primera vez que un gran banco estadounidense solicita la aprobación para lanzar ETF de criptomonedas al contado bajo su propia marca. La presentación de Solana Trust de Morgan Stanley también se produce cuando el mercado más amplio de ETF de Solana está teniendo un fuerte comienzo en 2026.
Detalles del registro S-1
Según la declaración de registro S-1 presentada a la SEC, el Morgan Stanley Solana Trust pretende proporcionar a los inversores una exposición directa a los precios de Solana sin exigirles que posean o gestionen el token subyacente. La estructura del fideicomiso es similar a la de otros criptoproductos al contado que ya se negocian en los mercados de EE.UU., ofreciendo transparencia de precios diaria y liquidez negociada en bolsa.
La solicitud de Solana Trust incluye un componente de apuesta, similar a otros ETF al contado de Solana, que permitiría al fondo participar en actividades de validación de la red y obtener recompensas de apuesta. El fondo reflejaría esas recompensas en su valor liquidativo, sujetas a comisiones y gastos de funcionamiento.
Morgan Stanley también presentó una solicitud S-1 separada para un Bitcoin Trust diseñado para seguir el precio al contado de Bitcoin.
Contexto del mercado
Después de un cuarto trimestre débil el año pasado, los mercados de criptomonedas se han recuperado con un impulso renovado, ya que Solana ha vuelto a cotizar por encima de 135 dólares, y el capital institucional ha seguido fluyendo de manera constante hacia los productos cotizados en bolsa basados en Solana.
Los ETF de Solana han superado por primera vez los 1.000 millones de dólares en activos gestionados. El ETF Tracker de SolanaFloor muestra que el AUM total de los ETF de Solana asciende a poco más de 1.090 millones de dólares, lo que representa aproximadamente el 1,4% de la capitalización bursátil total de Solana. Este hito se produce tras más de 20 días consecutivos sin salidas netas.
Las constantes entradas sugieren que el apetito institucional por la exposición a Solana permanece intacto. Los inversores financieros tradicionales han seguido asignando capital a través de estructuras ETF reguladas en lugar de la propiedad directa de tokens. Los participantes en el mercado ven la racha de entradas sostenidas como una señal de que las instituciones esperan un mayor crecimiento en lugar de un repunte efímero.
En un post del martes, el CIO de Bitwise , Matt Hougan, desafió la narrativa de la cautelosa entrada institucional en cripto, afirmando que la visión más precisa sería que los inversores institucionales están "cargando en cripto a toda velocidad y lo ven como una prioridad comercial clave."
En otro post, señaló lo notable que era que Morgan Stanley estuviera dispuesto a lanzar estos ETFs como sólo el tercer y cuarto productos para llevar la marca directa de la empresa en comparación con los numerosos ETFs que gestionan bajo otras marcas.
Esta elección de marca subraya la creciente confianza en los criptoactivos entre los gigantes financieros tradicionales.
Contexto normativo
Las presentaciones de Morgan Stanley se producen en medio de una mayor claridad regulatoria para los activos digitales en los Estados Unidos. Bajo la administración del presidente Donald Trump, las agencias federales han tomado medidas que reducen la brecha entre la banca tradicional y los cripto mercados. En diciembre, la Oficina del Contralor de la Moneda autorizó a los bancos a actuar como intermediarios para ciertas criptotransacciones, eliminando una barrera clave para la participación.
En septiembre de 2025, la SEC también aprobó nuevas normas genéricas de cotización para los productos cotizados en bolsa de criptodivisas. Estas normas permiten que los fondos elegibles se lancen sin someterse a revisiones de cambios de normas individuales que anteriormente retrasaban las aprobaciones varios meses. Este cambio ha acelerado el desarrollo de productos en todo el sector y ha animado a las empresas financieras tradicionales a entrar en el mercado.
Una estrategia de activos digitales más amplia
Las solicitudes reflejan un cambio estratégico de Morgan Stanley. Hasta hace un par de meses, los asesores de Morgan Stanley tenían prohibido comprar ETF de criptomonedas para sus clientes.
Según Nate Geraci, cofundador de The ETF Institute, Morgan Stanley eliminó en octubre las restricciones que limitaban a los asesores financieros a recomendar ETF de criptomonedas a sus clientes. El desarrollo de sus propios fideicomisos de Bitcoin y Solana poco después de ese cambio sugiere que Morgan Stanley observó una demanda significativa de ETF de criptomonedas por parte de los clientes y ahora pretende aprovechar su amplia red de distribución de gestión de patrimonios de forma más directa.
La amplia división de gestión de patrimonios de Morgan Stanley le da una clara ventaja. La empresa emplea a miles de asesores financieros y abrió el acceso a las criptomonedas a sus clientes en octubre del año pasado. Al integrar ETF propios en las carteras de los clientes, Morgan Stanley puede agilizar la distribución y mantener un mayor control sobre la oferta de productos.
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