La actividad de Memecoin alcanza nuevos mínimos mientras el volumen semanal de Solana DEX se mantiene por encima de los 18.600 millones de dólares
el aumento del 240% de los activos tokenizados indica una rotación del mercado
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El sentimiento de las criptomonedas se ha vuelto sombrío. Los precios han bajado, las liquidaciones son rutinarias y en las líneas de tiempo se habla de "bajadas prolongadas". Es fácil suponer que los usuarios se están marchando y que la actividad se está desplomando con el precio.
Los datos de Onchain de los últimos 100 días en Solana cuentan una historia más matizada. Más que un simple éxodo, el panorama parece una rotación. Algunos segmentos especulativos se están reduciendo, mientras que otros, como los activos tokenizados y el comercio perpetuo, se están llevando una mayor parte del pastel. El mercado está claramente fuera de riesgo en algunas áreas, pero no desconectado.
Las memecoins pierden cuota y el volumen se desplaza a otros sectores
El sector de las memecoins ha experimentado la mayor contracción en esta rotación. En los últimos 100 días, las memecoins en las DEX de Solana han caído del 34,8% del volumen de negociación semanal a principios de agosto a menos del 9,1%, reduciendo su cuota relativa a menos de un tercio de los niveles anteriores. El último periodo comparable fue diciembre de 2023, cuando $SOL cotizaba cerca de $70, el volumen semanal total de DEX era de unos $5,4B, y las memecoins representaban aproximadamente $650M. A pesar de la cuota más baja de hoy, el volumen semanal total de DEX ahora supera los $18,6B, con un volumen de memecoin de alrededor de $1,7B. Esto indica no una desaparición de la actividad, sino una recalibración de la demanda especulativa dentro del ecosistema Solana.
Lo que no se ha producido es un colapso equivalente en el volumen general de DEX. En lugar de desaparecer, la liquidez se ha desplazado. La negociación de pares $SOL-stablecoin, tokens de proyecto y Bitcoin ha crecido. La cuota de Bitcoin en el volumen semanal ha aumentado por encima del 4,5%, y los activos tokenizados han experimentado el cambio más drástico: de menos del 0,08% del volumen semanal a principios de agosto a más del 0,188% (un crecimiento del 240%) en las últimas semanas.
Los operadores de tamaño medio ganan terreno mientras que los pequeños billetes disminuyen
Las operaciones con un volumen de entre 1.000 y 10.000 dólares han aumentado su cuota de actividad en DEX. En los últimos 100 días, su contribución al volumen semanal ha pasado del 33,2% a más del 37%. Esto sugiere que los operadores "minoristas serios" o de tamaño medio siguen participando e incluso pueden estar asumiendo un papel más importante en el suministro de liquidez y volumen.
Al mismo tiempo, las operaciones de menos de 1.000 dólares han disminuido. Su cuota de volumen semanal ha caído alrededor de un 9%, hasta situarse por debajo del 29%. Los billetes muy pequeños parecen estar retrocediendo, lo que es coherente con los participantes ocasionales de memecoin y launchpad que se apartan.
Las grandes operaciones por encima de 100.000 dólares no han mostrado una ruptura estructural. Su cuota ha fluctuado entre el 2% y el 9% semanalmente, sin una tendencia direccional clara. Los grandes jugadores no parecen estar reasignando drásticamente, pero tampoco están compensando la caída del flujo especulativo.
Los Launchpads se enfrían mientras los Memecoins se reducen
La caída del volumen de memecoins está estrechamente relacionada con la ralentización de los nuevos lanzamientos. A principios de agosto, Solana vio más de 220.000 nuevos memecoins acuñados cada semana a través de launchpads. En las últimas semanas esa cifra ha caído a menos de 110.000. La oferta se está reduciendo literalmente a la mitad. La oferta se está reduciendo literalmente a la mitad, lo que naturalmente reduce el número de nuevas narrativas y oportunidades de juego para los operadores.
Dentro de este pastel cada vez más pequeño, la estructura del mercado también se ha concentrado. La cuota de lanzamientos de Pump.fun ha subido a su nivel más alto en meses, mientras que otras plataformas de lanzamiento se han desvanecido hacia los márgenes.
Los robots comerciales y Axiom ven caer sus ingresos
Con menos memecoins nuevos que perseguir, la actividad de los bots de comercio en Solana ha caído bruscamente. Axiom, la mayor plataforma de bots de comercio en este segmento en Solana, procesa ahora menos de 34 millones de dólares en volumen diario. El 1 de octubre, esa cifra era de 174 millones de dólares. La caída del flujo se ha traducido directamente en menores ingresos. Los ingresos diarios de Axiom, que en septiembre superaban los 2,6 millones de dólares, han caído más de un 84% hasta situarse por debajo de los 400.000 dólares.
Las RWA y los valores tokenizados cobran impulso en silencio
Los valores tokenizados de Solana sólo tienen unos meses de vida, pero ya han superado los 100 millones de dólares en volumen de operaciones DEX en los últimos 30 días. Su cuota semanal de volumen DEX ha crecido aproximadamente un 240% desde principios de agosto.
El acceso a nombres como Tesla, Nvidia y Circle a través de proveedores como xStocks y Remora ha atraído una notable actividad onchain. Para los operadores que buscan una exposición similar a la renta variable dentro del ecosistema Solana, las acciones y otros activos tokenizados están emergiendo como un segmento creciente del volumen DEX más que como una alternativa especulativa.
Los perpetuos alcanzan nuevos máximos: Pacifica lidera
En los últimos seis meses, el volumen semanal de perp en Solana ha pasado de 4.500 millones de dólares a más de 12.100 millones la semana pasada, un aumento de 2,7 veces. A principios de octubre, el volumen semanal de robos batió un nuevo récord al superar los 17.900 millones de dólares.
Pacifica posee actualmente la mayor cuota de este mercado. En la última semana, el 47,8% del volumen de robos en Solana tuvo lugar en Pacífica. Muchos participantes atribuyen una parte significativa de este flujo al cultivo desde el aire.
Patrones cambiantes en la actividad de Solana
Las memecoins, las plataformas de lanzamiento hiperactivas y los bots comerciales vinculados a ese flujo se encuentran en una clara tendencia a la baja. Al mismo tiempo, los activos tokenizados, las acciones tokenizadas y los perpetuos están ganando cuota, mientras que los comerciantes de tamaño medio siguen comprometidos y, en general, los volúmenes DEX se mantienen mejor de lo que el precio podría sugerir.
Para los observadores nativos de Solana, la conclusión es que el apetito por el riesgo ha cambiado en lugar de desaparecer. En un mercado bajista, los usuarios siguen en la cadena, pero eligen formas diferentes de expresar sus opiniones.
Este artículo forma parte de nuestra serie Solana Data Insights. Asegúrese de suscribirse a Solana Data Insights para un análisis semanal de onchain.
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