¿Cómo llegó a cotizar el ETF Bitwise Solana Staking durante el cierre del Gobierno?

Contra todo pronóstico, el histórico ETF Solana Staking de Bitwise ha logrado desafiar las expectativas del público y encontrarse con una cotización en la Bolsa de Nueva York en medio de un cierre gubernamental.

$BSOL se convierte en el primer ETF de $SOL al contado puro que llega a Wall Street, con emisores rivales como Fidelity y Franklin Templeton aparentemente cegados por la comprensión de Bitwise de la letra pequeña reglamentaria.

¿Permitirá la ventaja de Bitwise a la empresa dominar los flujos de entrada, y qué tan pronto pueden los emisores restantes esperar ver sus ETFs de $SOL entrar en funcionamiento?

¿Cómo se aprobaron los ETF durante el cierre?

Cuando un inesperado cierre del Gobierno truncó las esperanzas de ver los ETF de Solana llegar a Wall Street en octubre, los manlets y los trajes de TradFi se desanimaron por igual. En general, se creía y se aceptaba que no habría cotizaciones hasta que volviera la luz a la Casa Blanca.

Ya sea a través de enmiendas estratégicas de presentación o pura buena suerte, Bitwise ha sido capaz de conseguir su Solana Staking ETF a través de la línea, con $BSOL programado para comenzar a cotizar hoy, el 28 de octubre de 2028.

La cotización ha pillado desprevenido a la mayor parte del mundo financiero. Los analistas de ETF de Bloomberg Eric Balchunas y James Seyffart se mostraron desconcertados por el sorprendente lanzamiento de $BSOL, que debe su éxito a un cambio en el lenguaje utilizado en las presentaciones del ETF.

Según el consejero general de Multicoin Capital, Greg Xethalis, el ETF Bitwise Solana Staking pudo cotizar gracias a la ausencia de una enmienda dilatoria en su formulario 8-A.

Mientras que otros ETF de Solana pueden incluir una enmienda de retraso que les impide entrar en vigor automáticamente, el formulario 8-A de Bitwise se modificó el 8 de octubre para eliminar esta cláusula. Esto permitió que el ETF entrara en vigor automáticamente 20 días después de la presentación, siempre que cumpliera todos los demás criterios.

De conformidad con su anuncio de cotización, Bitwise también ha publicado su folleto en $BSOL. $BSOL está exento de comisiones durante los tres primeros meses, y su ratio de gastos aumentará al 0,2% a partir de entonces.

Los posibles emisores se enfrentan a una difícil decisión

Los emisores rivales con solicitudes pendientes de Solana ETF se encuentran ahora en una posición difícil. Bitwise se ha asegurado una ventaja significativa a la hora de atraer entradas de capital y aumentar los activos totales de BSOL.

A corto plazo, Bitwise disfruta de una especie de monopolio indiscutible entre los ETF de $SOL al contado. VanEck ha modificado desde entonces su presentación para eliminar la enmienda de retraso, lo que ha llevado al analista de Bloomberg ETF James Seyffart a suponer que "teóricamente su reloj de 20 días comienza ahora...".

Aunque es poco probable que la introducción de enmiendas retrase el proceso de aprobación y cotización en caso de que finalice el actual cierre del Gobierno, los emisores rivales se enfrentan a una decisión difícil. ¿Seguir el ejemplo de VanEck y modificar las solicitudes actuales para cotizar en 20 días, o esperar a que termine el cierre del Gobierno y volver a la normalidad?

Según los datos de Polymarket, la mayoría de los operadores esperan que el cierre continúe al menos hasta el 16 de noviembre, es decir, dentro de 19 días.

REX-Shares $SSK contiene la respiración

Los entusiastas de la solana de todos los sectores han celebrado la aprobación y cotización del ETF de estaca de solana de Bitwise, la gente haría bien en recordar que el producto híbrido de REX-Shares, $SSK, ha estado en vivo desde julio.

Los datos de Farside Investors informaron de que $SSK no experimentó cambios en su AUM el 27 de octubre, lo que sugiere que los inversores aún no se han decidido sobre si van a seguir manteniendo acciones en el fondo, o cambiar a un ETF $SOL puro.

[​​https://x.com/EricBalchunas/status/1983157031298375974]

Según Eric Balchunas, el ETF Bitwise Solana Staking se ha lanzado con más de 220 millones de dólares en AUM, algo más de la mitad de los 404 millones de dólares de $SSK. Todas las miradas se centran ahora en el rendimiento de $BSOL en los próximos días, ya que trata de aprovechar la rara oportunidad proporcionada por la terminología regulatoria y un cierre del gobierno duradero.

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