Austin Federa, de DoubleZero, reflexiona sobre la venta del Validador $2Z

A principios de 2025, DoubleZero llevó a cabo una venta de tokens única, distribuyendo el 1,5% de su oferta total a 260 validadores.

Algo opaca, la venta ofrecía a los contribuyentes asignaciones variables a un precio de compensación universal, pero sólo después de que los validadores participantes hicieran ofertas privadas.

Con la mainnet programada para el tercer trimestre de 2025, SolanaFloor se sentó con el cofundador Austin Federa para saber más sobre el funcionamiento interno de la venta y el modelo económico de DoubleZero.

Optimiza el alcance, no el precio

El 15 de abril, DoubleZero publicó datos que describían el espectro de ofertas propuestas por los validadores interesados en conseguir tokens de 2$Z. Después de recibir solicitudes de más de 1600 validadores, sólo 260 cumplieron con la autorización KYC y fueron aprobados, con el precio final de compensación de tokens fijado en 0,075 dólares.

Al igual que la mayoría de las rondas de financiación previas al mercado, la venta de tokens validadores de DoubleZero’s se orquestó offchain a través de un método centralizado. Aunque esto ciertamente introduce un vago elemento de "Confía en mí, hermano" en los procedimientos, Federa afirma que la ambigüedad de la venta también se debe a mantener el cumplimiento legal.

“Si tuviéramos que publicar datos completos sobre cuáles fueron todas esas pujas y ofertas y cosas por el estilo, en realidad terminaríamos con algo con lo que los abogados se sienten bastante incómodos, que es un modelo en el que optimizamos el alcance, no optimizamos el precio”Si publicamos un montón de datos que teóricamente, hipotéticamente, muestran que una venta optimizada por precio habría sido más alta que nuestra venta actual, eso podría ser malinterpretado por alguien como una expectativa de rendimiento futuro.”

A pesar de que la actual administración ha suavizado su postura sobre la regulación de las criptomonedas, DoubleZero no quiere correr riesgos. Dada la historia bien documentada de la industria de roces con los reguladores, Federa es firme en que la venta se llevó a cabo de una manera que protege a la empresa de la extorsión potencial más adelante en la línea.

“Estamos llevando a cabo una venta que consigue el acceso a los validadores que están interesados en la compra como una venta de utilidad, sino que también protege a la organización de los malos actores intencionalmente maliciosos que algún día puede tratar de tomar algo y utilizarlo para extraer valor de la organización con la esperanza de que nos conformamos en lugar de luchar contra ellos en algo.”

Con más de 1.600 validadores solicitando una asignación y más de 260 aprobaciones, DoubleZero logró sin duda sus objetivos. Aunque admitió que estaba contento de recaudar fondos para el crecimiento del protocolo, Federa afirmó que la venta se diseñó para optimizar el alcance, no el precio.

Aférreo defensor del descubrimiento orgánico de precios, el cofundador de DoubleZero señaló que la intención del equipo no era recaudar a una valoración máxima. Supuestamente, si la valoración propuesta derivada de las ofertas de los validadores hubiera sido inferior a la de anteriores rondas de financiación, no habría sido motivo de preocupación.

“Si teóricamente pudiéramos vender a una valoración disparatada, no me gustaría hacerlo. Soy un firme creyente en el descubrimiento de precios eficientes en los mercados competitivos, y nada antes del lanzamiento del token y la cotización en las bolsas y el comercio líquido es realmente el descubrimiento de precios orgánicos en una estructura de mercado competitivo… Si esto hubiera llegado por debajo de lo que una ronda anterior que habíamos planteado en, yo habría estado bien con eso.” 

Aunque los validadores con sede en EE.UU. tienen períodos de carencia más largos que sus homólogos internacionales, esta discrepancia no influyó en cómo se distribuyeron las asignaciones. Reafirmando su defensa del descubrimiento orgánico de precios, Federa estipuló que habría preferido desbloqueos completos e inmediatos en el momento del lanzamiento.

“Si por mí fuera, todo se vendería desbloqueado. Creo mucho en el descubrimiento orgánico de precios. Ese no es un marco viable por varias razones. Algunas de ellas son simplemente las leyes de cumplimiento de Estados Unidos. Algunos de ellos son las expectativas de VCs.”

Modelo económico de DoubleZero

El protocolo DoubleZero presenta un modelo económico único. Dictado por los valores de Shapley, DoubleZero recompensa a los contribuyentes de la red en función del rendimiento de sus enlaces de conectividad, en contraposición a la mera tenencia de participaciones en la red.

El modelo económico propuesto por DoubleZero esboza una distribución más equitativa de las recompensas de la red. Comparando la distribución de recompensas de $2Z’s con Bitcoin, Federa argumenta que aprovechar los valores de Shapley ayuda a establecer estructuras de mercado más resistentes a largo plazo que mitigan el riesgo de convertirse en una “oligarquía”.

“En Bitcoin, tu tasa de recompensa en un horizonte temporal lo suficientemente largo es directamente proporcional a la tasa de hash que proporcionas al sistema. Lo que pasa con los valores de Shapley es que es una estructura económica similar a esa, mientras que la tasa de recompensa que recibes en la red es directamente proporcional a tu contribución.”

Esto contrasta fuertemente con el modelo popularizado por los ecosistemas Proof-of-Stake, que distribuyen recompensas aleatoriamente en función de la contribución económica de un validador a la red.

“El problema con muchos otros tipos de sistemas es que recompensan la existencia de capacidad teórica. DoubleZero no recompensa la existencia de capacidad teórica. Recompensa la existencia de capacidad utilizada o de capacidad que proporcione resistencia directa a otra línea que sea popular.”

DobleCero no recompensa la existencia de capacidad teórica.

El modelo DAO es defectuoso

A nivel tokenómico, el programa de emisión de $2Z’s funcionará con una tasa de inflación impulsada por el mercado similar a la que se propuso inicialmente en SIMD-228. Cuando se le preguntó sobre cómo podría funcionar el proceso para implementar futuros cambios en el calendario, Federa se mostró reticente sobre los detalles que rodean la influencia de los contribuyentes en la decisión.

Federa se mostró reticente sobre los detalles que rodean la influencia de los contribuyentes en la decisión.

“Es una especie de evolución. Cuando se lanzó Solana, no hubo un marco de gobernanza sólido durante sus primeros cuatro años de existencia. Surgió orgánicamente... Habrá un proceso abierto y transparente. Pero abierto y transparente no significa necesariamente una gobernanza simbólica.

Sea cual sea la forma que adopte la gobernanza de DoubleZero en el futuro, parece poco probable que el hecho de poseer una suma significativa de $2Z ejerza una influencia considerable. 

"No creo en las DAO. Creo que los DAO son algo así como lo peor del socialismo combinado con lo peor del capitalismo. Sólo produce resultados interesados con participantes desinformados."

Esto abre la puerta a métodos alternativos, que tal vez podrían ver los derechos de gobernanza asignados a los contribuyentes con enlaces de conectividad más performantes a través de un sistema de puntuación Shapley.

DoubleZero se encuentra actualmente en la red de pruebas, y el lanzamiento de la red principal está previsto para el tercer trimestre de 2025.

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