El mercado de criptomonedas ha mostrado una notable resistencia en las últimas semanas, mientras los mercados mundiales reaccionan a la escalada de las tensiones geopolíticas vinculadas al conflicto con Irán. Mientras que activos tradicionales como la renta variable y los metales preciosos han sufrido presiones, Bitcoin ha logrado mantenerse relativamente fuerte y, en algunos casos, superar a los principales índices de referencia, como el S&P 500, el Nasdaq Composite y el oro.
El Bitcoin ha subido aproximadamente un 6% en la última semana. Según datos de justETF, desde que comenzó el conflicto con Irán el 28 de febrero, el activo digital ha subido aproximadamente un 12%. En el mismo periodo, el S&P 500 y el oro han bajado, mientras que el Nasdaq Composite, de gran peso tecnológico, ha caído más de un 2%.
A pesar del reciente repunte, Bitcoin sigue estando más de un 40% por debajo de su máximo histórico de 126.198 dólares, alcanzado en octubre del año pasado.
La demanda institucional sigue creciendo
El capital institucional sigue fluyendo hacia el mercado de las criptomonedas incluso cuando las tensiones mundiales crean volatilidad en todas las clases de activos. Según un informe de CoinShares, los productos de inversión en criptodivisas registraron entradas por valor de 1.060 millones de dólares la semana pasada. Los datos amplían una racha de tres semanas de flujos positivos por un total de 2.200 millones de dólares.
Los fondos relacionados con Bitcoin dominaron las entradas. Aproximadamente 793 millones de dólares, o cerca de tres cuartas partes del total semanal, fluyeron específicamente hacia vehículos de inversión en Bitcoin. La renovada demanda ha contribuido a elevar el total de activos gestionados en productos de inversión en criptomonedas a unos 140.000 millones de dólares, lo que representa un aumento del 9,4% desde que se intensificaron las tensiones geopolíticas a finales de febrero.
Los analistas de CoinShares sugieren que esta tendencia refleja el creciente interés de los inversores por el Bitcoin como posible reserva de valor alternativa durante periodos de tensión en los mercados.
Los productos de inversión en activos digitales de Solana no se quedaron atrás, registrando 9,1 millones de dólares en entradas netas la semana pasada y marcando la sexta semana consecutiva de flujos positivos.
En lo que va de año, las entradas en fondos centrados en Solana han alcanzado ya los 181 millones de dólares, lo que indica un interés sostenido de los inversores más allá del Bitcoin, incluso aunque continúe la volatilidad en los mercados mundiales.
La estrategia compra 1.570 millones de dólares en Bitcoin y añade apoyo al mercado
Las compras a gran escala por parte de empresas de tesorería también han desempeñado un papel en el apoyo al precio de Bitcoin. Strategy, la empresa que cotiza en bolsa presidida por Michael Saylor, sigue acumulando Bitcoin agresivamente.
Hoy mismo, la empresa compró 22.337 $BTC por aproximadamente 1.570 millones de dólares a un precio medio de unos 70.194 dólares por moneda. Strategy posee actualmente 761.068 BTC adquiridos por aproximadamente 57.610 millones de dólares a un coste medio de 75.696 dólares.
La última acumulación de la empresa se debe en parte a su producto de acciones preferentes conocido como STRC, un instrumento generador de rendimiento diseñado para financiar compras adicionales de Bitcoin. La demanda de STRC por parte de los inversores se ha disparado recientemente, generando grandes flujos de entrada que se traducen directamente en presión de compra de Bitcoin.
Sólo la semana pasada, Strategy vendió casi 12 millones de unidades de acciones STRC, generando 1.180 millones de dólares. Probablemente una gran parte del capital utilizado para los 22.337 $BTC comprados hoy.
La estrategia forma parte del plan más amplio "42/42" de la empresa, cuyo objetivo es recaudar 84.000 millones de dólares en capital fresco en los próximos dos años para ampliar su tesorería de Bitcoin.
Aunque la actividad compradora ha contribuido al impulso del mercado, algunos analistas han expresado su preocupación por la sostenibilidad de la estructura. STRC ofrece a los inversores rendimientos de aproximadamente el 11%, lo que supera con creces los rendimientos de los bonos tradicionales. Los críticos señalan que el mantenimiento de tales retribuciones podría obligar a Strategy a endeudarse con activos o a vender participaciones si se ralentiza la entrada de capital.
El bitcoin y el oro reaccionan de forma diferente a la tensión geopolítica
El conflicto iraní ha proporcionado un estudio de caso real sobre cómo Bitcoin y el oro responden a las conmociones geopolíticas. Históricamente, los inversores han considerado el oro como el principal activo refugio en periodos de inestabilidad. El metal subió inicialmente a medida que se intensificaban las tensiones antes de retroceder significativamente cuando el dólar estadounidense se fortaleció y los rendimientos del Tesoro aumentaron.
El bitcoin siguió un camino diferente. La criptomoneda cayó inicialmente hasta alrededor de 63.000 dólares cuando los operadores vendieron activos de riesgo en general. Sin embargo, más tarde se recuperó por encima de los 70.000 dólares y desde entonces se ha mantenido entre los 65.000 y los 75.000 dólares.
Los observadores del mercado señalan que la reacción del Bitcoin parece más ligada a las condiciones de liquidez y al sentimiento de los inversores que a la clásica demanda de activos refugio
Continúa el debate sobre el valor de Bitcoin
El debate público sobre el valor a largo plazo de Bitcoin también se ha intensificado. El ex Primer Ministro del Reino Unido Boris Johnson criticó recientemente las criptomonedas, describiéndolas como un "gigantesco esquema Ponzi" en una columna publicada por el Daily Mail.
Michael Saylor respondió a las críticas en las redes sociales, rechazando la comparación. Argumentó que un esquema Ponzi requiere un operador central que prometa beneficios a los inversores. Bitcoin, según Saylor, funciona como una red monetaria abierta y descentralizada sin un emisor central ni rendimientos garantizados.
Si Bitcoin puede mantener este rendimiento superior sigue siendo una cuestión abierta, ya que el entorno geopolítico continúa evolucionando. El conflicto iraní ya ha disparado los precios del petróleo y ha inyectado volatilidad en los mercados mundiales, suscitando inquietud por la inflación, las interrupciones del suministro y la ralentización del crecimiento económico. Si los precios de la energía se mantienen elevados y persisten las tensiones geopolíticas, los inversores podrían seguir buscando activos alternativos que puedan diversificar las carteras durante los periodos de inestabilidad.
En los próximos meses, el comportamiento del Bitcoin frente a la renta variable y los activos refugio tradicionales, como el oro, puede servir como prueba en tiempo real de si el activo digital puede mantener su reciente fortaleza en un entorno global cada vez más incierto.
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