Der Markt für Kryptowährungen hat einen neuen Meilenstein erreicht: Die Gesamtmarktkapitalisierung ist auf beispiellose 4,06 Billionen US-Dollar gestiegen, so die Daten von CoinMarketCap. Damit wurde der bisherige Höchststand von 4,04 Billionen Dollar übertroffen, was auf einen Anstieg des gesamten Marktwerts um 1,8 % in den letzten 24 Stunden zurückzuführen ist. Im gleichen Zeitraum stieg das Handelsvolumen auf 180 Mrd. Dollar, was den erneuten Enthusiasmus im Bereich der digitalen Vermögenswerte unterstreicht.
Während dieser Erfolg eine robuste Erholung von den früheren Tiefstständen des Marktes signalisiert, ist die viel erwartete "Altcoin-Saison" noch nicht eingetreten.
Die Dominanz von Bitcoin bleibt unerschüttert
Bitcoin bleibt mit einer Dominanz von 59,8% der führende Akteur in der aktuellen Rallye. $BTC erreichte am 14. Juli ein neues Allzeithoch von 123.000 $ und wird seitdem im Bereich zwischen 117 und 122 $ gehandelt. Die starke Performance der Kryptowährung hat einen Großteil der Aufwärtsbewegung des Marktes befeuert und ihre Position als Haupttreiber der Stimmung und Liquidität gestärkt.
Historisch gesehen folgen Altcoin-Saisons auf Perioden mit schnellen Bitcoin-Zuwächsen. Wenn sich Bitcoin stabilisiert, verlagert sich der Fokus der Anleger häufig auf andere digitale Vermögenswerte, was zu einer breit angelegten Rallye im Altcoin-Sektor führt. Diese Rotation hat jedoch noch nicht stattgefunden, was darauf hindeutet, dass sich in diesem Zyklus etwas geändert hat.
Warum die Altcoin-Saison noch nicht angekommen ist
Altcoin-Saison bezieht sich auf eine Periode, in der alternative Kryptowährungen Bitcoin in mehreren Metriken übertreffen. Sie ist typischerweise gekennzeichnet durch eine zunehmende Dominanz der Altcoins, schnellere Kursgewinne als bei Bitcoin und einen starken Enthusiasmus der Anleger, der zu hohen Handelsvolumina führt. Im Mai 2021 erreichte die kombinierte Marktkapitalisierung der 100 wichtigsten Altcoins etwa 130 % der Marktkapitalisierung von Bitcoin und übertraf damit das aktuelle Niveau deutlich. Dies ist das jüngste große Beispiel für ein solches Phänomen.
>Es gibt mehrere Faktoren, die erklären, warum die Altcoins noch nicht im Gleichschritt mit der Bitcoin-Rallye gestiegen sind. Dieser Zyklus unterscheidet sich in wichtigen Aspekten von früheren Zyklen: Bitcoin hat durch die Einführung von ETFs, bedeutende Käufe durch börsennotierte Unternehmen wie Michael Saylor’s Strategy und sogar die Anhäufung durch Nationalstaaten einen Schub erhalten.
Diese Entwicklungen haben den Großteil des institutionellen und privaten Kapitals zu Bitcoin gelockt und seine Dominanz verstärkt.
Parallel dazu hat sich ein Großteil der Onchain-Aktivitäten und der Aufregung im Einzelhandel auf Memecoins konzentriert, die die Schlagzeilen und das Handelsvolumen dominiert haben. Plattformen wie pump.fun und letsBONK.fun haben dazu beigetragen, die Aufmerksamkeit und das Kapital von den traditionellen Altcoins wegzulenken und deren Dynamik zu bremsen. Infolgedessen ist die breit angelegte Altcoin-Rallye, die in den vergangenen Zyklen zu beobachten war, noch nicht zustande gekommen.
Nach einer neuen Analyse von CoinGecko kann sich die Altcoin-Saison in mehreren Phasen entfalten. Die aktuelle Phase könnte das widerspiegeln, was sie als zweite Phase beschreiben, in der Bitcoin’s Anstieg signifikantes Kapital anzieht, gefolgt von wachsender Aufmerksamkeit für ausgewählte High-Cap-Altcoins anstatt für den gesamten Altcoin-Markt.
In diesem Zusammenhang könnten Altcoins wie Ethereum, Solana und andere großkapitalisierte Layer-1-Tokens den Ansturm anführen, bevor die Dynamik auf kleinere Projekte übergreift. Der Zeitpunkt und das Ausmaß dieser Rotation hängen von der Marktstimmung, der Stabilität des Bitcoin-Preises und dem Auftauchen überzeugender sektorspezifischer Katalysatoren ab.
Signale, die für eine Verschiebung zu beachten sind
Trotz des Ausbleibens einer Altcoin-Rallye gibt es Anzeichen dafür, dass sich die Bedingungen ändern könnten. Die Bitcoin-Dominanz hat in den letzten Tagen geringfügige Rückgänge verzeichnet, was historisch gesehen einer Kapitalrotation in Altcoins vorausgeht. Erhöhte Aktivität in Netzwerken wie Solana, gepaart mit der zunehmenden Nutzung dezentraler Anwendungen, könnte die nächste Phase des Marktes katalysieren.
Investoren beobachten häufig den Preis von Ethereum im Verhältnis zu Bitcoin als Frühindikator. Eine starke Performance von Ethereum geht in der Regel breiteren Gewinnen auf dem Altcoin-Markt voraus. In ähnlicher Weise können erhöhte Volumina bei den Top-Altcoins und eine stärkere Performance bei den Mid-Cap-Werten den Beginn einer Altcoin-Saison signalisieren.
Es ist auch möglich, dass sich eine Altcoin-Saison nie auf die gleiche Weise wie in vergangenen Zyklen entfaltet. Die Triebkräfte des aktuellen Bitcoin-Laufs, wie z.B. ETF-Zulassungen, Unternehmens-Treasuries und die Akkumulation durch die Nationalstaaten, haben die Struktur des Marktes verschoben. Da Memecoins die spekulativen Aktivitäten und die Aufmerksamkeit der Anleger dominieren, könnten die Bedingungen, die einst breite Altcoin-Rallyes befeuerten, bereits dauerhaft verändert worden sein.
Ausblick auf die kommenden Monate
Die rekordverdächtige Gesamtmarktkapitalisierung unterstreicht die Stärke der aktuellen Rallye und die Rolle, die Bitcoin als Anker des Marktes spielt. Für Altcoin-Enthusiasten könnte jedoch Geduld erforderlich sein. Wenn sich historische Muster wiederholen, könnte in der nächsten Phase des Zyklus Kapital in alternative Anlagen fließen und die lang erwartete Altcoin-Saison auslösen.
Fürs Erste steht Bitcoin im Rampenlicht. Seine anhaltende Performance wird wahrscheinlich den Zeitpunkt und das Ausmaß eines zukünftigen Altcoin-Anstiegs bestimmen.
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