Die Schützengräben sind zurück, aber zu welchem Preis?

Mit $PUMP, das in den letzten zwei Wochen um über 100 % gestiegen ist, hat pump.fun die Herzen der Trenches zurückgewonnen und die Onchain meme economy wiederbelebt.

Angeregt durch das großzügige neue Gebührenmodell von Launchpad haben sich Stimmung und Konsens um die explodierende Popularität von pump.fun geschart. Teile der Onchain-Gemeinschaft haben jedoch opportunistische Entwickler angeprangert, die Tragödien in der realen Welt ausnutzen, um Geld zu verdienen.

In der Zwischenzeit sagen Kommentatoren voraus, dass der Reichtum des Gebührenmodells von Pump’s Creator eine unwillkommene Verschiebung in den Schützengräben hervorrufen könnte.

Memecoin-Gräben mit Charlie, Iryna “Tribute”

überschwemmt

Memecoin-Händler, freut euch. Die Schützengräben sind zurück. Menschen mit einem moralischen Kompass tun Buße; Tragödie und Mord sind zu den größten Treibern der Onchain-Aktivitäten geworden. 

In der vergangenen Woche hat pump.fun zwei Mal ein tägliches Allzeithoch beim Handelsvolumen verzeichnet, wobei sich die Aktivität an beiden Tagen, dem 7. und 10. Mai, um Münzen drehte, die mit hochkarätigen Morden in Verbindung stehen. Dexscreener’s Trending-Seite illustriert deutlich die Vorliebe für Tragödien, mit 6 der 8 Top-Münzen, die sich um den Tod von Charlie Kirk und Iryna Zarutska drehen.

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Diese Münzen werden angeblich als “Tribut” für die Verstorbenen und als vereinigender Aufruf für Gerechtigkeit eingeführt. Die harte Realität ist jedoch, dass memecoin ‘devs’ diese Token einsetzen, um Einnahmen durch pump.fun’s lukrative Schöpfergebühren zu generieren.

Die Schöpfer der größten $CHARLIE-Münzen haben über sechsstellige Beträge an Gebühren und Token-Verkäufen eingenommen und damit beträchtliche Gewinne aus dem erzielt, was die meisten als tragischen Gewaltakt bezeichnen würden. Andere Memecoin-Händler haben pump.fun zum Eingreifen aufgefordert und vorgeschlagen, dass diese Gebühren den Familien der Opfer zugute kommen sollten und nicht den Serienmünzhändlern mit über 500 Münzen.

Andere haben diese Art des Handelsverhaltens als “wirklich widerlich” bezeichnet und erklärt, dass “so Geld zu verdienen dich verfolgen wird”.

Händler leiden unter den Gebühren für dynamische Schöpfer

Pump.fun’s neues dynamisches Gebührenmodell für Schöpfer war unbestreitbar ein durchschlagender Erfolg. Seit Project Ascend in Betrieb genommen wurde, sind die Erstellergebühren auf der Plattform explodiert und haben den Anbietern in den letzten 7 Tagen über 16,7 Millionen Dollar Umsatz eingebracht.

Während dies für Token-Ersteller unbestreitbar großartig ist und den Start über pump.fun attraktiv macht, ziehen die Händler den Kürzeren.

Nach dem neuen Gebührenmodell von pump’s werden Händlern >1% auf jede Münze mit einer Marktkapitalisierung unter 9.820 SOL oder 2,2 Mio. $ zu aktuellen Preisen berechnet.

Vergleichsweise erheben konkurrierende Launchpads wie bonk.fun eine Gebühr von 1 % auf alle Münzen auf ihrer Bindungskurve, gefolgt von Raydium’s Standardgebührenstruktur auf alle abgestuften Münzen. Die Ungleichheit der Gebühren hat einige Grabenbewohner dazu veranlasst, eine Rückkehr zu bonk.fun zu fordern.

‘Devving’ profitabler als der Handel

Höhere Handelsgebühren und großzügige Schöpferbelohnungen zwingen Memecoin-Ökonomen, ihre Strategie zu überdenken. Wenn man CT Glauben schenkt, scheinen sich erfahrene Händler in Token-Implementierer umzuwandeln, was nach Ansicht mancher nun ein weitaus profitableres Unterfangen ist.

Die Abkehr von der traditionellen Meme-Wirtschaft, die wir kennen, hin zu dem, was Alon und andere als ‘Creator Capital Markets’ bezeichnen, ist mit philosophischen Dilemmata verbunden. Wie ein Kommentator sagt, scheint “devving” ein akzeptabler Euphemismus für das Abzocken von Münzen geworden zu sein, der durch eine halsabschneiderische “no-crying-in-the-casino” Rhetorik aufrechterhalten wird.

Die Schöpfergebühren sind natürlich attraktiv, aber sie hängen von einer ausreichend großen Zahl von Händlern ab, um das Volumen zu steigern. Ohne Händler werden die Münzen nur schwer das Volumen und die Aufmerksamkeit erreichen, die für den Übergang zu einer AMM erforderlich sind.

Dune Analytics-Daten verstärken diesen Trend. Die Zahl der täglichen Token-Ersteller hat sich seit dem 1. September fast verdoppelt und ist von 6.080 auf 11.474 gestiegen. Gleichzeitig ist die Zahl der täglich aktiven Adressen auf der Plattform relativ konstant geblieben.

Überraschenderweise passt das zu pump.fun. Das OG Launchpad generiert den Löwenanteil seiner Einnahmen, wenn die Münzen auf der Bindungskurve bleiben, dank der viel höheren Protokollgebühr. Auf dem Rücken von Kirk’s Ermordung, pump.fun verzeichnete seinen besten Tag’s Umsatz in den letzten 7 Monaten.

Wenn der Exodus von Händlern zu Anbietern anhält, wird die Memecoin-Wirtschaft ohne Spekulanten dastehen und die Anbieter werden sich vor einem leeren Publikum langsam selbst ausschlachten, bis pump gezwungen ist, seine Gebührenstruktur neu anzupassen.

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