Das CLARITY-Gesetz hat gerade den Bankenausschuss des Senats passiert - wie geht es weiter?

Der Digital Asset Market Clarity Act passierte heute mit 15:9 Stimmen den Bankenausschuss des Senats und ist damit das bedeutendste Krypto-Gesetz, das jemals im Kongress verabschiedet wurde.

Was wurde während der heutigen CLARITY-Behandlung gesagt, und was ist der nächste Schritt bei der Verabschiedung des Gesetzes?

Was geschah in der Sitzung vom 14. Mai?

Senatorin Elizabeth Warren führte die Opposition der Demokraten gleich zu Beginn der Sitzung an, indem sie den Gesetzesentwurf als "noch nicht fertig" bezeichnete und argumentierte, der Kongress solle sich lieber mit der Deckelung von Kreditkartenzinsen befassen, als Regeln für die Kryptoindustrie zu schreiben. Jeder Änderungsantrag der Demokraten, der während der Sitzung eingebracht wurde, wurde entweder abgelehnt oder vom Vorsitzenden Tim Scott aus verfahrenstechnischen Gründen zurückgewiesen.

In der Zwischenzeit bleibt die ethische Frage, eine Kernforderung der Demokraten, dass der Gesetzentwurf Bestimmungen über Interessenkonflikte enthält, die auf gewählte Beamte abzielen, die von Kryptowährungen profitieren, weiterhin ungelöst.

Der Bankenausschuss ist für diesen Punkt nicht zuständig, was bedeutet, dass er in diesem Stadium nicht hinzugefügt werden kann und vor einer Abstimmung im Plenum separat verhandelt werden muss.

Was der Gesetzentwurf bewirkt

Das CLARITY-Gesetz zieht eine gesetzliche Grenze zwischen digitalen Waren und Wertpapieren, eine kritische Unterscheidung, die seit fast einem Jahrzehnt vor Gericht ausgefochten und von Erbauern in der gesamten Branche erraten wurde. Die meisten auf der Blockchain basierenden Token sind auf der Warenseite angesiedelt, wodurch die CFTC die ausschließliche Zuständigkeit für ihre Spotmärkte erhält.

Die SEC behält die Aufsicht über Anlagekontrakte, aber ihr Einflussbereich auf Kryptowährungen wird erheblich eingeschränkt werden. Künftig werden sich digitale Warenbörsen, Makler und Händler bei der CFTC registrieren lassen und ihr unterstellt sein.

In der Zwischenzeit erhält DeFi einen ausdrücklichen gesetzlichen Schutz. Tätigkeiten, die keine Kontrolle über Kundengelder beinhalten, wie der Betrieb von Validatoren und die Bereitstellung von Infrastrukturen ohne Depotfunktion, sind von den Registrierungsanforderungen des Gesetzentwurfs vollständig ausgenommen.

Bei Stablecoins ist die passive Rendite verboten. Für Krypto-Natives ist jedoch nicht alles verloren. Während die passive Rendite strikt vom Tisch ist, sind aktivitätsbasierte Belohnungen immer noch im Spiel, was darauf hindeutet, dass Transaktionen, Handelsvolumen und Plattformnutzung den Cashflow für Stablecoin-Inhaber im Rahmen des Tillis-Alsobrooks-Kompromisses, der den Gesetzentwurf im Mai rettete, immer noch stimulieren können.

Wie geht es weiter?

Mit der heutigen Abstimmung wird das CLARITY-Gesetz in den Senat eingebracht. Zuvor muss es jedoch noch mit dem entsprechenden Gesetzentwurf des Landwirtschaftsausschusses des Senats, dem Digital Commodity Intermediaries Act, zusammengeführt werden, der den Ausschuss im Januar mit 12:11 Stimmen auf der Parteilinie passiert hat.

Nach der Zusammenlegung muss die Senatsführung 60 Stimmen im Plenum finden. Das bedeutet, dass neben dem heutigen einzigen Befürworter, Senator Ruben Gallego aus Arizona, mindestens sieben Demokraten an Bord kommen müssen.

Auch wenn das nach einem schwierigen Unterfangen klingt, ist es schon einmal gelungen, die Demokraten davon zu überzeugen, sich der Pro-Krypto-Seite anzuschließen. Letztes Jahr wurde das GENIUS-Gesetz für stabile Münzen mit 68 zu 30 Stimmen von 18 Demokraten im gesamten Senat verabschiedet.

Wenn der Senat das Gesetz verabschiedet, muss es sich mit dem Repräsentantenhaus abstimmen, das seine eigene Version des Gesetzes im letzten Herbst verabschiedet hat. Das Weiße Haus hat den 4. Juli als Ziel für die Unterzeichnung durch den Präsidenten festgelegt, so dass Senat und Repräsentantenhaus schnell handeln müssen.

Das ungelöste Ethikproblem von CLARITY

Das ungelöste Problem der Interessenkonflikte ist die größte Gefahr für die Zukunft des CLARITY-Gesetzes. Derzeit bestehen die Demokraten darauf, dass sie nicht für die endgültige Verabschiedung des Gesetzes stimmen werden, wenn es keine ethischen Bestimmungen gibt, die verhindern, dass gewählte Beamte während ihrer Amtszeit von Kryptowährungen profitieren.

Ohne ausreichende Kontrollen riskiert die Branche eine fortgesetzte Kontrolle über bestehende Debakel wie die lange und unrühmliche Geschichte der Familie Trump mit ihren verschiedenen Krypto-Bestrebungen.

In der Zwischenzeit hat sich das Weiße Haus ebenso entschieden in die andere Richtung geäußert. Berater Patrick Witt sagte auf der Consensus Miami Konferenz, dass die Regierung Regeln akzeptieren wird, die "für alle gelten, vom Präsidenten bis hinunter zum brandneuen Praktikanten auf dem Capitol Hill", aber alles ablehnen wird, was ein bestimmtes Amt oder einen bestimmten Amtsträger ausschließt.

Was bedeutet dies für Solana?

Im Rahmen von CLARITY werden die meisten von Solana stammenden Token wahrscheinlich als digitale Waren im Sinne des Gesetzentwurfs eingestuft, was bedeutet, dass die CFTC und nicht die SEC zuständig ist.

Es wird erwartet, dass Protokolle, die eine nicht verpfändete Infrastruktur über das Netzwerk betreiben, direkten gesetzlichen Schutz unter der DeFi-Ausnahme erhalten, wodurch Investoren die regulatorische Klarheit erhalten, auf die sie seit vielen Jahren gewartet haben.

Es überrascht nicht, dass sich die Kryptomärkte nach der Ankündigung stark erholten, wobei $BTC an diesem Tag um 3,4 % zulegte. Auch börsennotierte Kryptounternehmen verzeichneten beeindruckende Zuwächse: Coinbase (COIN), Galaxy Digital (GLXY) und Circle (CRCL) legten innerhalb der Sitzung um ~6% zu.

Alle Augen richten sich nun auf den Senat, obwohl die Chancen, dass das CLARITY-Gesetz schließlich verabschiedet wird, günstiger denn je aussehen. Polymarket-Daten geben dem CLARITY-Gesetz derzeit eine 71%ige Chance, vor Jahresende verabschiedet zu werden, was auf eine wachsende Überzeugung der Marktteilnehmer schließen lässt.

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