Tether erhält eine umfassende Prüfung durch KPMG, doch es bleiben weiterhin Fragen offen

Der Stablecoin-Emittent Tether hat seine erste vollständige unabhängige Prüfung des Jahresabschlusses abgeschlossen. Die zu den „Big Four“ zählende Wirtschaftsprüfungsgesellschaft KPMG U.S. hat einen uneingeschränkten Bestätigungsvermerk für den Jahresabschluss 2025 von Tether International, S.A. de C.V. erteilt, dem Unternehmen, das den $USDT emittiert. Tether bezeichnet die Prüfung als die umfangreichste erstmalige Finanzprüfung der Geschichte.

Der Stablecoin-Riese hatte bereits im März bekannt gegeben, dass er eine der „Big Four“-Wirtschaftsprüfungsgesellschaften beauftragt hatte. Die Prüfung stellt eine bedeutende Veränderung für das Unternehmen dar, das seit Jahren wegen der Vermögenswerte, die den weltweit größten Stablecoin absichern, unter genauer Beobachtung steht. Tether hat zuvor vierteljährliche Bestätigungen der Reserven veröffentlicht, doch eine vollständige Prüfung des Jahresabschlusses umfasst ein weitaus breiteres Spektrum an Informationen.

KPMG stellt eine Sicherheitsreserve von 6,814 Milliarden US-Dollar fest

In der Pressemitteilung von Tether berichtet der neu ernannte Finanzvorstand Simon McWilliams, dass die geprüften Abschlüsse zum 31. Dezember 2025 Reserven ausweisen, die die Verbindlichkeiten um 6,814 Milliarden US-Dollar übersteigen. McWilliams, ein erfahrener Finanzmanager mit über 20 Jahren Erfahrung in der Leitung großer Vermögensverwaltungsgesellschaften durch strenge Prüfungen, wurde im März ernannt, um die vollständige Prüfung voranzutreiben und „Tethers weiteres Engagement für Transparenz und die Einhaltung regulatorischer Anforderungen voranzutreiben“.

Der uneingeschränkte Bestätigungsvermerk von KPMG bedeutet, dass der Wirtschaftsprüfer zu dem Schluss gekommen ist, dass der Jahresabschluss die Finanzlage und die Geschäftsergebnisse von Tether International in allen wesentlichen Belangen gemäß den in den USA allgemein anerkannten Rechnungslegungsgrundsätzen (GAAP) wahrheitsgetreu darstellt. Tether bezeichnete das Ergebnis als die höchste Form eines Bestätigungsvermerks, den ein unabhängiger Wirtschaftsprüfer erteilen kann.

KPMG prüfte den vollständigen Jahresabschluss von Tether, einschließlich der Bilanz, der Gewinn- und Verlustrechnung, der Eigenkapitalveränderungsrechnung und der Kapitalflussrechnung. Die Prüfung umfasste zudem Transaktionen, Eigentumsverzeichnisse, Bewertungen, Gegenparteien, interne Systeme und Belege.

Ein Detail fand dabei besondere Beachtung. Tether gibt an, dass KPMG jeden einzelnen Goldbarren im Besitz des Unternehmens physisch gezählt und geprüft hat, um die Existenz jedes Barrens sowie dessen Identifikationsdaten zu verifizieren, anstatt sich ausschließlich auf die Aufzeichnungen von Verwahrern oder Gegenparteien zu verlassen.

Ein lange aufgeschobener Meilenstein für Tether

Tether hatte erstmals 2017 versprochen, eine vollständige Finanzprüfung durchzuführen, als es die Wirtschaftsprüfungsgesellschaft Friedman LLP beauftragte. Diese Zusammenarbeit endete jedoch, ohne dass eine Prüfung abgeschlossen wurde. Das Unternehmen versprach später weiterhin eine vollständige Prüfung, veröffentlichte jedoch gleichzeitig Bestätigungen der Reserven durch externe Wirtschaftsprüfungsgesellschaften.

Die Geschichte von Tether ist zudem von erheblicher behördlicher Kontrolle geprägt. Im Jahr 2021 erklärte sich das Unternehmen bereit, 18,5 Millionen US-Dollar zu zahlen, um einen Rechtsstreit mit dem New Yorker Generalstaatsanwalt bezüglich seiner Reserven beizulegen. Die Commodity Futures Trading Commission verhängte in diesem Jahr separat eine Geldstrafe in Höhe von 41 Millionen US-Dollar gegen Tether wegen der Behauptung, dass der $USDT vollständig durch US-Dollar gedeckt sei.

Die Prüfung umfasst Tether International, nicht die gesamte Unternehmensgruppe

Das Ergebnis beseitigt nicht alle Fragen rund um Tether. Die Prüfung erstreckt sich auf Tether International, S.A. de C.V., das Unternehmen, das USDT emittiert. Sie stellt keine vollständige Prüfung von Tether Holdings, S.A. de C.V., der übergeordneten Muttergesellschaft, dar.

Diese Unterscheidung ist von Bedeutung, da Tether über eine komplexe Unternehmensstruktur mit zahlreichen Beteiligungen und verbundenen Unternehmen agiert. Kritiker argumentieren, dass eine Prüfung des emittierenden Unternehmens nicht automatisch Fragen zu Transaktionen zwischen dem Emittenten, seiner Muttergesellschaft und verbundenen Unternehmen klärt.

Die Prüfung garantiert zudem nicht, dass Tether seinen Verpflichtungen stets nachkommen wird, und ein uneingeschränkter Bestätigungsvermerk stellt keine Billigung des Geschäftsmodells des Unternehmens dar. Er bedeutet lediglich, dass der Wirtschaftsprüfer festgestellt hat, dass der Jahresabschluss in Übereinstimmung mit den geltenden Rechnungslegungsvorschriften ein den tatsächlichen Verhältnissen entsprechendes Bild vermittelt.

Tether steht vor einem neuen Transparenz-Test

Der Zeitpunkt verleiht der Prüfung zusätzliches Gewicht. Das Internationale Konsortium investigativer Journalisten (ICIJ) hat kürzlich Fragen hinsichtlich der Eigentumsverhältnisse, der Unternehmensstruktur und der begrenzten Offenlegung von Tether hervorgehoben. Der Bericht beschrieb Tether als eines der wertvollsten privaten Unternehmen der Welt und stellte gleichzeitig fest, dass das Unternehmen relativ wenig über seine Eigentumsverhältnisse offengelegt hat.

Paolo Ardoino, CEO von Tether, bezeichnete das Gutachten von KPMG als Beweis dafür, dass sich die finanzielle Infrastruktur und die Unternehmensführung des Unternehmens parallel zu seinem Wachstum weiterentwickelt haben. Er erklärte außerdem, dass mehr als 650 Millionen Menschen in Schwellenländern auf $USDT vertrauen.

Die Prüfung schließt somit eine der am längsten bestehenden Transparenzlücken von Tether, legt aber gleichzeitig die Messlatte höher für das, was die Interessengruppen als Nächstes erwarten dürfen. Die zentrale Frage verlagert sich nun von der Frage, ob Tether eine vollständige Prüfung absolvieren kann, hin zu der Frage, wie viele dieser geprüften Informationen das Unternehmen zur Verfügung stellen wird und wie es auf Fragen zu seiner übergeordneten Unternehmensstruktur eingehen wird.

Weiterlesen auf SolanaFloor

Forward Industries erwirbt 254.000 $SOL, während die Solana-DAT-Giganten um die Vorherrschaft im Treasury-Bereich kämpfen
DoubleZero setzt auf Daten aus Prognosemärkten und erweitert seinen Edge-Datensatz um Kalshi-Orderbücher

Krypto-Karten stehen kurz vor dem Durchbruch