Solana überflügelt Ethereum im monatlichen DEX-Volumen, aber was ist mit L2s?

Wie ein Phönix aus der Asche des FTX-Zusammenbruchs ist Solana aufgestiegen und hat Ethereum von der Spitze aller Blockchains im monatlichen DEX-Volumen verdrängt.

Doch die breitere Krypto-Gemeinschaft hat einen skeptischen Blick auf Solana’s Leistung geworfen. Kontrahenten argumentieren, dass das Volumen von Ethereum Layer 2s ebenfalls berücksichtigt werden muss und behaupten, dass ein Großteil des DEX-Volumens von Solana künstlich aufgeblasen ist.

Ist an diesen Behauptungen etwas Wahres dran, oder handelt es sich lediglich um ein Verschieben der Zielpfosten?

Solana gewinnt Dominanz im DEX-Handel mit Ethereum + L2s

Am Ende der Monatskerze im Juli hat Solana Geschichte geschrieben. Mit einem DEX-Handelsvolumen von 55,87 Mrd. $ löste Solana laut Artemis-Daten endgültig die Ethereum L1 als Spitzenreiter aller Blockchains ab.

Nach Angaben von DeFiLlama konnte Solana (unten in rot) 29,32 % des DEX-Handelsvolumens in der gesamten Branche für sich verbuchen und lag damit knapp vor dem Ethereum L1 mit 28,26 %.

Während die Solana-Gläubigen diesen bedeutenden Meilenstein feiern, hat die breite Krypto-Community die Leistung schnell in Misskredit gebracht. Kommentatoren in der gesamten Branche haben darauf hingewiesen, dass auch das Ethereum L2-Volumen berücksichtigt werden muss.

Aufgrund des geringen Transaktionsdurchsatzes und der hohen Gasgebühren ist der Ethereum Layer 1 schlecht für eine breite Akzeptanz geeignet. Das Netzwerk ist für die Skalierbarkeit auf Dutzende von Layer-2-Netzwerken angewiesen, wie Arbitrum und Base.

Wenn wir das L2 DEX Handelsvolumen in die Gleichung einbeziehen, ist Ethereum offensichtlich führend. Basierend auf Dune Analytics Daten, die Solana mit Ethereum + L2s über die drei Monate vergleichen, macht Solana 35,98% des gesamten DEX-Volumens aus. Mit einem Handelsvolumen von über 311,08 Mrd. Dollar haben Ethereum und seine zahlreichen L2s einen klaren Vorsprung.

Doch das könnte nicht ewig der Fall sein. Monat für Monat verdrängt Solana die Vorherrschaft von Ethereum + L2s und schließt stetig die Lücke zu seinem größten Rivalen.

Im Mai machte das monatliche Volumen von Solana’s 31,05% des Gesamtvolumens aus. Dieser Anteil erhöhte sich im Juni auf 37,43 % und stieg im Juli weiter auf 39,62 %. Darüber hinaus übertraf Solana am 28. Juli nach dem NEIRO-Handelsrausch sogar Ethereum + L2s.

Außerdem öffnet die Einbeziehung von L2s in jede Diskussion um Ethereum eine Büchse der Pandora. Solana wird seit langem als zentralisierte Blockchain kritisiert, die von Risikokapitalgebern gestützt wird, aber auch die L2s von Ethereum sind nicht so blitzsauber.

Ethereum L2s wie Starknet und Optimism haben jeweils mehr als 200 Mio. Dollar und zkSync mehr als 400 Mio. Dollar an Risikofinanzierung erhalten. Hinzu kommt, dass Ethereum Layer 2 von Zentralisierungs- und Sicherheitsproblemen geplagt wird, wie der Forscher Justin Bons hervorhob.

Warte, künstliches Volumen ist nicht exklusiv für Solana?

Bei dem Versuch, das Solana DEX-Volumen weiter zu diskreditieren, haben Analysten den Wash-Trading und das anorganische Volumen ins Visier genommen. Zugegeben, künstliches Volumen trägt zur wachsenden DeFi-Wirtschaft von Solana bei, aber diese Last plagt alle Blockchains.

Ein Gegenargument zu den Behauptungen über künstliche Volumina liefert der Blockchain-Forscher Dan Smith, der behauptet, dass der Handel mit Meme Coins “kein kettenspezifisches Ereignis” ist. Smith behauptet, dass die höchsten Gasverbraucher auf jeder Kette durchweg Anwendungen wie MEV-Bots sind, und widerspricht der Annahme, dass Solana die einzige Kette mit Bot-getriebenen Volumina ist.

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Nach der Analyse von Sonya Kim ist der Unterschied zwischen Solana MEV und Ethereum fast vernachlässigbar, wobei MEV als Prozentsatz des DEX-Handelsvolumens auf Ethereum etwas höher ist als auf Solana.

Der DeFiLlama-Gründer 0xngmi behauptet außerdem, dass die beliebte Analyseplattform bei der Berechnung des Raydium-Volumens Pools mit niedrigem MEV entfernt hat.

Schließlich hat die Diskussion einige Forscher dazu veranlasst, alternative Metriken wie TEV (Total Economic Value) als bessere Methode zur Verfolgung der Blockchain-Nutzung in Betracht zu ziehen.

In dieser Hinsicht hat Solana ebenfalls beträchtliche Stärke gezeigt und Ethereum und seine zahlreichen L2s auf wöchentlicher Basis übertroffen.

Blockchain-Daten können trotz ihrer Transparenz leicht manipuliert werden. Bösartige Akteure gibt es in jedem Netzwerk, aber Bot-Aktivitäten und Arbitrage-Algorithmen gibt es in TradFi schon seit Jahren. Das anorganische Volumen ist nicht Solana-exklusiv.

Eine Sache ist jedoch sicher: Der Juli war ein historischer Monat für die Solana-Blockchain. Mit der Entthronung von Ethereum L1 im monatlichen DEX-Volumen hat das leistungsfähigste Netzwerk der Branche nun das Ziel, Ethereum + L2s zu übertreffen.

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