Raydium erschließt DeFi-Liquidität für regulierte Vermögenswerte mithilfe von genehmigungsbasierten AMMs
Die neue Infrastruktur ermöglicht es Emittenten, KYC-geprüfte tokenisierte Wertpapiere auf den Markt zu bringen und gleichzeitig auf das bestehende Liquiditätsnetzwerk von Solana zuzugreifen.
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Raydium, laut Fortune eines der zehn einflussreichsten DeFi-Protokolle, hat gestern, am 23. Juli, seine „Permissioned AMMs“ eingeführt. Permissioned AMMs führen ein neues Framework ein, das es Emittenten von KYC-geprüften und regulierten Vermögenswerten ermöglicht, ihre Produkte direkt auf Raydium zu lancieren und dabei auf die tiefste Liquidität von Solana zuzugreifen, während gleichzeitig konforme Sekundärmärkte gewährleistet bleiben. Superstate war der erste Partner, der die Infrastruktur integriert hat, und bringt damit tokenisierte Aktien in das Liquiditäts-Ökosystem von Raydium ein.
Die Einführung markiert einen weiteren Schritt im Wettlauf um den Aufbau einer Infrastruktur für regulierte Vermögenswerte auf öffentlichen Blockchains. Da tokenisierte Aktien, Fonds und reale Vermögenswerte zunehmend Aufmerksamkeit auf sich ziehen, passen Protokolle traditionelle DeFi-Tools an, um Compliance-Anforderungen zu erfüllen.
Raydium erweitert den AMM-Handel um Compliance-Kontrollen
Herkömmliche AMMs ermöglichen es jedem, der über eine Wallet verfügt, Liquidität bereitzustellen oder Vermögenswerte zu handeln. Dieses Modell funktioniert gut für krypto-native Token, stellt jedoch eine Herausforderung für regulierte Vermögenswerte dar, die eine Anlegerüberprüfung und Übertragungsbeschränkungen erfordern.
Die Permissioned-AMMs von Raydium ergänzen die bestehende Liquiditätsinfrastruktur um eine Zugriffskontrollschicht. Anstatt jedem Wallet die Interaktion mit einem Pool zu gestatten, überprüft das System, ob ein Wallet die vom Emittenten festgelegten Zulassungsvoraussetzungen erfüllt, bevor es den Handel zulässt.
Das Framework kombiniert drei Kernkomponenten:
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Emittentenverwaltetes KYC, bei dem die Emittenten der Vermögenswerte festlegen, welche Teilnehmer zugelassen sind.
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Programmatische Durchsetzung, bei der Smart Contracts die Interaktionen mit dem Pool auf zugelassene Wallets beschränken.
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Unveränderliche Smart Contracts, die eine transparente und überprüfbare Ausführung gewährleisten.
Berechtigte Anleger können nur mit verifizierten Gegenparteien handeln, während die Emittenten die Kontrolle über den Zugang der Teilnehmer behalten.
Superstate bringt tokenisierte Aktien zu Raydium
Superstate wurde zum ersten Servicepartner, der die Permissioned AMMs von Raydium integriert hat. Das Unternehmen betreibt „Opening Bell“, eine Plattform, die darauf ausgelegt ist, öffentlich registrierte tokenisierte Aktien direkt auf Blockchains auszugeben.
Im Gegensatz zu synthetischen Produkten, die Aktienkurse nachbilden, ohne ein direktes Eigentumsrecht zu verbriefen, konzentriert sich Superstate auf nativ tokenisierte Wertpapiere, bei denen der Token das zugrunde liegende Wertpapier repräsentiert.
Superstate hat eine Infrastruktur entwickelt, die Eigentumsänderungen in verschiedenen DeFi-Umgebungen nachverfolgt, darunter automatisierte Market Maker und Kreditprotokolle. Das Unternehmen hat zudem mit Protokollen wie Uniswap, Orca, Aave, Morpho und Kamino zusammengearbeitet, um regulierte Vermögensaktivitäten auf der Blockchain zu unterstützen.
Durch die Integration von Raydium können zugelassene Anleger tokenisierte Aktien über genehmigte AMMs handeln, während Superstate die Eigentumsnachweise und Compliance-Anforderungen verwaltet.
Raydium schließt sich einem breiteren Trend hin zu genehmigungsbasierter DeFi an
Raydium ist nicht die einzige große DEX, die auf eine Compliance-orientierte Infrastruktur umstellt.
Am 27. Mai führte Orca in Zusammenarbeit mit dem auf Gold-Tokenisierung spezialisierten Unternehmen Streamex genehmigte Pools auf Solana ein. Das System von Orca nutzt Solana-Token-Erweiterungen, um Transferbeschränkungen durchzusetzen und die Berechtigung von Anlegern mit On-Chain-Aktivitäten zu verknüpfen.
Auch Uniswap Labs kündigte gestern, am 23. Juli,genehmigungsgebundene Pools an. Die Funktion führt einen „Hook“-Standard für Uniswap v4 ein, der es Pools ermöglicht, zugelassene Wallets direkt über Smart Contracts zu verifizieren, anstatt sich auf Frontend-Einschränkungen oder Off-Chain-Prüfungen zu verlassen.
Diese Einführungen unterstreichen einen breiteren Branchentrend: Regulierte Vermögenswerte benötigen mehr als nur einen Handelsplatz. Emittenten benötigen eine Infrastruktur, die die Transparenz der Blockchain mit den von den Wertpapiermärkten geforderten Kontrollen verbindet.
Tokenisierte Vermögenswerte zielen auf einen Billionen-Dollar-Markt ab
Der Vorstoß in Richtung konformer On-Chain-Märkte erfolgt vor dem Hintergrund eines weiter wachsenden Interesses an der Tokenisierung. In seinem Bericht „Big Ideas 2026“ schätzt Ark Invest, dass der globale Markt für tokenisierte Vermögenswerte bis 2030 von 19 Milliarden US-Dollar auf 11 Billionen US-Dollar wachsen könnte, was etwa 1,38 % aller Finanzanlagen entspricht.
Auch Solana verzeichnet ein rasantes Wachstum in seinem Ökosystem für Real-World-Assets. Das Netzwerk wurde kürzlich zur Blockchain mit der höchsten Anzahl an RWA-Inhabern und erreichte 311.000 Inhaber, einen RWA-Wert von 3,5 Milliarden US-Dollar sowie mehr als 2.500 Arten tokenisierter Vermögenswerte.
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