Das neue Flippening: Warum Solana Ethereum in den Schatten stellt, bevor $ETH $BTC flippt

Die Ethereum-Gemeinschaft hat lange Zeit prophezeit, dass ETH eines Tages den Wert von BTC übertreffen würde und damit einen sagenhaften Moment in der Kryptogeschichte einläuten würde: Das Flippening.

Im Laufe der Jahre und der Reifung der Branche könnte sich Ethereum jedoch als Opfer von “The Flippening” und nicht als dessen Urheber erweisen.

Da Solana im Vergleich zu Ethereum neue Höchststände erreicht und den alten Layer-1 in einer wachsenden Anzahl von Metriken dominiert, kann die Krypto-Community eine andere Art von Flippening erwarten?

SOL/ETH erreicht ATH-Wochenschluss

SOL/ETH hat in der zweiten Woche in Folge ein Allzeithoch beim Wochenschluss verzeichnet und setzt damit einen beständigen Trend der Outperformance während des gesamten Krypto-Bullenzyklus fort. SOL/ETH ist in den letzten zwei Wochen um 29,47% gestiegen und wird derzeit bei $0,085 gehandelt.

Solana hat Ethereum in diesem Zyklus sowohl beim Vermögenswert als auch bei der Netzwerkaktivität dominiert. In den letzten 18 Monaten ist die Marktkapitalisierung von Solana um mehr als 650% gestiegen, während Ethereum sich schwer getan hat, den Erfolg von Solana zu wiederholen. Zum Zeitpunkt der Veröffentlichung ist Solana 173% davon entfernt, Ethereum’s Marktkapitalisierung zu übertreffen,

Inmitten der schwachen Kursentwicklung hat die Krypto-Community die Gültigkeit von “The Flippening” in Frage gestellt, einem Glauben, dass Ethereum schließlich Bitcoin’s Marktkapitalisierung übertreffen würde. Da Ethereum immer noch zum gleichen Preis wie im Oktober 2023 gehandelt wird, haben Kommentatoren in den sozialen Medien die Vermutung geäußert, dass das prophezeite “Flippening” tatsächlich zu Ethereum passieren könnte, nicht wegen ihm.

Während es immer noch mehr als 125 Milliarden Dollar Marktkapitalisierung gibt, die die größten Krypto-Layer-1s trennen, könnten die Asset-Preise als nachlaufender Indikator betrachtet werden. Im vergangenen Jahr hat Solana Ethereum in mehreren kritischen Onchain-Kennzahlen konsequent in den Schatten gestellt.

Solana überflügelt Ethereum bei der Marktkapitalisierung

Am 20. April überholte Solana kurzzeitig Ethereum in der Staked Market Cap, d.h. der Gesamtwert der eingesetzten $SOL übertraf den Gesamtwert der eingesetzten $ETH. 

Auch wenn Ethereum inzwischen die Führung zurückerobert hat, deutet die Kennzahl darauf hin, dass die wirtschaftliche Sicherheit von Solana, d.h. der Betrag, der benötigt wird, um das Netzwerk anzugreifen, mit der einer mehr als doppelt so großen Blockchain konkurriert.

Die wettbewerbsfähige Marktkapitalisierung von Solana’ist größtenteils auf seine hohe Einsatzrate zurückzuführen. Während nur 28,18% der zirkulierenden ETH im Netzwerk eingesetzt werden, ist Solana’s Staking-Rate liegt derzeit bei 64,86%, was darauf hindeutet, dass die Netzwerkteilnehmer einen angemessenen Anreiz haben, das Netzwerk durch Staking-Emissionen zu sichern.

Ethereum-Befürworter haben jedoch widerlegt, dass Solana’s wachsende Stärke in diesem Bereich ist. So wie es aussieht, ermöglicht das Solana-Netzwerk kein ‘Slashing’. Bei Ethereum können Validierer für schlechte Leistung oder böswilliges Verhalten bestraft werden und ihren Anteil ‘slashed’ oder entfernen lassen.

Währenddessen haben andere behauptet, dass die hohe Einsatzquote von Solana eher ein Misserfolg als ein Erfolg ist. Ein Kritiker argumentiert, dass Solana’s großzügige Staking-Emissionen seine Nutzung und Annahme im DeFi-Ökosystem des Netzes zunichte machen.

Diese Behauptungen berücksichtigen jedoch nicht die wachsende LST (Liquid Staking Token)-Ökonomie von Solana&rsquo. Laut Daten von Blockworks sind 8,49% der zirkulierenden $SOL liquide eingesetzt, verglichen mit Ethereum’s Liquid Staking Rate von ~11%.

Neben der steigenden Staked Market Cap hat Solana Ethereum in mehreren anderen wichtigen Kennzahlen deutlich überholt, darunter DEX-Volumen, aktive Adressen und Entwicklerwachstum.

Historisch gesehen markiert die Diskussion über ein “flippening’ typischerweise den Höhepunkt des jeweiligen Paares. Während jedoch das ETH/BTC-Flipping ein Vergleich von Äpfeln und Birnen zwischen zwei grundlegend unterschiedlichen Netzwerken mit divergierenden Anwendungsfällen ist, ist das SOL/ETH-Flipping viel einfacher zu quantifizieren.

Solana hat Ethereum im Laufe des Bullenzyklus 2024/25 immer mehr Titel, Dominanz und Mindshare abgenommen. Mit mehr aktiven Konten, höherem Handelsvolumen und wachsender wirtschaftlicher Sicherheit könnte Solana Ethereum in anderen Schlüsselmetriken weiterhin verdrängen und schließlich seine Krone als wertvollster Krypto-Layer-1 übernehmen.

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