Memecoins sind keine Wertpapiere - SEC-Erklärung

Da die Meme-Wirtschaft von Solana die internationalen Schlagzeilen beherrscht und weltweit Kontroversen auslöst, hat die SEC eine rechtzeitige Erklärung abgegeben, in der sie ihre Ansichten über Memecoins darlegt.

In einer unerwarteten Wendung erklärte die SEC, dass Memecoins “begrenzten bis keinen Nutzen haben” und eher Sammlerstücke als Wertpapiere sind.

Können Solana’s Grabenkrieger angesichts der Abkehr der Bundesbehörde von den Memecoins mit neuer Aufmerksamkeit und Liquiditätsströmen rechnen?

“Memecoins haben begrenzten oder keinen Nutzen”

Am 27. Februar gab die SEC eine mit Spannung erwartete Erklärung ab, in der sie ihre Ansichten zu Memecoins, dem umstrittensten Sektor der Kryptowährungen, darlegte.

“Meme-Coins werden typischerweise zur Unterhaltung, sozialen Interaktion und für kulturelle Zwecke gekauft, und ihr Wert wird in erster Linie von der Marktnachfrage und Spekulation bestimmt. In dieser Hinsicht sind Meme-Münzen vergleichbar mit Sammlerstücken. Meme-Münzen haben in der Regel auch nur einen begrenzten oder gar keinen Nutzen oder eine Funktionalität.” - United States SEC

Nach Angaben der SEC können Memecoins nicht als Wertpapiere eingestuft werden und unterliegen daher nicht dem Wertpapierrecht und der Regulierung. Die SEC begründet dies damit, dass Käufer von memecoins weder eine Investition in ein Unternehmen tätigen, noch der zugrunde liegende Vermögenswert eine Rendite generiert oder Rechte auf künftige Einnahmen vermittelt.

Nach Anwendung der Howey-Test-Urteile erklärten die Regulierungsbehörden, dass memecoin-Anleger keine Gewinne durch “die unternehmerischen oder verwaltungstechnischen Bemühungen anderer” anstreben. 

In wenigen Monaten hat sich die SEC vom größten Feind der Kryptowährung zu ihrem engsten Verbündeten entwickelt. Die Memecoin-Erklärung der SEC folgt auf eine Fülle von krypto-positiven Schritten der Bundesbehörde, die verzweifelt versucht, das Erbe des ehemaligen Vorsitzenden Gary Gensler zu reparieren.

Trumps SEC hat ihre Bereitschaft gezeigt, mit Kryptounternehmen zusammenzuarbeiten, um die Blockchain-Innovation in den Vereinigten Staaten zu fördern. Neben einer Exekutivanordnung, die die Pläne der Trump-Administration für die Branche detailliert beschreibt, wurden kritische Klagen, die den Krypto-Raum bedrohten, vom Tisch gewischt.

Betrug ist immer noch Betrug

Die Erklärung der SEC bringt dringend benötigte Klarheit in den Memecoin-Sektor, aber sie zieht auch eine Grenze für die Händler. In echter “F*ck around and find out” Manier behauptete die SEC, dass memecoin-Händler nicht durch Wertpapiergesetze geschützt werden, wenn sie sich in einer heiklen Situation befinden.

“Weder Memecoin-Käufer noch -Inhaber sind durch die Bundeswertpapiergesetze geschützt.”

Während dies so klingen mag, als würde die SEC ihre Hände in Bezug auf Memecoins in Unschuld waschen und versprechen, ein Auge auf den Sektor zu werfen, stellt die Erklärung eine deutliche Warnung an böswillige Akteure dar, die das System missbrauchen könnten.

“Obwohl das Angebot und der Verkauf von Memecoins nicht den Bundeswertpapiergesetzen unterliegt, kann betrügerisches Verhalten im Zusammenhang mit dem Angebot und dem Verkauf von Memecoins Gegenstand von Vollstreckungsmaßnahmen oder Strafverfolgung durch andere Bundes- oder Landesbehörden nach anderen Bundes- und Landesgesetzen sein.”

Trotz der Tatsache, dass Memecoins formell nicht als Wertpapiere anerkannt sind, werden schlechte Akteure, die Memecoins als Mittel zum Betrug missbrauchen, dennoch Gegenstand von Durchsetzungsmaßnahmen und Strafverfolgung sein. Mit anderen Worten: Marktmanipulation und Insiderhandel sind nach wie vor belastende Straftaten mit schwerwiegenden Folgen.

Außerdem werden Wertpapiere, die sich selbst als Memecoins bezeichnen, um die Regulierungsbehörden zu täuschen, weiterhin als Wertpapiere behandelt.

Werden Memecoins Aufmerksamkeit und Liquiditätsströme zurückgewinnen?

Solana’s Grabenkrieger sind begeistert von der neuen Haltung der SEC’s zu Memecoins. Mit größerer Klarheit darüber, wie die Anlageklasse reguliert wird, erwarten die Händler die Fortsetzung des sagenumwobenen Memecoin-Superzyklus.

Allerdings teilt nicht jeder diese Ansicht.

https://x.com/hosseeb/status/1895256049302606221]

Dragonfly Capital Managing Partner Haseeb Qureshi argumentiert, dass die Ankunft der regulatorischen Klarheit das Ende des Memecoin-Zirkus bedeuten könnte.

Die Memecoin-Märkte haben nur langsam auf die Ankündigung der SEC reagiert. Allerdings sind die ängstlichen Marktbedingungen nicht günstig für Memecoins, die typischerweise als risikofreudige Anlagen betrachtet werden. Die Onchain-Handelsvolumina sind nach wie vor gering, was darauf hindeutet, dass die Teilnehmer auf eine bessere Marktdynamik warten, bevor sie wieder in den Graben eintauchen.

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