Memecoin-Aktivität erreicht neue Tiefstwerte, während das wöchentliche Solana DEX-Volumen über $18,6 Mrd. bleibt

Die Stimmung in der Kryptowelt hat sich eingetrübt. Die Preise sind gesunken, Liquidationen sind Routine, und die Zeitleisten sind voll von Gerede über "niedriger für länger". Es ist leicht anzunehmen, dass die Nutzer abwandern und die Aktivität mit dem Preis einbricht.

Die Onchain-Daten der letzten 100 Tage auf Solana erzählen eine differenziertere Geschichte. Es handelt sich nicht um einen einfachen Exodus, sondern eher um eine Rotation. Einige spekulative Segmente schrumpfen, während andere, wie Tokenized Assets und Perpetual Trading, einen größeren Anteil des Kuchens einnehmen. Der Markt ist in einigen Bereichen eindeutig risikolos, aber nicht ausgeschaltet.

Memecoins verlieren Anteile, das Volumen verlagert sich auf andere Bereiche

Der Memecoin-Sektor hat bei dieser Rotation den stärksten Rückgang erlebt. In den letzten 100 Tagen ist der Anteil der Memecoins an den Solana DEXs von 34,8 % des wöchentlichen Handelsvolumens Anfang August auf unter 9,1 % gesunken, was ihren relativen Anteil auf weniger als ein Drittel des früheren Niveaus reduziert. Die letzte vergleichbare Periode war im Dezember 2023, als $SOL nahe $70 gehandelt wurde, das gesamte wöchentliche DEX-Volumen etwa $5,4B betrug und Memecoins etwa $650M ausmachten. Trotz des heutigen niedrigeren Anteils liegt das gesamte wöchentliche DEX-Volumen jetzt bei über 18,6 Mrd. $, wobei das Memecoin-Volumen etwa 1,7 Mrd. $ beträgt. Dies deutet nicht auf ein Verschwinden der Aktivitäten hin, sondern auf eine Neukalibrierung der spekulativen Nachfrage innerhalb des Solana-Ökosystems.

Was nicht passiert ist, ist ein entsprechender Einbruch des gesamten DEX-Volumens. Anstatt zu verschwinden, hat sich die Liquidität verschoben. Der Handel mit $SOL-Stablecoin-Paaren, Projekt-Tokens und Bitcoin hat zugenommen. Der Anteil von Bitcoin am wöchentlichen Volumen ist auf über 4,5 % gestiegen, und tokenisierte Vermögenswerte haben die dramatischste Veränderung erfahren: von weniger als 0,08 % des wöchentlichen Volumens Anfang August auf mehr als 0,188 % (240 % Wachstum) in den letzten Wochen.

Mittelgroße Trader gewinnen an Boden, während winzige Tickets zurückgehen

Trades mit einem Volumen zwischen 1.000 und 10.000 USD haben ihren Anteil an der DEX-Aktivität erhöht. In den letzten 100 Tagen ist ihr Anteil am wöchentlichen Volumen von 33,2 % auf mehr als 37 % gestiegen. Dies deutet darauf hin, dass "seriöse Kleinhändler" oder mittelgroße Händler nach wie vor engagiert sind und möglicherweise sogar eine größere Rolle bei der Bereitstellung von Liquidität und Volumen spielen.

Gleichzeitig ist der Anteil der Geschäfte unter 1.000 $ zurückgegangen. Ihr Anteil am wöchentlichen Handelsvolumen ist um etwa 9 Prozentpunkte auf unter 29 % gesunken. Sehr kleine Tickets scheinen sich zurückzuziehen, was damit zusammenhängt, dass gelegentliche Memecoin- und Launchpad-Teilnehmer sich zurückziehen.

Große Trades über $100K haben keinen strukturellen Bruch gezeigt. Ihr Anteil schwankt wöchentlich zwischen 2 % und 9 %, ohne dass ein klarer Trend zu erkennen ist. Die großen Akteure scheinen nicht dramatisch umzuschichten, aber sie kompensieren auch nicht den Rückgang der Spekulationsströme.

Launchpads kühlen ab, während Memecoins schrumpfen

Der Rückgang des Memecoin-Volumens steht in engem Zusammenhang mit der Verlangsamung der Neueinführungen. Anfang August wurden bei Solana jede Woche mehr als 220.000 neue Memecoins über Launchpads geprägt. In den letzten Wochen ist diese Zahl auf unter 110.000 gesunken. Das Angebot wird buchstäblich um die Hälfte reduziert, was natürlich die Anzahl der neuen Geschichten und Spielmöglichkeiten für Händler verringert.

Innerhalb dieses schrumpfenden Kuchens hat sich auch die Marktstruktur konzentriert. Der Anteil von Pump.fun an den Neueinführungen ist auf den höchsten Stand seit Monaten geklettert, während andere Launchpads an den Rand gedrängt wurden.

Trading Bots und Axiom verzeichnen Umsatzrückgang

Da es weniger neue Memecoins zu jagen gibt, ist die Aktivität der Trading-Bots auf Solana stark zurückgegangen. Axiom, die größte Trading-Bot-Plattform in diesem Segment auf Solana, wickelt jetzt weniger als 34 Mio. $ an täglichem Volumen ab. Am 1. Oktober lag diese Zahl noch bei 174 Mio. $. Der Rückgang des Handelsvolumens hat sich direkt in geringeren Einnahmen niedergeschlagen. Der tägliche Umsatz von Axiom, der im September noch bei über 2,6 Mio. $ lag, ist um mehr als 84 % auf unter 400.000 $ gefallen.

RWAs und Tokenized Stocks bauen leise ein Momentum auf

Tokenized Stocks auf Solana sind erst wenige Monate alt, haben aber in den letzten 30 Tagen bereits ein DEX-Handelsvolumen von über 100 Mio. $ erreicht. Ihr wöchentlicher Anteil am DEX-Volumen ist seit Anfang August um rund 240 % gestiegen.

Der Zugang zu Namen wie Tesla, Nvidia und Circle über Anbieter wie xStocks und Remora hat zu einer bemerkenswerten Onchain-Aktivität geführt. Für Händler, die ein aktienähnliches Engagement innerhalb des Solana-Ökosystems anstreben, entwickeln sich tokenisierte Aktien und andere tokenisierte Vermögenswerte eher zu einem wachsenden Segment des DEX-Volumens als zu einer spekulativen Alternative.

Perpetuals erreichen neue Höchststände: Pacifica führend

In den letzten sechs Monaten ist das wöchentliche Perp-Volumen auf Solana von 4,5 Mrd. $ auf mehr als 12,1 Mrd. $ in der letzten Woche gestiegen, was einer 2,7-fachen Steigerung entspricht. Anfang Oktober erreichte das wöchentliche Perk-Volumen einen neuen Rekord von über 17,9 Mrd. $.

Pacifica hält derzeit den größten Anteil an diesem Markt. In der letzten Woche entfielen 47,8 % des Perk-Volumens auf Solana auf Pacifica. Viele Teilnehmer führen einen großen Teil dieses Stroms auf das Airdrop-Farming zurück.

Sich ändernde Muster in der Solana-Aktivität

Memecoins, hyperaktive Launchpads und Handelsbots, die mit diesem Fluss verbunden sind, befinden sich in einem klaren Abwärtstrend. Gleichzeitig gewinnen Tokenized Assets, Tokenized Stocks und Perpetuals an Anteil, während mittelgroße Händler weiterhin engagiert sind und sich das DEX-Volumen insgesamt besser hält, als der Preis vermuten lässt.

Für Beobachter, die aus Solana stammen, ist die Schlussfolgerung, dass sich die Risikobereitschaft eher verlagert hat als verschwunden ist. In einem rückläufigen Markt sind die Nutzer immer noch onchain, aber sie wählen andere Wege, um ihre Ansichten auszudrücken.

Dieser Beitrag ist Teil unserer Serie Solana Data Insights. Achten Sie darauf, Solana Data Insights zu abonnieren, um wöchentliche Onchain-Analysen zu erhalten.

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