"Es ist ein echter Vorteil" - Kash Dhanda optimistisch über die Architektur von Jupiter Lend

Theoretisch bietet eine einheitliche Liquiditätsschicht dem Protokoll eine größere Flexibilität, die es Jupiter Lend ermöglicht, äußerst wettbewerbsfähige Beleihungsquoten anzubieten. Mit höheren Beleihungsquoten können Kreditnehmer die Kapitaleffizienz ihrer Sicherheiten maximieren, was Jupiter Lend im Wesentlichen zu einem attraktiveren Ort für die Hebelung von Vermögen macht.

“Wir gehen davon aus, dass unser Beleihungsauslauf bei Sol etwa 90 % betragen wird, während er bei anderen Plattformen bei etwa 75 % liegt. Auf einem Markt, auf dem Kredite vergeben werden, ist das sehr wichtig. Wie gut sind Ihre Sicherheiten, und wie viel können Sie aus ihnen herausholen?... Wenn Sie sie als Sicherheit verwenden wollen, werden Sie sich an einen Ort wenden, der es Ihnen ermöglicht, mehr aus diesen Sicherheiten herauszuholen als nicht. Ein höherer Beleihungsauslauf zieht also in der Regel mehr Kapital an.

Auf die Frage, ob die Erleichterung von besicherten Krediten mit einem Beleihungsgrad von 90 % wirklich im besten Interesse der Sicherheit der Nutzer sei, antwortete Dhanda mit einem liberalen Ansatz. Mit der Bemerkung, dass der Kern von DeFi die Möglichkeit sei, deutete Dhanda an, dass Jupiter den Nutzern nicht die Hände binden wolle. Stattdessen bestehe Jupiter darauf, den Nutzern die Möglichkeit zu geben, das Kapital entsprechend ihrer Risikotoleranz optimal zu nutzen.

“Aber ich denke, den Leuten die Möglichkeit zu geben, ihr Kapital so zu nutzen, wie sie es für am produktivsten halten, ist doch der Kern von DeFi, oder? Wir sind nicht hier, um Lehrer zu sein und euch zu sagen, was ihr tun und lassen sollt. Wir wollen die Technik bis an die Grenzen ausreizen, damit Sie den größten Nutzen daraus ziehen können, was auch immer das für Sie bedeuten mag.

Zum Vergleich: Die höchsten Beleihungsquoten bei Solana DeFi zum Zeitpunkt der Drucklegung bietet RainFi mit bis zu 96 % Beleihungsquote bei kurzfristigen Darlehen mit fester Laufzeit.

In Anbetracht der unbegrenzten Laufzeit der Jupiter Lend-Darlehen wäre es jedoch genauer, die Beleihungssätze mit ähnlichen Anwendungen wie Kamino Finance zu vergleichen. Kamino bietet derzeit 80% LTV für unbefristete Darlehen in bestimmten Märkten an. 

Schließlich nennt Dhanda die Liquidationsfunktion von Jupiter Lend als einen der Schlüsselfaktoren, die die hohen Beleihungsquoten des Protokolls ermöglichen. Während konkurrierende Geldmärkte in der Regel eine Liquidationsgebühr zwischen 2,5 % und 10 % verlangen, soll Jupiter Lend nur 0,1 % verlangen, was den Kreditnehmern mehr Spielraum für ihre Positionen verschafft.

“Herkömmliche Verwertungsmaschinen berechnen Ihnen in der Regel zwischen zweieinhalb und 10 % als Strafe, wenn Ihre Sicherheiten an Wert verlieren. Aufgrund der Art und Weise, wie unser System aufgebaut ist, können wir diese Gebühr auf nur 10 Basispunkte reduzieren. [0,1%]”

Wer baut Jupiter Lend?

Im Gegensatz zu den meisten Produkten von Jupiter, die entweder intern entwickelt oder übernommen und in die wachsende Super-App DeFi integriert werden, wandte sich Jupiter an alte Freunde, um die Entwicklung seines Kreditprodukts zu rationalisieren.

Trotz seines Namens und seines Brandings wird Jupiter Lend von Fluid betrieben, einem EVM-basierten Geldmarkt mit einem TVL von über 2,2 Mrd. US-Dollar. Laut Dhanda reichen die Gründungsteams von Fluid und Jupiter’weit zurück. Fluid hat die Zügel in die Hand genommen, um die Architektur von Jupiter Lend zu entwickeln, während der Vertrieb und der Betrieb der Plattform von Jupiter übernommen wird.

“Auf der zwischenmenschlichen Ebene haben wir tatsächlich eine lange Geschichte mit Fluid. Meow hat früher ein Unternehmen namens Kyber beraten, und Kyber war das erste Team, das Samyak und Somae, den damaligen Gründern von InstaDApp, jetzt Fluid, einen Zuschuss gewährt hat. Wenn wir sagen, dass es von Fluid angetrieben wird, meinen wir das im wörtlichen Sinne, dass das Fluid-Team den größten Teil der Technik entwickelt hat.

Während einige sich Sorgen machen, ob die Entwickler, die zuerst mit Ethereum arbeiten, ausreichend ausgestattet sind, um sichere Protokolle in einer anderen virtuellen Maschine zu erstellen, versichert Dhanda den Nutzern, dass sie in guten Händen sind.

“Sie haben vollen Zugang zu unserem Team, und unser Team war hilfreich bei einigen Überlegungen zu Dingen, die zwischen Ethereum und Solana einzigartig sind. Es ist nicht so, dass sie es uns eines Tages fertig verpackt liefern und dann sagen, ach, wir verwenden einfach, was immer sie uns geben.

Auch wenn Jupiter die Architektur nicht selbst entwickelt, ist das Unternehmen dennoch in den Entwicklungsprozess eingebunden. Wenn es um Sicherheit geht, ist laut Dhanda ein tiefes Verständnis der DeFi-Primitive ebenso wichtig wie deren Implementierung.

“Aber die Wahrheit ist, dass das Erlernen von Solana-Code nicht so schwer ist wie das Erlernen der Erstellung großartiger DeFi-Primitive, richtig? Der schwierige Teil ist die Konzeptionierung, wie das System funktionieren soll, und wie die Architektur aussehen soll, und dann die Sprache, in der es geschrieben wird. Ob es Solidity oder Rust ist, ist eher ein Implementierungsdetail.

Wie erwartet, wird das Protokoll, wie alle Jupiter-Produkte, von führenden Blockchain-Sicherheitsunternehmen geprüft werden.

“Wir investieren in mehrere Audits, wie wir es bei allen unseren Programmen tun… Es ist also nicht nur ein sehr intelligentes Team bei Fluid, das es sich ansieht, nicht nur das sehr intelligente Team bei Jupiter, das es sich ansieht, sondern auch externe Dritte, die bestätigen werden, dass es sicher und zuverlässig zu verwenden ist.”

DeFi 3.0

Jupiter Lend wird voraussichtlich im Juli 2025 in Betrieb gehen und Solana DeFi eine neue Dimension des Wettbewerbs hinzufügen. Dhanda und das Jupiter-Team sind gespannt darauf, wie sich TradFi und DeFi überschneiden und eine neue Welt finanzieller Möglichkeiten für bisher ausgeschlossene Nutzer eröffnen werden.

“Wir sind wirklich begeistert von der neuen Welle von Vermögenswerten, die auf Solana kommen, sei es von TradFi oder anderswo, und wir sind wirklich daran interessiert, viele dieser Vermögenswerte zu unterstützen und Erfahrungen zu ermöglichen, die im traditionellen Finanzwesen nicht möglich sind… Es ist diese Art von einzigartigen Anwendungsfällen und Wertvorteilen, auf die ich wirklich gespannt bin. Wo kann DeFi den Menschen im Alltag Werte erschließen, die ihnen das traditionelle Finanzsystem vorenthalten hat?”

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