Der Markt beweist, dass das Halten von DAT-Aktien schlimmer ist als das Halten von $SOL

Noch vor wenigen Monaten waren die Inhaber von $SOL davon überzeugt, dass Digital Asset Treasuries und ihre 9- bis 10-stelligen Fundraising-Bemühungen der Katalysator sein würden, der $SOL zu neuen Allzeithochs führen würde.

Heute liegt die überwiegende Mehrheit der DATs deutlich unter ihrem Einstiegswert, ohne einen ausreichend starken mNAV, um zusätzliches Kapital oder neue Kreditlinien zu beschaffen.

Inmitten dieser Ungewissheit wurden die Anleger in DAT-Aktien stärker als die meisten anderen getroffen, wobei die Aktienkurse eine verheerendere Entwicklung durchmachten als $SOL selbst.

DAT-Anleger verlieren bestenfalls 50 % vom Höchststand

Sehr zum Leidwesen der TradFi-Anleger, die ein unkonventionelles Engagement in Solana anstreben, befinden sich die DAT-Aktienkurse von $SOL im freien Fall. Seit dem jüngsten Höchststand von Solana am 19. September haben die größten DATs von Solana stark an Wert verloren und einen durchschnittlichen Verlust von 61,5 % erlitten.

Forward Industries und die Solana Company, die beiden größten Unternehmen nach $SOL-Beteiligungen, wurden mit einem Minus von 70,38 % bzw. 81,41 % am stärksten getroffen. Getreu dem Versprechen, eine gehebelte Wette auf $SOL zu sein, haben sich die DAT-Aktienkurse schlechter entwickelt als ihr Basiswert. der Kurs von $SOL ist im gleichen Zeitraum um 40,6 % gesunken.

Der Zynismus gegenüber dem DAT-Modell war noch nie so groß wie heute, und Kommentatoren in der Gesellschaft behaupten, dass die fallenden Kurse und die sinkenden mNAVs ein Beweis dafür sind, dass DATs schlechte Anlageinstrumente sind.

Natürlich lassen sich die DAT-Vertreter nicht entmutigen, denn sie haben wahrscheinlich langfristige Zeithorizonte und Notfallpläne für eine länger anhaltende Baisse aufgestellt.

mNAVs unter Druck

Die mNAVs von Solana DAT sind durch die fallenden Aktienkurse in eine schwierige Lage geraten. Da der relative Wert der Beteiligungen des Unternehmens im Verhältnis zu seiner Marktkapitalisierung sinkt, dürften die DATs Schwierigkeiten haben, zusätzliches Kapital oder Kreditlinien zu beschaffen, mit denen sie die Akkumulation von $SOL fortsetzen können.

Den Daten von Blockworks zufolge hat nur eines der sieben führenden $SOL-DATs ein ausstehendes mNAV-Verhältnis von über 1. Obwohl Solana-DATs in der Regel nicht von Liquidations- oder Zwangsverkaufsmechanismen betroffen sind, sind ihre kollabierenden Bewertungen im Verhältnis zu ihren Treasuries kaum ein Zeichen von Stärke.

Upexi schließt sich der Rückkaufbrigade an

Vielleicht in dem Bestreben, die sinkenden Aktienkurse zu verteidigen und die mNAVs aufzublähen, bereiten sich DATs darauf vor, ihr Kapital für den Kauf ihrer eigenen Aktien einzusetzen, anstatt mehr $SOL.

Upexi ist das jüngste Unternehmen, das ein Aktienrückkaufprogramm ankündigt und bis zu 50 Mio. $ für Aktienrückkäufe bereitstellt, und schließt sich damit den anderen DAT-Betreibern Forward Industries und der Solana Company an.

In der Zwischenzeit hat die Defi Development Corporation eine Emission von bis zu 65 Mio. $ in Form einer unbefristeten Vorzugsaktie angekündigt, die auf einen weiteren Anstieg von $SOL abzielt.

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