Anatoly Yakovenko, Max Resnick skizzieren Gameplan für NASDAQ-on-Solana

Seit der sagenumwobenen "Zwei-Kaffee-und-ein-Bier-Epiphanie" des Mitbegründers Anatoly Yakovenko ist die NASDAQ auf Solana der unerreichbare Nordstern des Netzwerks.

Aber trotz der scheinbar unüberwindbaren Herausforderung scheinen Toly und Anza Lead Economist Max Resnick den Code geknackt zu haben.

Was ist Anza’s neuer Plan zur Verengung der Auftragsbuchspannen und wie können mehrere gleichzeitige Marktführer effizientere Märkte ermöglichen?

Anza stellt Lösung für größtes Hindernis vor

Um zu den ersten Prinzipien zurückzukehren, haben Toly und Resnick vorgeschlagen, wie eine Neugestaltung des Solana-Konsenses dazu beitragen könnte, die Auftragsbuchspannen zu verringern. Indem der Abstand zwischen dem höchsten Kaufauftrag und dem niedrigsten Verkaufsauftrag verringert wird, kann Solana den Händlern auf den Internet-Kapitalmärkten bessere Preise bieten.

Um wirklich mit der NASDAQ konkurrieren und sie schließlich übertreffen zu können, müssen die Market Maker nach Ansicht von Anza in der Lage sein, auf abrupte Veränderungen der Marktdynamik schneller zu reagieren, als dies derzeit möglich ist. 

Wenn scharfe Preisbewegungen den Wert von Vermögenswerten außerhalb der bestehenden Spanne verschieben, versuchen Market Maker und Taker, ihre Aufträge anzupassen, wobei die Market Maker versuchen, veraltete Aufträge zu stornieren, bevor die Taker sie abfangen können. Nach Untersuchungen von Anza stornieren CEX-Maker ihre Aufträge nur in weniger als 13 % der Fälle erfolgreich, wobei die Erfolgsquote bei Onchain-MMs noch niedriger ist.

Ein Großteil dieser Ineffizienz ist auf Solana’s Vertrauen in Jito-Auktionen zurückzuführen, die es im Wesentlichen dem Höchstbietenden ermöglichen, das Rennen zu gewinnen, um eine veraltete Bestellung entweder zu stornieren oder zu snipern.

Dieses Modell bringt die Market Maker in eine schwierige Lage, da sie die Taker überbieten müssen, um ihren Auftrag zu stornieren, oder den Takern erlauben müssen, den Auftrag zu streichen. In beiden Fällen erleidet der Market Maker einen Verlust.

Während app-spezifisches Sequencing, das es Market Makern erlaubt, Aufträge zu stornieren, um Taker-Aufträge zu überbieten, als mögliche Lösung angepriesen wurde, hängt dies immer noch von einzelnen Marktführern ab, die sich entscheiden können, Stornierungen zu ignorieren.

Glücklicherweise hat Anza eine Lösung. Mit mehreren gleichzeitigen Anführern sollten Macher’ Stornierungsaufträge in der Lage sein, Abnehmern zuvorzukommen, ohne der Zensur durch einzelne Anführer zum Opfer zu fallen. Die vorgeschlagenen Änderungen sollen Solana helfen, die Lücke zu den weltweit führenden Finanzhandelsplattformen zu schließen und gleichzeitig ausreichend dezentralisiert zu bleiben.

Während leistungsstarke Handelsplattformen in der Blockchain-Branche immer häufiger anzutreffen sind, müssen sie in der Regel die Dezentralisierung zugunsten der Skalierbarkeit opfern. Obwohl beispielsweise Hyperliquid derzeit das höchste Onchain-Perps-Volumen aller Ketten aufweist, wird das Netzwerk nur durch 21 aktive Validatoren gesichert, von denen fünf von der Hyper Foundation betrieben werden.

Mehrere gleichzeitige Leader Concerns

Während das vorgeschlagene Modell theoretisch effizientere Märkte ermöglicht, bleibt die Frage, wie Transaktionsblöcke im Falle von Konflikten zusammengeführt werden können.

Um diese Bedenken auszuräumen, hat Anza ein zweigleisiges Gebührenmodell vorgeschlagen, das sowohl Bestell- als auch Einbeziehungsgebühren vorsieht. 

Ähnlich wie beim Auktionsmodell werden Blöcke von verschiedenen Marktführern zusammengeführt und auf der Grundlage der gezahlten Bestellgebühren geordnet und verbrannt, während die Einschlussgebühren direkt an die Prüfer gezahlt werden.

Solana-Gemeinschaft unterstützt verschärfte Spreads

Die von Toly und Resnick vorgeschlagene Vision wurde von den Netzwerkteilnehmern mit großem Beifall aufgenommen. Trotz der Tatsache, dass es noch Jahre dauern wird, bis mehrere führende Unternehmen das Konzept umsetzen, haben sich die Solana-Bullen hinter die Aussicht auf effizientere Märkte gestellt.

Diese Fortschritte dürften durch bevorstehende Netzwerkverbesserungen wie SIMD-256, die die Solana-Blockgrenzen weiter erhöhen werden, noch verstärkt werden.

Allerdings teilen nicht alle die Begeisterung. Robert Sags, Mitbegründer der konkurrierenden Layer-1 SVM-Blockchain Fogo, stellte fest, dass öffentliche Blockchains niemals mit den Ausführungsumgebungen von NASDAQ und NYSE konkurrieren können.

Ungeachtet dessen müssen die von Anza vorgeschlagenen Änderungen noch in einem offiziellen Solana-Verbesserungsdokument (SIMD) formuliert werden. Die Verantwortlichen des Ökosystems und die Teilnehmer des Netzwerks werden wahrscheinlich noch ausführlich über die Auswirkungen des Modells beraten, bevor es ausgearbeitet und der Solana-Leitung vorgelegt wird.

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