Alle Ansprüche gegen Solana Labs und die Solana Foundation wurden aus der Klage von Pump.fun abgewiesen, während das RICO-Verfahren weiterläuft

Ein Bundesrichter hat alle Klagen gegen Solana Labs, die Solana Foundation und die namentlich genannten Führungskräfte, die mit diesen in Verbindung stehen, im Rahmen der Pump.fun-Sammelklage abgewiesen.

Richterin Colleen McMahon vom US-Bezirksgericht für den südlichen Bezirk von New York erließ am 31. August das 79-seitige Urteil, in dem sie den Anträgen der Beklagten auf Klageabweisung teilweise stattgab und sie teilweise zurückwies. Durch diese Entscheidung verengt sich der Fall auf den „Pump.fun“-Betreiber Baton Corporation Ltd. und dessen drei Gründer Alon Cohen, Dylan Kerler und Noah Tweedale.

Die Klage wurde im Januar 2025 eingereicht, nachdem die Kläger behauptet hatten, dass Pump.fun ein System ermöglicht habe, das Insider durch vorzeitige Token-Positionen, koordinierte Werbung und den anschließenden Verkauf an Privatanleger begünstigte. Die Kläger schätzten, dass Privatanleger beim Handel mit Pump.fun-Token insgesamt zwischen 4 und 5,5 Milliarden US-Dollar verloren hätten.

$FRED und $GRIFFAIN bestehen den Wertpapier-Test nicht

Das Urteil wies auch die Ansprüche der Kläger nach dem Wertpapiergesetz zurück, die sich auf die beiden tatsächlich von ihnen erworbenen Token $FRED und $GRIFFAIN bezogen.

Richterin McMahon entschied nicht, dass Memecoins niemals als Wertpapiere gelten können. Stattdessen stellte sie fest, dass die Klage kein „gemeinsames Unternehmen“ im Sinne des Howey-Tests nachweisen konnte.

Die Kläger argumentierten, dass die in die „Bonding-Kurve“ jedes Tokens eingezahlten $SOL einen gemeinsamen Pool bildeten. Die Richterin widersprach dem und stellte fest, dass die „Bonding-Kurve“ die Anleger nicht mit einem zugrunde liegenden Unternehmen verband, dessen Erfolg oder Misserfolg über ihr kollektives Schicksal entschied. Frühe Käufer konnten durch den Verkauf an spätere Käufer Gewinne erzielen, während spätere Käufer Verluste erleiden konnten, wenn die Nachfrage zurückging.

Das Gericht wies die Wertpapierklagen bezüglich $FRED und $GRIFFAIN endgültig ab. Klagen bezüglich der anderen 18 Token scheiterten, da den namentlich genannten Klägern die Sammelklagebefugnis fehlte, um Ansprüche in Bezug auf Token geltend zu machen, die sie nicht erworben hatten.

Diese Unterscheidung ist von Bedeutung. Das Urteil stellt nicht fest, dass alle Memecoins nicht unter das Wertpapierrecht fallen. Es befasst sich mit den konkreten Vorwürfen im Zusammenhang mit $FRED und $GRIFFAIN, also den Token, die die Kläger tatsächlich erworben hatten.

Pump.fun sieht sich weiterhin RICO-Klagen gegenüber

Der wichtigste Teil der Klage bleibt durch diese Entscheidung weiterhin bestehen. Die Kläger können weiterhin substanzielle RICO-Klagen sowie RICO-Verschwörungsklagen gegen Baton, Cohen, Kerler und Tweedale verfolgen. Das Gericht stellte fest, dass die Kläger die Vorwürfe des Telekommunikationsbetrugs sowie einen direkten Zusammenhang zwischen dem mutmaßlichen Verhalten und den Verlusten durch Transaktionsgebühren hinreichend dargelegt haben.

Die „Glücksspiel“-Theorie wurde nicht bestätigt. Richter McMahon kam zu dem Schluss, dass der Kauf und Verkauf von Memecoins zwar risikobehaftet ist, nach New Yorker Recht jedoch keine Wette darstellt.

Mit dem Urteil wurden auch die RICO-Klagen gegen die Solana-Beklagten abgewiesen. Das Gericht stellte fest, dass keine hinreichend dargelegte Vortat im Sinne des RICO-Gesetzes durch Solana Labs, die Stiftung oder deren namentlich genannte Führungskräfte vorliegt.

Beweisaufnahme und die Frist am 10. September

Der Fall wird nun in erster Linie als RICO-Streit gegen den Betreiber von Pump.fun und dessen drei Gründer weitergeführt. Die Kläger hatten zuvor fast 5.000 interne Chat-Nachrichten erhalten und ihre Klage unter Verwendung dieses Materials ergänzt.

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Das Gericht wies die Kläger zudem an, darzulegen, warum die Klage gegen 25 nicht identifizierte „Lead KOL“-Beklagte nicht abgewiesen werden sollte. Sie haben bis zum 10. September Zeit, alle von ihnen ausfindig gemachten Beklagten zu identifizieren, ihre Bemühungen zur Zustellung der Klage zu erläutern und alle Beweismittel anzugeben, die sie zur Feststellung ihrer Identität benötigen. Eine unterlassene Antwort könnte zur Abweisung dieser Ansprüche führen.

Pump.fun baut weiter aus

Das Urteil ergeht zu einem Zeitpunkt, an dem Pump.fun sein Produktangebot weiter ausbaut. Das Memecoin-Launchpad kündigte die Einführung von Limit-Orders auf Solana in seiner mobilen App an, einschließlich Take-Profit- und Stop-Loss-Funktionen. Mitbegründer Alon lobte dies als „die ERSTE mobile App für den Handel mit Memecoins, die Limit-Orders unterstützt“ und fügte hinzu, dass die Unterstützung von Limit-Orders für EVM-Chains folgen werde.

Laut Sapijiju, einem weiteren pseudonymen Mitbegründer von pump.fun, hat die mobile App von pump.fun bei den täglich aktiven App-Händlern immer wieder neue Allzeithochs erreicht. Er berichtete außerdem, dass die App diese Woche die Marke von 100.000 täglich aktiven Nutzern überschritten habe, was das anhaltende Wachstum der Plattform unterstreicht, die seit ihrer Gründung einen Gesamtumsatz von über 1,4 Milliarden US-Dollar erzielt hat.

Der Rechtsstreit spitzt sich somit zu, verschwindet aber nicht. Solana hat die gegen das Unternehmen erhobenen Ansprüche zurückgezogen, die Wertpapiertheorie ist für die beiden umstrittenen Token zusammengebrochen und die Glücksspiel-Theorie ist gescheitert. Die verbleibenden RICO-Vorwürfe gegen Pump.fun und seine Gründer stehen nun vor der Beweisaufnahme, bei der die Parteien die Vorwürfe anhand von Beweisen prüfen müssen, bevor es zur Verhandlung kommt.

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