На ландшафт децентрализованных финансов (DeFi) на Солане существенно повлияло появление частных автоматизированных маркет-мейкеров (AMM), включая такие известные платформы, как SolFi, Obric v2 и ZeroFi.
В отличие от обычных AMM, которые используют общедоступные пулы ликвидности и стимулируют поставщиков ликвидности, эти частные организации сосредоточены на эффективности и управлении ликвидностью.
В отличие от обычных AMM, которые используют общедоступные пулы ликвидности и стимулируют поставщиков ликвидности, эти частные организации сосредоточены на эффективности и внутреннем управлении ликвидностью, отказываясь от типичных стимулов для пользователей и открытых интерфейсов.
В отличие от обычных AMM, которые используют общедоступные пулы ликвидности и стимулируют поставщиков ликвидности, эти частные организации сосредоточены на эффективности и внутреннем управлении ликвидностью, отказываясь от типичных стимулов для пользователей и открытых интерфейсов.
Приоритизация эффективности над общественным участием
Традиционные децентрализованные биржи (DEX) обычно полагаются на открытые пулы ликвидности и такие стимулы, как вознаграждение в виде токенов, для привлечения пользователей. В отличие от них, частные AMM используют внутренние системы управления ликвидностью и сложные алгоритмы, повышающие эффективность исполнения. Такой подход позволяет им предлагать лучшие цены, используя меньший объем ликвидности, что в значительной степени привлекает агрегаторов, таких как Jupiter, которые ищут оптимальное ценообразование для транзакций.
Впечатляющее проникновение на рынок
Частные AMM быстро завоевали заметную долю объема торгов на децентрализованных биржах Solana. Недавний анализ рынка показывает, что на такие платформы, как SolFi, ZeroFi и Obric, приходится от 11,2 до 47,2 % общего объема торгов на DEX в течение недавнего 90-дневного периода.
12 мая 2025 года их совокупный дневной объем достиг максимума - более $4,63 млрд, обогнав такие крупные публичные AMM, как Raydium.
Занимая в среднем около 21,3% от общего объема DEX на Солане, эти частные платформы сумели превзойти несколько давно существующих бирж, включая Orca и Meteora. Их быстрый рост особенно примечателен, учитывая относительно короткую историю их работы: такие платформы, как Obric, были запущены лишь в конце 2024 года. В совокупности за последние три месяца эти частные AMM обработали объем торгов на сумму более 81 миллиарда долларов.
Доминирование на рынке агрегации
Выдающееся положение частных AMM еще более очевидно благодаря их значительному присутствию на Jupiter, ведущем агрегаторе Solana&rsquo ;. Jupiter направляет пользовательские транзакции через множество DEX на основе ценовой эффективности, и частным AMM удалось захватить от 30,9 до 74,1 % объема Jupiter’ в течение последних 90 дней, достигнув замечательных показателей без существенных маркетинговых усилий или публичных интерфейсов.
Лидером в этой области стала компания SolFi, обработавшая через Jupiter объем на сумму более 50,5 млрд долларов, за ней следуют ZeroFi с 19,6 млрд долларов и Obric с 11,4 млрд долларов. Вместе эти три платформы составили более 45 % от общего объема торгов Jupiter за этот период.
Уникальные торговые предпочтения
Анализ торговой деятельности на этих АММ позволяет выявить конкретные стратегические приоритеты. SolFi и ZeroFi преимущественно обеспечивают торговлю парами $SOL-стаблкоин, на которые приходится 80,4 % и 79,1 % соответствующих объемов. Обе платформы также осуществляют значительную торговлю парами мем-стаблкоин, на каждую из которых приходится около 11,4 %.
Если рассматривать объемы по конкретным парам, то $SOL-$USDC доминирует как в SolFi, так и в ZeroFi благодаря своей низкой волатильности и четкому ценообразованию в долларах США. Тем не менее, в периоды повышенного ажиотажа SolFi также обслуживала монеты-мемы— например, более $3,3 млрд ее объема пришлось на торговлю $Fartcoin. В отличие от них, Obric остается консервативной, придерживаясь в основном токенов с низкой волатильностью и более предсказуемыми ценами, избегая высоковолатильных монет-мемов.
Оценка будущего частных AMM
Быстрое восхождение частных AMM в экосистеме Solana подчеркивает растущую важность эффективности исполнения над традиционными стимулами ликвидности. Их уникальная модель и впечатляющий захват рынка поднимают важные вопросы об устойчивости и будущей эффективности.
Продолжат ли частные AMM процветать и сохранять свои конкурентные преимущества, или же традиционные AMM вновь займут доминирующее положение?
Читать подробнее о SolanaFloor:
