Os mercados financeiros globais entraram numa fase de acentuada redução do risco, com os investidores a reavaliarem a exposição a criptomoedas, metais preciosos e acções dos EUA.
Ao longo do mês passado, a volatilidade persistente, a desalavancagem forçada e a incerteza macroeconómica remodelaram o comportamento do mercado e empurraram várias classes de ativos para uma queda acentuada.
Mercado de criptomoedas enfrenta forte pressão de venda
O mercado de criptomoedas experimentou uma queda significativa nos últimos 30 dias, com a capitalização total do mercado de criptografia caindo 29,5% de $ 3,18 trilhões para $ 2,24 trilhões. O Bitcoin caiu abaixo de seu recorde histórico de 2021 e caiu brevemente abaixo de $ 60,000 antes de se recuperar. No momento em que este artigo foi escrito, ele estava sendo negociado atualmente em torno de $ 65,643. Este declínio marcou uma mudança notável no sentimento de um ativo que muitos investidores já viram como ouro digital.
A venda acelerou quando o bitcoin quebrou abaixo do nível de US $ 70.000, desencadeando um novo impulso de queda. Somente na semana passada, o bitcoin caiu cerca de 20%, atingindo seu nível mais baixo desde outubro de 2024. Nas últimas 24 horas, mais de US $ 2,6 bilhões em posições de criptografia foram liquidados, impactando mais de 580.000 comerciantes. Estas liquidações reflectiram uma desalavancagem forçada agressiva nos mercados de futuros, à medida que as posições alavancadas se desenrolavam.
Outras criptomoedas importantes seguiram a mesma trajetória. O éter caiu 33% durante a semana, sua queda semanal mais acentuada desde novembro de 2022. Solana caiu para aproximadamente US $ 67, uma baixa de dois anos, e registrou uma perda semanal de cerca de 30%.
De acordo com dados do Glassnode, mais de 9,3 milhões de $ BTC estão atualmente sendo mantidos com prejuízo. Esse número representa cerca de 47% da oferta circulante de bitcoin.
Os fracos volumes de negociação e a pressão de venda sustentada encorajaram muitos investidores a sair das posições, apesar dos indicadores técnicos sinalizarem condições de sobrevenda. O índice Crypto Fear and Greed da CoinMarketCap caiu ainda mais de 11 para 5, indicando um medo extremo entre os participantes do mercado.
O desempenho recente do Bitcoin contrastou fortemente com o do ouro. Apesar da correção maciça, o ouro ainda está em alta de cerca de 9% no acumulado do ano, enquanto o bitcoin despencou quase 30% desde 1º de janeiro de 2026. Esta divergência pôs em causa a narrativa que posicionava a bitcoin como uma cobertura fiável contra a inflação ou a instabilidade macroeconómica.
As críticas públicas intensificaram-se à medida que os observadores do mercado questionavam os pressupostos de alta de longa data. Peter Schiff, cofundador da Echelon Wealth Partners, exortou os detentores de bitcoin a abandonarem o que descreveu como um navio a afundar-se. Também destacou as perdas não realizadas superiores a 4,6 mil milhões de dólares na Strategy, cuja estratégia agressiva de acumulação de bitcoin enfrenta agora uma pressão sustentada sobre os preços.
Saídas de ETFs e sinais de capitulação
Os fluxos de saída do ETF aumentaram o lado negativo do bitcoin à medida que a demanda enfraqueceu. Os indicadores de stress do mercado reforçaram este ponto de vista. Os dados da SoSoValue mostram que os ETFs US BTC Spot registaram saídas de $ 545 milhões em 4 de fevereiro de 2026 e $ 434 milhões em 5 de fevereiro, totalizando $ 979 milhões em ambos os dias.
O analistada Bloomberg Eric Balchunas também relata que o Bitcoin ETF $ IBIT da BlackRock experimentou sua segunda pior queda em um único dia desde o lançamento, depois de ter visto um recorde de US $ 10 bilhões em volume diário de negociação, já que seu preço caiu 13%.
O ETF Tracker da SolanaFloor também reflecte saídas líquidas, com os ETFs da Solana a registarem saídas de 7,2 milhões de dólares em 4 de fevereiro.
O Bitcoin também apagou todos os ganhos da recuperação pós-eleitoral impulsionada pelo otimismo sobre as políticas pró-criptografia, destacando a rapidez com que o sentimento pode se reverter.
Apesar da turbulência de curto prazo, algumas instituições mantiveram uma perspetiva de longo prazo. O estrategista de mercados globais do JPMorgan, Nikolaos Panigirtzoglou, argumentou que o bitcoin é agora mais atraente do que o ouro a longo prazo. O analista observou que a bitcoin é agora transaccionada abaixo do seu custo de produção estimado em 87 000 dólares e que a sua volatilidade em relação ao ouro caiu para mínimos históricos. De acordo com o analista, esta mudança melhorou o perfil ajustado ao risco da bitcoin para os investidores dispostos a manter-se num horizonte de vários anos, mesmo que as condições a curto prazo permaneçam instáveis.
Porquê a queda súbita?
Apesar da velocidade e da escala da queda, ainda não foi identificado um único catalisador como o gatilho definitivo para a venda em todo o mercado. Ao contrário de outros flash crashes anteriores, como o de 10 de outubro, em que um problema de software da Binance foi amplamente citado, não houve confirmação de interrupções na bolsa, erros sistémicos de negociação ou falhas operacionais que contribuíssem para o movimento.
Várias teorias têm circulado entre comerciantes e analistas. Uma delas aponta para liquidações em cascata em mercados de futuros de criptomoedas altamente alavancados, onde quedas relativamente modestas no mercado à vista podem rapidamente tornar-se uma bola de neve à medida que os limites de margem são ultrapassados.
Outros sugeriram que ordens de venda grandes e não divulgadas de detentores iniciais ou mesas institucionais podem ter exacerbado o impulso negativo durante períodos de pouca liquidez.
Atualmente, nenhuma destas explicações foi corroborada por declarações oficiais das principais bolsas, reguladores ou grandes participantes do mercado.
Prata sofre uma de suas piores quedas
A prata apresentou uma de suas mais severas quedas semanais na história recente. Os preços da prata à vista caíram acentuadamente novamente após uma breve recuperação, caindo quase 30%, para cerca de US $ 64 por onça, antes de se recuperar para o seu preço atual de US $ 74. Os analistas atribuíram a extrema volatilidade aos fluxos especulativos, posicionamento alavancado, e negociações baseadas em opções, em vez de um colapso na demanda física.
Um dólar americano mais forte e expectativas hawkish em torno da liderança da Reserva Federal pesaram fortemente sobre os metais preciosos. Os resgates significativos dos ETFs amplificaram a pressão de venda, enquanto os dados mais fracos da produção chinesa suscitaram preocupações quanto à procura industrial. Mesmo assim, os mercados de futuros permaneceram em retrocesso, sugerindo uma oferta física apertada, apesar da queda dos preços dos papéis.
As acções dos E.U.A. juntam-se à retração geral
As acções dos E.U.A. também recuaram, com os investidores a reduzirem a exposição ao risco. As acções tecnológicas lideraram o declínio, com o Nasdaq Composite a registar a sua pior semana desde novembro. As acções da Alphabet caíram acentuadamente depois de a empresa ter delineado planos para aumentar significativamente as despesas de capital, reavivando as preocupações sobre a rentabilidade dos investimentos em IA em grande escala.
O Dow Jones Industrial Average caiu quase 600 pontos numa determinada altura, enquanto o S&P 500 e o Nasdaq registaram perdas superiores a 1%. Dados fracos sobre o mercado de trabalho aumentaram a ansiedade dos investidores, uma vez que os despedimentos em janeiro subiram para níveis não observados desde 2009. Os rendimentos do Tesouro diminuíram à medida que os investidores se deslocaram para activos mais seguros, reforçando a mudança defensiva mais ampla.
Leia mais em SolanaFloor
Seguindo em frente? -Kyle Samani se afasta de Multicoin, transições para função consultiva
Prop AMM BisonFi continua a liderar o volume de negociação semanal de DEX de Solana
Matt Hougan, CIO da Bitwise, sobre o panorama geral
