"Het is een echte voorsprong" - Kash Dhanda Optimistisch over de architectuur van Jupiter Lend

Jupiter’s baan is vorige week nog groter geworden, met de DeFi superapp die een nieuwe vertical toevoegt aan zijn uitgebreide productsuite.

Tijdens Accelerate kondigde Jupiter’s Kash Dhanda aan dat de DeFi titaan Solana’s zeer concurrerende kredietmarkten binnenstapt, en daarmee de Jupiter ervaring toevoegt aan een van de fundamentele pijlers van onchain finance.

Tijdens een exclusief gesprek met SolanaFloor beargumenteerde Dhanda waarom Jupiter’s leenarchitectuur concurrenten zou kunnen overschaduwen en schetste hij zijn ambities voor de volgende golf van Solana DeFi.

Jupiter biedt Solana DeFi’s hoogste LTV?

Solana’s kredietmarkten zijn zeer competitief. Huurlingenkapitaal is het levensbloed van de onchain-economie, waarbij spaarders ongestraft fondsen tussen apps laten rouleren op zoek naar de hoogst mogelijke opbrengst.

Trouwend op de architectuur van het protocol’s, stelt Dhanda dat Jupiter Lend de kapitaalefficiëntie zal optimaliseren en enkele van Solana’s DeFi’s beste tarieven zal bieden. De Cat Herder beweert dat Jupiter Lend’s “real edge” voortkomt uit de verenigde liquiditeitslaag, marktleidende LTV-ratio's en lage liquidatiekosten.

“Jupiter Lend heeft eigenlijk twee lagen. Er is de liquiditeitslaag, die alle liquiditeit heeft, die vervolgens kan worden gebruikt door alle protocollen die er bovenop zijn gebouwd. In plaats van mensen te laten storten in Multiply of in een traditionele kluis, stort je in Jupiter Lend gewoon in de liquiditeitslaag. En dan kunnen we dat gebruiken op welke manier de rest van de markt het ook wil gebruiken. En dat leidt dus tot zaken als betere LTV's.” 

Theoretisch gezien geeft een eengemaakte liquiditeitslaag het protocol meer flexibiliteit, waardoor Jupiter Lend extreem concurrerende LTV-ratio's kan aanbieden. Met een hogere LTV kunnen leners de kapitaalefficiëntie van hun onderpand maximaliseren, waardoor Jupiter Lend in wezen een aantrekkelijker platform wordt om vermogen aan te wenden.

“We verwachten dat onze loan-to-value ratio op Sol ongeveer 90% zal zijn in vergelijking met andere platforms, waar je het op ongeveer 75% ziet. Voor een markt van lenen en uitlenen is dat echt belangrijk. Hoe goed is je onderpand en hoeveel kun je eruit halen? Als je dat als onderpand wilt gebruiken, ga je naar een plek waar je meer uit dat onderpand kunt halen dan niet. Dus als je een hogere LTV hebt, trek je doorgaans meer kapitaal aan.”

Op de vraag of het faciliteren van leningen met onderpand tegen 90% LTV echt in het belang is van de veiligheid van gebruikers, gaf Dhanda een libertair antwoord. Dhanda merkte op dat kansen de crux van DeFi zijn en suggereerde dat Jupiter niet de handen van gebruikers wil vasthouden. In plaats daarvan staat Jupiter erop gebruikers de optie te geven het maximale uit het kapitaal te halen op basis van hun risicotolerantie.

“Maar ik denk dat mensen de mogelijkheid geven om hun kapitaal te gebruiken op de manier die zij het meest productief vinden, eigenlijk de essentie van DeFi is, toch? We zijn hier niet als schoolmeesters om je te vertellen wat je wel en niet moet doen. We willen de technologie tot het uiterste drijven zodat je er de meeste waarde uit kunt halen, wat dat ook voor jou mag betekenen.”

Vergelekender is dat Solana DeFi’s hoogste LTV ratio's op het moment van schrijven worden aangeboden door RainFi, dat tot 96% LTV biedt op kortlopende leningen met een vaste looptijd. 

Maar gezien de onbepaalde looptijd van Jupiter Lend leningen, zou het nauwkeuriger zijn om de LTV's te vergelijken met soortgelijke toepassingen, zoals Kamino Finance. Kamino biedt momenteel 80% LTV op leningen voor onbepaalde tijd in specifieke markten. 

Tot slot noemt Dhanda de liquidatiemotor van Jupiter Lend’s een van de belangrijkste factoren die de hoge LTV-ratio's van het protocol’s mogelijk maken. Terwijl concurrerende geldmarkten gewoonlijk een liquidatievergoeding van tussen de 2,5%-10% in rekening brengen, is Jupiter Lend van plan om slechts 0,1% in rekening te brengen, waardoor leners meer ademruimte hebben voor hun posities.

“Traditionele liquidatie-instrumenten brengen u meestal tussen tweeënhalf en 10% in rekening als boete als uw onderpand zijn waarde verliest. Door de manier waarop die van ons is ontworpen... kunnen we die zo klein maken als 10 bps. [0,1%]”

Wie’s Jupiter Lend bouwt?

In tegenstelling tot het grootste deel van Jupiter’s producten, die ofwel intern worden gebouwd of worden overgenomen en opgenomen in de groeiende DeFi super app, wendde Jupiter zich tot oude vrienden om de ontwikkeling van zijn leenproduct te stroomlijnen.

Ondanks de naam en het merk wordt Jupiter Lend aangedreven door Fluid, een EVM-gebaseerde geldmarkt met meer dan $2.2B in TVL. Volgens Dhanda kennen Fluid en Jupiter’s oprichtersteams elkaar al heel lang. Fluid heeft de teugels gekregen om Jupiter Lend’s architectonische stack uit te bouwen, waarbij de distributie en exploitatie van het platform’s door Jupiter worden verzorgd.

“We hebben eigenlijk, op interpersoonlijk niveau, veel geschiedenis met Fluid. Meow adviseerde vroeger een bedrijf dat Kyber heette, en Kyber was het eerste team dat een subsidie gaf aan Samyak en Somae, die destijds de oprichters waren van InstaDApp, nu Fluid… Als we zeggen dat het wordt aangedreven door Fluid, bedoelen we dat letterlijk, dat het Fluid-team degene is die het overgrote deel van de technologie bouwt.”

Terwijl sommigen zich misschien afvragen of Ethereum-eerste ontwikkelaars wel voldoende zijn toegerust om veilige protocollen opnieuw te maken in een andere virtuele machine, verzekert Dhanda gebruikers dat ze in goede handen zijn. 

“Ze hebben volledige toegang tot ons team, en ons team is behulpzaam geweest bij enkele overwegingen over dingen die uniek zijn tussen Ethereum en Solana. Het is niet zo dat ze het op een dag volledig ingepakt bij ons afleveren en dan zeggen: ah, we gebruiken gewoon wat ze ons geven.”

Ondanks dat Jupiter de architectuur niet zelf bouwt, is het nog steeds betrokken bij het ontwikkelingsproces. Als het op beveiliging aankomt, beweert Dhanda dat een grondig begrip van de DeFi-primitieven net zo belangrijk is als de implementatie ervan.

“Maar de waarheid is dat leren coderen op Solana niet zo moeilijk is als leren hoe je geweldige DeFi-primitieven bouwt, toch? Het moeilijkste deel is conceptualiseren hoe het systeem zou moeten werken, en wat de architectuur zou moeten zijn, en dan de taal waarin het geschreven wordt. Of het Solidity of Rust is, is meer een implementatiedetail.”

Zoals verwacht zal het protocol onderworpen worden aan audits van toonaangevende blockchain beveiligingsbedrijven, zoals bij alle Jupiter producten.

“We investeren in meerdere audits zoals we doen met al onze programma's… Dus niet alleen een heel slim team bij Fluid kijkt ernaar, niet alleen het heel slimme team bij Jupiter kijkt ernaar, maar ook externe derden die zullen bevestigen dat het veilig en betrouwbaar is om te gebruiken.”

DeFi 3.0

Jupiter Lend zal naar verwachting in juli 2025 live gaan en een nieuwe laag van competitieve geest toevoegen aan Solana DeFi. Nu RWA's gestaag onchain migreren, staan Dhanda en het Jupiter-team te popelen om TradFi en DeFi te zien kruisen en een nieuwe wereld van financiële mogelijkheden te introduceren voor voorheen uitgesloten gebruikers.

“We zijn echt enthousiast over de nieuwe golf van activa die op Solana komen, of dat nu van TradFi is of ergens anders, en we zijn echt geïnteresseerd in het ondersteunen van veel van die activa en het mogelijk maken van ervaringen die niet mogelijk zijn in de traditionele financiële wereld… Het zijn dat soort unieke use cases en value props waar ik echt enthousiast over ben. Waar kan DeFi waarde ontsluiten voor gewone mensen die het traditionele financiële systeem hen belette te realiseren?

Lees meer over SolanaFloor

Wat’s de alpha op Solana Mobile’s $SKR?

Exclusive: Emmett Hollyer Breekt Down Laatste Solana Zoeker Aankondigingen

Wat is DeFi?