Helium schaft inkoop van tokens af - is Jupiter de volgende?

In 2025 werden buybacks met protocolinkomsten een van de eenvoudigste manieren om waarde over te dragen van applicaties naar tokens.

Maar ondanks inkomstengenererende machines zoals pump.fun en Jupiter die miljoenen steken in buybacks, hebben altcoins zoals $PUMP en $JUP het niet veel beter gedaan dan munten zonder ondersteunende tokenomics.

Hebben cryptobeleggers het belang van buybacks overschat en welke andere alternatieven zijn er die waarde bieden aan houders?

Helium stopt met $HNT buybacks als het sentiment omslaat

Op 2 januari kondigde Helium-oprichter en CEO Amir Haleem aan dat het populaire Solana DePIN-protocol voortaan zou stoppen met het toewijzen van protocolinkomsten in $HNT buybacks.

Haleem verduidelijkte dat datacredits verbrand zouden blijven worden voor carrier offload, maar betreurde dat Helium zijn inkomsten, die alleen al in oktober meer dan $3,4M bedroegen, "in een gat had gestort".

De beslissing van Helium om af te zien van buybacks leidde tot een bredere discussie binnen de Solana-gemeenschap. De positie van Haleem versterkend, merkte Jupiter medeoprichter Siong Ong op dat Jupiter meer dan $70M uitgaf aan buybacks sinds het toewijzen van 50% van zijn inkomsten aan $JUP accumulatie, met weinig effect op de prijs.

Vanuit een getallenperspectief is het moeilijk om tegen de feiten in te gaan. Zelfs met apps zoals pump.fun, ongetwijfeld een van de meest succesvolle cryptoapplicaties aller tijden, die 100% van de protocolinkomsten aan token buybacks besteden, zijn altcoins er niet in geslaagd om het bloeden te stelpen.

Te midden van een afnemende eetlust voor de handel in memecoin, heeft pump.fun nog steeds meer dan $ 230M uitgegeven aan buybacks sinds augustus 2025. Ondanks deze gigantische inspanningen om de waarde van de activa te ondersteunen, is het 72% gedaald ten opzichte van de all-time highs en handelt het momenteel 41% lager dan de ICO-prijs.

Terwijl veel beleggers hun beklag doen over programmatische buybacks, zijn anderen nog steeds voorstander van strategische buybacks, waarbij projecten zich verbinden tot het aankopen van tokens op opportune momenten of prijzen.

Deze aanpak nodigt echter uit tot nog meer cynisme over buybacks in het algemeen. Als het protocol niet bereid is om tokens te kopen tegen een bepaalde prijs, waarom zou iemand anders dat dan wel doen?

Raydium verdubbelt de terugkoop van $RAY

Terwijl teams als Helium en Jupiter lijken af te stappen van buybacks, zijn Solana DeFi OG's zoals Raydium van plan om vast te houden aan het model. Sinds de lancering heeft het buyback programma van Raydium meer dan $200M aan $RAY tokens gekocht.

[​​https://x.com/0xINFRA/status/2007466039219765304]

Raydium Lead 0xInfra bevestigt dat voorbeelden van mislukte buybacks geplaagd worden door meer genuanceerde tokenomics kwesties, zoals aanbodoverhang en tokenuitgifte.

Er is bijvoorbeeld een argument dat buybacks niet veel zin hebben als ze de waarde van nieuwe tokens die in omloop komen niet voldoende compenseren.

Wat zijn de alternatieven?

Voor degenen die geloven dat het buyback-experiment van crypto is mislukt, is de vervolgvraag onvermijdelijk: Hoe kunnen protocollen anders waarde toevoegen aan hun eigen tokens?

De medeoprichter van Solana Labs, Anatoly Yakovenko, mengde zich in het debat en suggereerde dat tokens met een lange tijdshorizon houders in staat zouden kunnen stellen om protocolactiva op te eisen.

Step Group medeoprichter George Harrap heeft laten doorschemeren dat het conglomeraat deze methode onderzoekt, waarbij hij suggereerde dat $STEP met inzet uiteindelijk zou kunnen worden verbrand in ruil voor een evenredig deel van POL (protocol-eigen liquiditeit) in de vorm van rSTOCK's van Remora Market.

Andere mechanismen omvatten het inzetten van tokens om een deel van de protocolinkomsten te ontvangen die worden uitbetaald in $SOL of $USDC, zoals populair gemaakt door DefiTuna.

Ondertussen beweren de gepassioneerde futarchy-enthousiastelingen van Solana dat eigendomsmunten en door MetaDAO aangedreven beslissingsmarkten de meest elegante oplossing bieden voor het tokenwaardeprobleem.

Naast de recente onthulling van het STAMP-contract van Colosseum, dat de omstreden dubbele wettelijke structuur van aandelen + token wil vervangen, zijn meer teams actief aan het onderzoeken hoe futarchie en beslissingsmarkten tokenhouders echte blootstelling kunnen geven aan het succes van een applicatie.

Disclaimer: SolanaFloor en Remora Markets zijn eigendom van en worden beheerd door Step Group

Lees meer over SolanaFloor

Is de bullmarkt terug van weggeweest?

"Zijn we zo terug?" - Solana ETF's overschrijden $1B in AUM temidden van een marktstijging

Overzicht van Solana's Blockbuster 2025