ソラナにおける分散型金融（DeFi）の状況は、SolFi、Obric v2、ZeroFiのような注目すべきプラットフォームを含む、民間の自動マーケットメイカー（AMM）の出現によって大きな影響を受けています。
一般にアクセス可能な流動性プールを活用し、流動性プロバイダーにインセンティブを与える従来のAMMとは異なり、これらの民間事業体は効率性と内部流動性管理に重点を置いており、典型的なユーザーインセンティブやオープンインターフェースは見送られています
。公的参加よりも効率を優先
伝統的な分散型取引所 (DEX) は通常、オープンな流動性プールとトークン報酬などのインセンティブに依存して、ユーザーを惹きつけています。対照的に、民間のAMMは内部流動性管理システムと、執行効率を高める複雑なアルゴリズムを採用している。このアプローチは、より少量の流動性を使ってより良い価格を提供することを可能にし、ジュピターのようなアグリゲーターに大きくアピールする。印象的な市場浸透
プライベートAMMは、ソラナの分散型取引所における取引量の注目すべき部分を急速に確保しています。最近の市場分析によると、SolFi、ZeroFi、Obricなどのプラットフォームは、最近の90日間で、DEX全体の出来高の約11.2%から47.2%を占めています。
2025年5月12日、それらの合計1日の出来高は46.3億ドル以上でピークを迎え、Raydiumのような主要なパブリックAMMを上回った。
SolanaのDEX総取引高の平均約21.3%を占めるこれらのプライベートプラットフォームは、オルカやメテオラなど、より長い歴史を持ついくつかの取引所を凌駕しています。Obricのようなプラットフォームは、2024年後半に開始されたばかりである。これらのプライベートAMMを合わせると、過去3ヶ月間で810億ドル以上の取引高を扱ったことになる。
アグリゲーション市場を支配する
プライベートAMMの優位性は、Solana’の主要アグリゲーターであるJupiterでの大きな存在感によって、さらに明白になっています。Jupiterは価格効率に基づいて複数のDEXを通じてユーザー取引をルーティングしており、プライベートAMMは過去90日間にJupiter&rsquoの取引量の30.9%から74.1%を獲得しています。
SolFiは、Jupiterを通じて505億ドル以上の取引量を処理し、このチャージをリードしています。これら3つのプラットフォームを合わせると、この時間枠におけるジュピターの取引量全体の45%以上を占めています。
ユニークな取引の好み
これらのAMMでの取引活動を分析すると、特定の戦略的優先事項が明らかになります。SolFiとZeroFiは主に$SOL-stablecoinペアの取引を促進しており、それぞれの取引量の80.4%と79.1%を占めている。両プラットフォームはミーム-ステーブルコインの取引も管理しており、それぞれ約11.4%を占めている。しかし、Obricは、その取引の約62.9％を構成するstableswapを優先しており、安定的で予測可能な価格設定を重視していることを反映している。
ペア別の取引量を掘り下げてみると、$SOL-$USDCはボラティリティが低く、米ドル価格が明確であるため、SolFiとZeroFiの両方を支配している。しかし、SolFiは、ハイプが高い時期にはミームコインにも対応し、例えば、$Fartcoinの取引で33億ドル以上の取引高を記録している。これとは対照的に、Obricは保守的で、主に価格が予測しやすいボラティリティの低いトークンに固執し、ボラティリティの高いミームコインを避けている。
プライベートAMMの将来性を評価する
Solanaのエコシステム内でプライベートAMMが急速に台頭していることは、従来の流動性インセンティブよりも執行効率の重要性が高まっていることを裏付けています。彼らのユニークなモデルと見事な市場獲得は、持続可能性と将来のパフォーマンスについて重要な問題を提起しています。プライベートAMMは今後も繁栄を続け、競争力を維持するのでしょうか、それとも従来のAMMが再び優位を占めるのでしょうか？
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