2024年から2025年にかけてのソラーナのオンチェーン活動は、ネットワークの機能と参加者の利用方法における明確な変化を反映していた。2022年の市場低迷後、比較的横ばいの成長が数年続いた後、Solanaはスポット取引、デリバティブ、ステーブルコインの利用、ネットワーク収益にわたって急速に拡大する時期に入った。
2025年には、他のチェーンからソラナにブリッジされた資産も90億ドル近くに達し、イーサリアムだけで50億ドル以上が流入した。
これらの動きは単独で起こったわけではない。各指標は他の指標を強化し、回復から持続的な経済的関連性へと移行したネットワークの首尾一貫した姿を作り出した。
Solanaが全ネットワークでDEX取引量をリード
Solanaのスポット分散型取引所の活動は2024年に急加速した。年間DEX取引高は、2023年の421億ドルから2024年には約9,689億ドルに増加した。これは前年比22倍以上の増加である。2025年には、スポットDEX量はさらに拡大し、前年の2倍となる約1兆9,500億ドルに達する。
レイジウムは両年を通じてスポット取引量の最大シェアを占めた。2024年、レイジウムは約5,297億ドルの取引を処理し、ソラナDEXの全取引量の半分強を占めた。オルカが1963億ドルでこれに続き、メテオラとライフニティはそれぞれ750億ドルを超えた。2025年までには、レイディウムの絶対取引高は6,420億ドル近くにまで拡大したが、取引活動がより多くの取引所に広がるにつれ、市場シェアは低下した。Meteoraは2,547億ドル、Orcaは2,378億ドルを記録し、HumidiFiやPumpSwapといった新しいプラットフォームがフローの重要な部分を獲得した。このような分布は、SolanaのDEXエコシステムが、1つの支配的な取引 所に集約されるのではなく、成熟していることを示唆している。
永久取引は中核的なアクティビティに
ソラナでの永久先物取引も同様の成長パターンをたどった。2025年、ソラナの年間DEX永久取引高は4,512億ドルと過去最高を更新し、ネットワーク開設以来のすべての年の永久取引高の合計を上回った。
ジュピターはこの拡大のほとんどを牽引した。2024年、ジュピターは1,797億ドルの永久取引を促進し、ソラナの永久取引量の4分の3以上を占めた。ドリフトは448億ドルの取引高を記録し、依然として第2位の取引所であった。2025年には、ジュピターが2,641億ドルの取引高で首位を維持したが、競争激化に伴い市場シェアは低下した。ドリフトは921億ドルを処理し、パシフィカは815億ドルで主要参加者として浮上した。パーペチュアル市場でのシェアが比較的小さいにもかかわらず、Solanaの年間成長には目を見張るものがある。
ステーブルコインの供給が複数年の上限を突破
Solanaの機関投資家による採用は、1年間のステーブルコインの成長において明らかであり、Western Unionのような企業が、彼らのステーブルコイン・イニシアチブのためにネットワークを選んだ。ソラナ上のステーブルコイン供給量は2021年から2024年の間、66億ドルから69億ドルの間で変動し、比較的安定していた。
2025年、ステーブルコインの供給量は150.9億ドルに急拡大した。USDCは94.7億ドル、USDTは27.4億ドルに達した。他のステーブルコインも牽引役となった。PYUSDは9億3,600万ドル、USDGは8億7,000万ドル近くに達し、BUIDL、USX、USD1などの商品はさらに多様性を増した。このような拡大は、資本がソラナ・エコシステムに流入するだけでなく、出入りするのではなく、オンチェーンに配置され続けていることを示唆している。
ピアツーピアの送金はより広範な利用を示唆
ピア・ツー・ピアのステーブルコイン送金は、この成長のさらなる背景を提供した。2024年、Solanaは約2,467億ドルのP2P安定コイン送金を処理した。USDCドルはその量の約70％を占め、USDTドルは約27％を占めた。
2025年、P2P送金量は1兆2600億ドルを超えた。USDCドルの送金だけで8,256億ドル、USDTドルの送金は1,689億ドルに達した。PYUSDやUSDGを含む小規模のステーブルコインも利用が増加した。これらの数字は、Solanaが取引の場としてだけでなく、ユーザー、取引所、オンチェーン・トレジャリー間の直接的な価値移転の決済レイヤーとしても機能していることを示している。
ネットワーク収益
ネットワーク収益は、Solanaの役割の変化を最終的に確認するものとなった。2020年から2023年まで、年間ネットワーク収入は3,000万ドルを下回った。2024年、ソラナは約14億2400万ドルのネットワーク収入を生み出した。非投票トランザクション優先手数料が6億7730万ドル、MEVが6億6790万ドル。残りは議決権行使手数料と基本手数料でした。
2025年、ネットワーク収入は約14億300万ドルと高水準を維持。MEV収入は7億2,010万ドルに増加し、合計5億7,630万ドルの優先料金を抜いた。ソラーナの収益構造は、インフレや補助金だけに依存するのではなく、ブロックスペースの需要を収益化することで、ネットワーク利用が多い時期を活用する能力を示している。
投機よりも利用
Solana Breakpoint 2025でSolanaFloorに語った際、Real Visionの創設者であるRaoul Palは、2026年はSolanaにとってプラスの年になると示唆した。
ソラナの2025年の活動を考慮すると、ラウル氏の予想はそれほど突飛なものではないようだ。スポット取引とデリバティブ取引が急拡大し、ステーブルコインの残高が増加し、直接送金が1兆ドルの閾値を超え、ネットワーク収益が並行して拡大した。このデータは、投機が爆発的に増加したことを反映しているのではなく、より広範な利用パターンを示している。2025年までに、Solanaは最も経済的に活発なブロックチェーンネットワークの1つに数えられる規模で、大量の取引、資本の保管、決済をサポートした。2026年にソラーナのエコシステムがどうなるのか、興味深いところだ。
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