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Pump.funはレイディウムの売上高の43.5%を牽引-レイディウムは下落を維持できるか?

Pump.funはレイディウムで成功を築いたが、今は脱却しつつある。誰が勝ち、誰が負けるのか?

  • 編集済み: Feb 26, 2025 at 13:45

数ヶ月間、Pump.funRaydiumは密接に連携してきた。Pump.funはトークンを簡単に立ち上げることができ、Raydiumは取引インフラを提供した。このパートナーシップはRaydiumに大きなボリュームをもたらし、Pump.funを最大の貢献者の1つにしています。

現在、Pump.funは独自のAMM(自動マーケットメーカー)を立ち上げ、Raydiumへの依存を減らしています。

この動きは重要な問題を提起しています:これらのプラットフォームは、お互いにどれだけ依存していたのか?これはRaydiumの流動性、手数料、RAYトークンにどのような影響を与えるのでしょうか?

市場のコンテキスト:Solana’のMemecoinブームとDEXの成長

Volume

ソラーナではミメコインの取引が急増し、DEXの取引量が最高値を更新した。Flipsideのデータによると、過去90日間で、Raydiumの1日の取引量は25億ドルから160億ドルで、Pump.funのトークンが大きなシェアを占めている

Raydiumの流動性と取引量におけるPump.funのシェア

Pump.fun Daily Share

1月30日、Pump.fun関連のトークンは、Raydiumの全取引の62.7%を占めた。過去90日間の平均出来高は43.5%でした。
Pump.fun Overal Share
しかしながら、この数字はここ数週間で20%を下回っており、これはおそらくmemecoinのハイプが薄れてきていることと、LIBRAやMelania by Kelsierのようなトークンをめぐるネガティブなセンチメントによるものと思われます。

流動性プールとその役割

プール
過去90日間で、Raydiumでは157,000以上の流動性プールが作成され、そのうち3,600以上がPump.funに関連していました。

最もシェアが高かったのは12月28日で、新規プールの13%がPump.fun関連でした。最近では、この数字は1日あたり20の新しいプールを下回っています。

なぜPump.funは独自のAMMを立ち上げるのか?

Pump.funがこのような動きをしているのは、主に次の2つの理由からです:

    1. 依存性を減らす

    2. 独自のAMMをコントロールすることで、Pump.funはRaydiumのインフラに依存することを避けることができます。
    3. 手数料の徴収 – Raydiumはスワップ手数料を徴収し、その一部はRAYトークンの買い戻しに使用されます。独自のAMMを立ち上げることで、Pump.funはこれらの手数料を維持し、エコシステムを強化することができます。

    レイディウムへの潜在的な影響

  • 取引量の減少 – Pump.funトークンはRaydium’の取引量の最大43%以上に貢献してきました。彼らの離脱は取引活動を大幅に減少させる可能性があります。

  • 流動性プール – Pump.funトークンはRaydiumの流動性プールで比較的小さなシェアを占めています。ほとんどの流動性はSOLとステーブルコインに関連するコアプールに集中している。この分布を考えると、これらのプールの大幅な減少は考えにくいと思われます。

Ray Buyback

  • 収益と買い戻しの削減 – 90日間で、レイディウムは2億1100万ドル以上の手数料を獲得し、9000万ドル以上を買い戻しに充てた。4000万ドル(44.9%)はPump.fun関連の取引によるもの。この収益を失うと、RAYの買い戻しが減少し、価格に影響を与える可能性があります。

レイディウムの市場はすでに反応しており、Pump.fun AMMのニュースの後、レイの価格は30%以上下落した。

Pump.funのシフトとソラナへの影響

Pump.funの移転は、ソラナのDeFiエコシステムに極めて重要な変化をもたらす。Raydiumは主要な収益源を失ったため、プラットフォームはその優位性を維持するために適応しなければなりません。

しかし、歴史が示すように、Solanaのすべてのトークンは、長い歴史を持ち、信頼できる流動性ハブであるRaydiumに居場所を見つけました。一方、Pump.funは現在、独自のAMM&mdashで流動性を維持するという課題に直面しています。

長期的な影響はまだ不透明だ。

長期的な影響はまだ不透明だ。Pump.funが成功すれば、他のプロジェクトが追随する流れを作り、Solana’のDeFiスペースのパワーバランスを変える可能性がある。しかし、もし苦戦すれば、Raydiumはこれらのトークンの取引において中心的な役割を果たし続けるかもしれない。

レイディウムは適応するのでしょうか、それとも衰退の始まりなのでしょうか?

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