プロジェクト0は、Solana上で初のマルチ会場、DeFiネイティブのプライムブローカーとして正式にローンチした。このプロトコルは、分散型金融における最も根強い問題の1つである資本の非効率性に対処するために設計された統一マージンシステムを導入しています。Kamino、Drift、Jupiterなどのプラットフォームと統合することで、Project 0は、ユーザーが個々のプラットフォームで孤立したポジションを維持するのではなく、ポートフォリオ全体で借り入れとリスク管理を行うことを可能にする。
DeFiにおける資本の非効率性への対処
伝統的なDeFi融資プロトコルは、利用者が各プラットフォームで個別に過剰担保を設定することを求めています。この慣行は資本を断片化し、しばしば資金の非効率的な使用をもたらします。例えば、2つの取引所で相殺ポジションを持つユーザーは、プロトコルが互いに通信しないため、1つの取引所で清算に直面する可能性があります。プロジェクト0は、複数のプラットフォームで統一された証拠金を可能にすることで、このような状況を変え、より全体的なポートフォリオ管理を可能にします。
プロジェクト0は最初の2日間で2億3,000万ドルを供給し、9,500万ドルを借り入れた。
marginfiの共同創業者でもあるマクブレナン・ピート氏は、今回の立ち上げについて次のようにコメントしている。今日のローンチは、ユーザーが統一されたマージンで、Kamino、Drift、Jupiterのような取引所のポートフォリオ全体に対して借り入れできる初めてのケースです。これは、ユーザーが他の場所で相殺ポジションを持っているにもかかわらず、1つのプラットフォームで清算されるというフラストレーションのたまるシナリオを排除し、DeFi取引体験を根本的にオーバーホールするものです。
このプロトコルは2つの幅広いグループに対応しています。ポートフォリオ全体をより効率的に展開することで、最適化された利回り戦略から利益を得ることができるパッシブ・ユーザーと、クロスプラットフォームのキャッシュ＆キャリー取引、ヘッジ付きマーケットメイク、デルタニュートラル・ポジションなどの複雑なマルチベニュー戦略を、シングルベニュー清算のリスクなしに管理できる、より洗練されたトレーダーです。
マーケット統合への異なるアプローチ
独自の取引商品を作ることが多い他のDeFiプロトコルとは異なり、Project 0は確立されたプラットフォーム間で流動性を統一することに重点を置いています。このチームには、ネイティブの取引市場を立ち上げる計画はない。その代わり、既存の市場を接続し、強化するインフラを提供することを目指している。このアプローチでは、すでに飽和状態にあるDeFiの分野に競争を加えることを避け、代わりに複合性と効率性を重視する。ピートは、プライム・ブローカー・サービスが伝統的な金融の要であることを強調し、DeFiが成熟し続けるにつれて、同様の機関投資家級のツールが必要であると主張した。クロスプラットフォームのポートフォリオ管理をユーザーに提供することで、Project 0はリテール・トレーダーと機関投資家の間の競争の場を平らにしようとしている。
Marginfiの基盤の上に構築する
プロジェクト0の開発は、marginfiプロトコルの基盤の上に構築されています。このプロトコルはmarginfiのリスク管理システムを継承しており、ボラティリティの高まりの中でテストされてきた。この移行により、marginf’の分散型アプリケーション、バリデータ、および融資の場がProject 0のエコシステムに統合される。プロジェクト0はまた、ポイントベースの報酬システムを通じて、ユーザーのインセンティブに対するアプローチを概説した。既存のmarginfiユーザーは、そのポイントをマッチングしてProject 0に移行し、初期および長期参加者には倍率が適用される。
これらのポイントは、チームが2025年後半にソラナブレイクポイントでローンチする予定のProject 0トークンの配布に一役買うことになります。開発者、利害関係者、ユーザーを含むガバナンスの話し合いは、10月中旬に開始される予定です。
しかし、多くのコミュニティメンバーは、marginfi’がポイントプログラムをこれほど長い期間にわたって拡大するという決定に不満を表明しています。批評家たちは、プログラムが不必要に長引いたと表現し、プロジェクト0への移行は、形だけのスケジュールで明確な答えを提供することなく、期待をリセットする方法のように感じられると主張している。
ソーシャルメディア上のコメントには、marginfiトークンが実現する可能性はゼロに近いままであることを示唆する皮肉が含まれています
。今後のロードマップ
プロジェクト0の次の開発マイルストーンには、10月のKaminoとのライブ統合、11月のDriftとSaveが含まれます。Jupiter、Loopscale、Exponentのようなプラットフォームとの追加統合も続く見込みだ。チームはまた、ドリフト、ジュピター、ハイパーリキッドの永久先物市場にシステムを拡張する準備も進めている。さらに、プロジェクト0は、2025年後半に稼動する予定のペイ商品やマルチ会場戦略ツールなどの新しいアプリケーションを開発している。これらの開発はすべて、競合する取引所ではなく、DeFiインフラの中核としての役割を確固たるものにすることを目的としている。
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