ORCAは、Solanaエコシステム内で運営されている最も初期の分散型取引所（DEX）の一つで、4年以上活動している。最近、「ORCAトークン収益シェアモデル」を導入しました。これはORCAのトークノミクスに大きな影響を与える可能性のある提案です。
ORCAの収益モデルの説明
オルカの中核は、流動性プールの取引手数料から収益を得ることです。これらのプールには、主に次の2種類があります。
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コンスタント・プロダクト・プール：これらのプールでは、取引ごとに0.30%の手数料がかかり、0.10%がオルカ・トレジャリーに寄付されます。
- 以下のとおりです。
ワールプール：2022年に導入されたこれらのプールには変動手数料（例えば0.25%）が設定されており、取引ごとに約0.05%が財務省に送金される。
ワールプールの開始以来、コンスタント・プロダクト・プールの取引量は大幅に減少し、現在ではオルカでの取引量全体の1%未満となっている
。数字に飛び込む
過去30日間で、フリップサイドのデータによると、オルカのプールを合わせた取引量は153億ドルを超え、これにはオルカでの直接取引とジュピターのようなアグリゲーターを経由した取引が含まれる。1日の取引量は平均約5億900万ドル。
オルカの現在の手数料体系を考慮すると、財務省は毎日約128,000ドルを受け取っており、月収に換算すると約380万ドル、年間収益は4,670万ドル近くになります
。オルカ・トークンの収益分配モデル
最近の提案では、長期的なトークン保有者に報いるように設計されたユニークなステーキング・インセンティブ・モデルを概説しています。このモデルでは、$ORCA保有者はトークンを6ヶ月、1年、4年の期間ロックすることができ、それぞれ1倍、1.5倍、4倍の倍率を得ることができます。参加するには最低100 ORCAのステークが必要です。このモデルでは、財務省の手数料収入の50％が専用の収入プールに分配され、ステークホルダー間で四半期ごとにステーブルコインまたは$SOLで共有されます。残りの50%は将来の開発、トークンの買い戻し、より広範なエコシステムの成長に充てられる。ステークホルダーの収益は、ステークされた$ORCAの金額とアラインメント倍率に直接依存します。
$ORCAの価格への潜在的な影響
$ORCAの価格への潜在的な影響。
オルカのモデルがレイディウムのような競合他社のモデルを凌駕しているかどうかを明確に結論づけるのは時期尚早だが、仮定のシナリオは説得力のある洞察を与えてくれる
。
オルカが50%の収益シェア（年間約4,670万ドル）のすべてをトークンの買い戻しだけに充てると仮定します。ORCAの現在の市場状況（1億トークンに近い流通量）を考えると、この戦略によって年間およそ1,940万ドルのORCAの買い戻しが可能になり、その結果、年間デフレ率はおよそ19.4%になります
。このような積極的なデフレは、ORCAの価格を大幅に引き上げ、競合他社に対して有利なポジションを築くことができるだろう。
比較：オルカとレイジウムの比較
Orca’の可能性を文脈化するために、Solanaのもう一つの著名なDEXであるRaydiumと比較してみましょう。過去30日間で、Raydiumは約840万ドル相当の$RAYの買い戻しを実行し、同様の目的で計上されたOrca’の380万ドルの収益を上回りました
。しかし、総供給量の格差は決定的である。RAYの総供給量は5億5,500万トークンと、大幅に上回っています。その結果、Raydiumの毎月のトークン買い戻しは約407万ドル（年間約4,890万ドル）に達し、年間デフレ率はわずか8.8%（Orcaの潜在的な19.4%の半分以下）です。
最後に思うことと次のステップ
オルカが提案するモデルは、長期的な成長とインセンティブを一致させることで、トークン保有者に強力なバリュー・プロポジションを提示します。また、ステークによる即時の報酬だけでなく、構造化された買い戻しによってトークン価格を大幅に上昇させるユニークな機会も提供します。しかし、実際のインパクトは、ステークリング報酬とバイバックの資金配分に関するコミュニティの最終的な決定に大きく左右されます。もし大多数がトークンの大規模な買い戻しに傾けば、ORCAの保有者はデフレによる大幅な価格上昇を目にすることになるかもしれません。
要約すると、オルカのレベニューシェアモデルは、戦略的な実行と相まって、ソラナエコシステム内での市場での地位を再定義し、長期保有者に大きな利益をもたらす可能性を秘めています。
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