Disimballare l'esplosione dei volumi di Drift: I criminali di Solana sono tornati in affari?

Nelle ultime due settimane, il Drift perpetual swap (Perps) ha assistito a uno straordinario picco di attività, raggiungendo traguardi mai raggiunti prima dal suo lancio.

Il 18 luglio, il volume giornaliero di scambi Perps di Drift ha superato per la prima volta il miliardo di dollari, posizionandosi come la seconda piattaforma Perps più grande a livello globale, dietro solo a Hyperliquid, e la piattaforma leader su Solana.

Crescita esplosiva del volume e del numero di scambi

Prima dell'8 luglio, Drift registrava costantemente un volume di scambi giornalieri di Perps inferiore a 200 milioni di dollari, con circa 31.000 scambi al giorno. Tuttavia, a partire dall'8 luglio, il volume di trading ha subito un'impennata, quintuplicandosi fino a raggiungere un picco di 1,08 miliardi di dollari il 18 luglio. Anche il numero di scambi giornalieri è più che raddoppiato, superando gli 81.000 scambi—un balzo significativo che indica una maggiore attività di trading.

Alti volumi, attività limitata dei portafogli

Interessante notare che, nonostante l'enorme crescita del volume complessivo degli scambi e del numero di transazioni, il numero di portafogli attivi di Drift rimane relativamente basso. Prima dell'8 luglio, i portafogli attivi giornalieri oscillavano tra 80 e 130. Sebbene il numero sia aumentato tra i 130 e i 285 portafogli giornalieri dopo l'8 luglio, è ancora relativamente modesto se paragonato alle enormi cifre del volume.

Questa discrepanza ha portato a volumi medi di trading giornalieri notevolmente elevati per portafoglio. In effetti, il volume medio per portafoglio supera spesso i 4 milioni di dollari al giorno, con anche la media giornaliera più bassa osservata che si aggira intorno agli 880.000 dollari—sostanzialmente superiore all'attività tipica degli utenti di piattaforme analoghe. Solo il 18 luglio, il numero medio di transazioni per portafoglio attivo ha raggiunto la sorprendente cifra di 280 transazioni, con una media di circa 12 transazioni all'ora per portafoglio.

Dominanza di API e Bot

Uno dei principali fattori alla base della crescita esplosiva del trading di Drift’è probabilmente la robusta API che la piattaforma offre. Questa API è particolarmente attraente per i trader automatizzati o bot, che eseguono operazioni rapide e ad alta frequenza a volumi che i trader umani troverebbero difficili da eguagliare.

Negli ultimi 14 giorni, questi bot hanno dominato l'ambiente di trading Perps di Drift, rappresentando tra l'83% e il 94% di tutti gli scambi giornalieri. Il 18 luglio—il giorno del record—i bot hanno eseguito oltre 75.200 operazioni. Una percentuale così schiacciante suggerisce che la recente impennata di Drift è fortemente automatizzata, guidata prevalentemente da strategie di trading algoritmiche.

Attività di trading concentrata

Un ulteriore esame rivela un altro aspetto: l'attività di trading è altamente concentrata tra un piccolo numero di portafogli. Negli ultimi 7 giorni, solo i primi 10 portafogli hanno rappresentato oltre il 93,8% del volume totale di scambi di Perps di Drift. I portafogli classificati da 6 a 50 hanno rappresentato un altro 5,9%, il che significa che oltre il 99% del volume totale di scambi è stato concentrato solo tra i primi 50 portafogli.

I conteggi delle transazioni dipingono un quadro simile: Degli oltre 505.000 scambi di Perps registrati negli ultimi 7 giorni, più di 449.000 sono stati eseguiti dai 10 principali portafogli. Altri 50.000 sono stati eseguiti dai portafogli classificati dal 6° al 50° posto, lasciando appena 4.788 transazioni eseguite da tutti gli altri portafogli messi insieme.

Ad un esame più attento di questi portafogli, risulta evidente che essi sono prevalentemente associati a vasi strategici attivi su Drift. 

Un esempio lampante è il vault hJLP (USDC), che, con un TVL superiore a 23,4 milioni di dollari, è tra i più grandi della piattaforma. Questo caveau rappresenta da solo una parte sostanziale del volume di trading complessivo, con molti dei portafogli affiliati che compaiono costantemente nella classifica dei 10 portafogli più importanti.

I caveau strategici guidano l'impennata dei volumi su Drift tra le promozioni a zero commissioni

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I caveau strategici sembrano giocare un ruolo fondamentale nelle dinamiche di trading di Drift’e questo potrebbe chiarire il motivo per cui le transazioni sono state effettuate senza commissioni. Questo potrebbe chiarire il motivo per cui i volumi di trading sono quasi quintuplicati, mentre la base di utenti attivi è solo raddoppiata. La crescita sproporzionata suggerisce che l'aumento dell'attività dei caveau, in particolare la maggiore frequenza delle operazioni eseguite da questi caveau strategici, insieme alle iniziative promozionali a zero commissioni di Drift, sono i principali fattori alla base della recente impennata dei volumi di trading.

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