Mentre la maggior parte degli angoli della finanza decentralizzata (DeFi) ha affrontato un rallentamento, un'area sta silenziosamente guadagnando forza: il trading di futures perpetui.
I dati recenti di DefiLlama mostrano che il volume degli scambi di DEX spot è sceso di oltre il 56% a marzo rispetto a gennaio. Il calo è in gran parte dovuto all'affievolirsi dell'interesse per i memecoin, che all'inizio dell'anno avevano dato vita a un'ondata di attività speculative. Con l'esaurirsi di questa narrazione, è diminuito anche gran parte del volume di scambi onchain.
Ma è interessante notare che la storia è diversa nei mercati dei perp.
Invece di ridursi, i perpetuals hanno continuato a crescere, attirando più utenti e aumentando l'attività di trading. Mentre i memecoin possono andare e venire, l'appetito per il trading con leva finanziaria, 24/7, sembra essere forte. Questo cambiamento ha aiutato diverse piattaforme perp a guadagnare trazione, anche se l'ecosistema DeFi più ampio ha preso fiato.
In questa analisi, approfondiremo le recenti performance delle piattaforme di trading perpetuo (Perps) su Solana, concentrandoci principalmente sul leader di mercato dominante Jupiter e sul nuovo arrivato in rapida crescita, Adrena.
Il dominio di Jupiter: Catturare quote di mercato
Al contrario, Flashtrade, che una volta rappresentava circa il 16,5% della quota di mercato a metà del 2024, ha visto la sua partecipazione ridursi bruscamente a meno dello 0,6%, a dimostrazione di un panorama altamente competitivo e in evoluzione. La traiettoria di crescita dei volumi di trading perpetuo su Solana è stata notevole. Il mese di febbraio 2024 ha visto un aumento di quattro volte rispetto a gennaio, passando da 3,9 miliardi di dollari a oltre 15,3 miliardi. Questa tendenza al rialzo è continuata, raggiungendo un nuovo massimo storico nel novembre 2024, con volumi di trading mensili che hanno superato i 43,4 miliardi di dollari. Adrena, lanciata solo sette mesi fa, si è rapidamente affermata come un concorrente formidabile. L'aumento degli scambi, del volume e degli indirizzi attivi è in gran parte dovuto al lancio della Stagione 1 del programma di ricompense di Adrena, che ha preso il via il 1° febbraio. Alla fine della stagione, un totale di 5 milioni di $ADX e 50.000 $JTO saranno distribuiti ai migliori utenti.
Secondo i dati recenti di DefiLlama, Jupiter detiene attualmente una posizione di comando, conquistando oltre l'80% del volume totale di scambi perpetui nell'ecosistema Solana. Crescita dei volumi e attività degli utenti: Le impressionanti metriche di Jupiter
Giove è rimasto al centro di questa impennata. I dati di Flipside rivelano che il volume di trading cumulativo di Jupiter’ha superato i 294 miliardi di dollari. Impressionante è il fatto che solo dall'inizio del 2025 il suo volume sia cresciuto di oltre 1,5 volte, con un'aggiunta di oltre 100 miliardi di dollari in circa 100 giorni.
Interessante notare che, mentre storicamente le posizioni Long hanno dominato l'attività di Jupiter, le recenti turbolenze di mercato—guidate da notizie economiche negative come i nuovi dazi statunitensi e il calo delle azioni—hanno portato a una maggiore prevalenza di posizioni Short, che occasionalmente hanno superato le posizioni Long.
Nonostante il calo dei volumi di trading spot in presenza di un sentiment ribassista, Jupiter ha registrato un netto aumento dei depositi di collaterale—da circa 350 milioni di dollari a fine gennaio a oltre 618 milioni di dollari—evidenziando la continua fiducia e partecipazione attiva degli operatori.
Jupiter registra attualmente oltre 7.000 indirizzi attivi al giorno, con fluttuazioni che hanno raggiunto un picco di oltre 17.000 indirizzi all'inizio di febbraio 2025. Questo solidifica lo status di Jupiter’come destinazione primaria per i Perp che commerciano su Solana.Adrena: Sfidante in rapida emersione
Sulla base di Defillama, attualmente al terzo posto per volume di scambi settimanali dietro a Jupiter e Drift, Adrena ha gestito oltre 385 milioni di dollari di scambi solo nell'ultima settimana, conquistando quasi il 4% di quota di mercato.Ripartizione dei volumi e notevole crescita degli utenti
Dal lancio, in base ai dati di Flipside, il volume di trading totale di Adrena’ha superato i 3,87 miliardi di dollari, con una significativa inclinazione verso le posizioni Long (88,4%). In particolare, il volume di trading è aumentato notevolmente di recente, aggiungendo circa 870 milioni di dollari da metà marzo.
Il coinvolgimento degli utenti su Adrena è particolarmente evidente. Nonostante abbia solo circa 1.625 indirizzi attivi, Adrena vede volumi di trading per utente significativamente più alti rispetto ad altre piattaforme—anche Jupiter. 
I suoi indirizzi attivi giornalieri sono passati da circa 50 all'inizio di febbraio a oltre 170, con un notevole aumento di 3,4 volte. Inoltre, i trader su Adrena dimostrano alti tassi di frequenza e di ritenzione, con una media di 13 operazioni per utente in alcuni casi.
Anche la retention degli utenti è impressionante, con tassi del 47%, 37% e 34% rispettivamente nelle settimane uno, due e tre, superando molti concorrenti.
Distribuzione del volume di gettoni
$JitoSOL domina in modo significativo il trading di Adrena’contribuendo per oltre il 66,5% al volume totale di trading—pari a più di 2,3 miliardi di dollari dal lancio.
Sguardo al futuro: Un futuro brillante per Solana Perps
Nonostante l'impressionante crescita e il dominio di Hyperliquid nel settore del trading perpetuo di futures, i trader di perps basati su Solana sembrano rimanere fedeli ai protocolli Solana piuttosto che migrare verso questo concorrente emergente. Hyperliquid, una borsa decentralizzata (DEX) di livello 1, ha elaborato un volume di scambi significativo, superando gli sforzi combinati delle DEX di Solana’perps. Tuttavia, la fedeltà dei trader di Solana persiste, spinta dalla continua innovazione e dall'incessante sviluppo all'interno dell'ecosistema Solana
Drift Protocol, una delle principali borse perpetue di Solana’ha recentemente introdotto Swift—un nuovo standard di trading volto ad attrarre gli utenti con una maggiore velocità di esecuzione, compresi quelli che guardano a piattaforme come Hyperliquid. Ne abbiamo parlato nel nostro ultimo report.
Al contempo, Zeta Markets ha cambiato nome in Bullet, segnando un cambiamento verso una piattaforma di trading incentrata sulla performance. Bullet è stato realizzato come estensione nativa di Solana ottimizzata per il trading, sfruttando le prove di conoscenza zero per ottenere alta velocità e scalabilità. Attualmente è in fase di testnet e abbiamo condiviso maggiori dettagli nel nostro report.
Questo continuo affinamento e l'innovazione dei protocolli Solana come Drift e Bullet offrono uno sguardo al futuro della DeFi su Solana. Piuttosto che perdere terreno nei confronti di concorrenti come Hyperliquid, i team DeFi di Solana stanno raddoppiando il loro impegno per migliorare le prestazioni e l'esperienza dell'utente.
Come questi protocolli continuano a spingere i confini del trading onchain, accennano a un futuro in cui la DeFi basata su Solana potrebbe rivaleggiare, o addirittura superare, l'efficienza e il fascino delle borse centralizzate.
Rimanete sintonizzati per ulteriori approfondimenti su come queste piattaforme si evolveranno e daranno forma al futuro del trading DeFi su Solana.
Questo pezzo fa parte della nostra serie Solana Data Insights. Assicuratevi di iscrivervi a Solana Data Insights per le analisi settimanali sulla catena di negoziazione.
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