Se venerdì avete deciso di prendervi una pausa dai mercati delle criptovalute, la prossima volta che controllerete il vostro portafoglio vi aspetta un vero e proprio shock. I mercati globali delle criptovalute hanno registrato una volatilità senza precedenti venerdì 10 ottobre, quando in 12 ore sono state liquidate posizioni a leva per un valore di oltre 19 miliardi di dollari. Secondo CoinGlass, si è trattato del "più grande evento di liquidazione nella storia delle criptovalute", che ha spazzato via oltre 1,6 milioni di trader. Considerando le liquidazioni non dichiarate nelle principali borse, il totale effettivo potrebbe aver raggiunto i 30-40 miliardi di dollari.
Il caos del mercato ha fatto seguito alle dichiarazioni del Presidente degli Stati Uniti Donald Trump che ha minacciato nuovi dazi sulle importazioni cinesi. Trump ha annunciato l'intenzione di imporre tariffe del 100% in risposta alle restrizioni imposte dalla Cina sui materiali delle terre rare. L'annuncio ha scatenato una reazione di risk-off in tutti i mercati globali, spingendo gli investitori a cedere gli asset più rischiosi, tra cui le criptovalute.
L'entità delle liquidazioni
I dati di CoinGlass mostrano che le liquidazioni hanno superato i 19 miliardi di dollari in 24 ore, con la maggior parte delle posizioni sul lato lungo. Lo scambio decentralizzato di perpetuals Hyperliquid ha registrato oltre 10 miliardi di dollari di liquidazioni, mentre Bybit ha visto 4,5 miliardi di dollari e Binance 2,5 miliardi di dollari. Anche le posizioni basate su Solana hanno contribuito in modo significativo, con oltre 400 milioni di dollari liquidati onchain e un totale di 2 miliardi di dollari in 12 ore.
Centinaia di altcoin hanno perso oltre il 90% del loro valore durante il crollo. La capitalizzazione totale del mercato delle criptovalute è scesa di oltre 450 miliardi di dollari, passando da 4,24 a 3,79 trilioni di dollari tra venerdì e domenica. Oggi, lunedì 13 ottobre, i prezzi si sono parzialmente ripresi e la capitalizzazione totale del mercato è tornata sopra i 4.000 miliardi di dollari, secondo i dati di CoinGecko.
Il prezzo del Bitcoin è sceso fino a 104.000 dollari prima di rimbalzare a circa 114.500 dollari al momento in cui scriviamo. L'Ether è sceso sotto i 3.700 dollari, ma ora è scambiato sopra i 4.100 dollari. La maggior parte delle liquidazioni si è verificata sul lato lungo, in quanto i trader che scommettevano su un continuo aumento dei prezzi sono stati colti di sorpresa dall'improvvisa flessione.
La rete di Solana resiste sotto pressione
Mentre le borse centralizzate hanno faticato a processare i volumi senza precedenti, la blockchain di Solana ha dimostrato una notevole resistenza durante l'evento. La rete ha gestito carichi di transazioni record, raggiungendo da 6.000 a 10.000 transazioni al secondo, secondo i dati del validatore.
Gli sviluppatori di Anza, un collaboratore del nucleo di Solana, hanno dichiarato che la rete ha raggiunto un throughput record di 100.000 transazioni al secondo al suo picco. Nonostante la tensione, la rete è rimasta stabile durante tutta la volatilità. Al contrario, le reti di livello 2 di Ethereum hanno rispecchiato i modelli di congestione della rete principale, con le commissioni di gas Arbitrum che hanno brevemente raggiunto i 100 dollari per transazione.
Anche gli scambi decentralizzati su Solana hanno registrato un'attività di trading senza precedenti. Oltre 8 miliardi di dollari di volume di scambi sono transitati attraverso i DEX basati su Solana, guidati da Orca con 2,49 miliardi di dollari. Quattro DEX Solana hanno superato la soglia di 1 miliardo di dollari di volume nelle 24 ore. I DEX perpetui della rete hanno trattato un totale di 4,49 miliardi di dollari, con Jupiter Exchange che ha registrato un volume di 2,34 miliardi di dollari, mentre gli operatori si sono affrettati a regolare le posizioni.
Il sentimento del mercato crolla
Il sell-off ha avuto un forte impatto sul sentiment degli investitori. Il Crypto Fear & Greed Index di Alternative.me è sceso da 64 ("Greed") a 27 ("Fear") in meno di 24 ore, riflettendo lo shock e l'incertezza che hanno attanagliato il mercato dopo l'annuncio dei dazi di Trump.
Lo shutdown del governo statunitense in corso ha aggravato l'incertezza ritardando la pubblicazione di dati economici fondamentali. In assenza di indicatori ufficiali, i trader hanno avuto poche indicazioni macroeconomiche, intensificando il panico. L'effetto combinato di tensioni politiche, dati mancanti e posizioni in eccesso di leva finanziaria ha creato una tempesta perfetta per la liquidazione.
Piangere nel casinò? - Dinamiche di scambio
CoinGlass ha notato che la cifra di 19 miliardi di dollari probabilmente sottostima il totale effettivo, citando i limiti di segnalazione di Binance. La borsa registra solo un ordine di liquidazione al secondo, il che significa che durante i periodi di estrema volatilità, molte liquidazioni non vengono conteggiate in tempo reale.
La combinazione dei dati delle borse decentralizzate e centralizzate delinea un quadro di forte stress sistemico nell'ecosistema del trading di criptovalute. Gli oltre 10 miliardi di dollari di liquidazioni di Hyperliquid rappresentano più della metà del totale globale. La piattaforma, nota per la sua ampia quota di trading di derivati perpetui, ha visto 9,3 miliardi di dollari di queste posizioni sul lato lungo.
Anche Bybit e Binance, due delle borse di derivati più attive, hanno registrato liquidazioni multimiliardarie. Gli operatori di entrambe le piattaforme hanno dovuto affrontare ritardi e alta volatilità, con segnalazioni di slittamenti e chiusure forzate anche prima che le soglie di liquidazione fossero tecnicamente superate.
Contesto politico e risposta del settore
Il rapporto del Presidente Trump con l'industria delle criptovalute aggiunge un'altra dimensione all'evento. A quasi dieci mesi dall'inizio del suo secondo mandato, Trump è diventato un convinto sostenitore degli asset digitali, sia a livello politico che personale. La sua amministrazione ha annullato diverse misure di regolamentazione introdotte dall'ex presidente Biden e ha sostenuto la legislazione per la regolamentazione delle stablecoin e le riforme della struttura del mercato.
Nonostante questa posizione favorevole, l'evento di liquidazione di venerdì dimostra che il mercato delle criptovalute rimane vulnerabile ai cambiamenti geopolitici e politici. I commentatori si sono affrettati a sottolineare che la volatilità delle criptovalute rispecchia le condizioni economiche più ampie e che le reazioni del mercato agli sviluppi politici sono ormai inevitabili man mano che il settore diventa più mainstream.
Nelle dichiarazioni pubblicate sui social media, diverse grandi borse e piattaforme DeFi hanno assicurato agli utenti che i sistemi sono rimasti operativi durante l'evento. Binance, Bybit e Hyperliquid hanno confermato che non si sono verificate interruzioni tecniche, pur riconoscendo un'elevata latenza e tempi elevati di elaborazione degli ordini.
È tempo di recuperare tutto?
I commentatori sono ancora divisi sul fatto che il crollo segnali l'inizio di una più ampia flessione del mercato o una correzione a breve termine. Alcuni sostengono che il mercato si sia surriscaldato, con una leva finanziaria eccessiva sia nelle borse centralizzate che in quelle decentralizzate. La liquidazione, a loro avviso, è servita come necessario reset per condizioni di mercato più sane.
Altri avvertono che la portata dell'evento potrebbe erodere la fiducia e innescare un periodo di risk-off prolungato.
Molto dipenderà dagli sviluppi macroeconomici delle prossime settimane, tra cui un'ulteriore escalation delle tensioni commerciali tra Stati Uniti e Cina e l'eventuale rilascio di indicatori economici in ritardo da parte di Washington.
Al momento della scrittura, i volumi di scambio sono rimasti elevati, ma i prezzi si sono stabilizzati su tutti i principali asset. Il Bitcoin si è riportato sopra i 114.000 dollari e la capitalizzazione totale del mercato delle criptovalute ha riconquistato il livello di 4.000 miliardi di dollari. Tuttavia, con oltre 1,6 milioni di trader spazzati via in 24 ore, l'impatto psicologico potrebbe persistere.
Che si tratti dell'inizio di una nuova fase di volatilità o di una correzione di breve durata, gli eventi di venerdì probabilmente influenzeranno il modo in cui i trader, le borse e le autorità di regolamentazione considereranno il rischio nei mesi a venire. Per ora, i numeri parlano da soli: oltre 19 miliardi di dollari di liquidazioni, 1,6 milioni di trader colpiti e un promemoria del fatto che in criptovaluta la stabilità può essere fugace come un singolo post.
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