L'attività onchain di Solana tra il 2024 e il 2025 riflette un chiaro cambiamento nel funzionamento della rete e nel modo in cui i partecipanti la utilizzano. Dopo diversi anni di crescita relativamente piatta in seguito alla flessione del mercato del 2022, Solana è entrata in un periodo di rapida espansione nel trading spot, nei derivati, nell'utilizzo delle stablecoin e nelle entrate della rete.
nel 2025 sono stati trasferiti a Solana quasi 9 miliardi di dollari di attività da altre catene, di cui oltre 5 miliardi solo da Ethereum.
Questi sviluppi non sono avvenuti in modo isolato. Ogni parametro ha rafforzato gli altri, creando un quadro coerente di una rete che è passata dalla ripresa a una rilevanza economica sostenuta.
Solana è in testa ai volumi DEX di tutte le reti
L'attività di scambio decentralizzato spot su Solana ha subito una forte accelerazione nel 2024. Il volume annuale dei DEX è passato da 42,1 miliardi di dollari nel 2023 a circa 968,9 miliardi di dollari nel 2024. Ciò rappresenta un aumento di oltre 22 volte rispetto all'anno precedente. Nel 2025, il volume di DEX spot è cresciuto ulteriormente fino a circa 1,95 trilioni di dollari, raddoppiando il totale dell'anno precedente.
Il Raydium ha rappresentato la quota maggiore del volume di scambi spot in entrambi gli anni. Nel 2024, Raydium ha elaborato circa 529,7 miliardi di dollari di scambi, pari a poco più della metà di tutto il volume di Solana DEX. Orca segue con 196,3 miliardi di dollari, mentre Meteora e Lifinity superano ciascuno i 75 miliardi di dollari. Nel 2025, il volume assoluto di Raydium è cresciuto fino a quasi 642 miliardi di dollari, anche se la sua quota di mercato è diminuita a causa della diffusione dell'attività di trading su più sedi. Meteora ha raggiunto 254,7 miliardi di dollari, Orca ha registrato 237,8 miliardi di dollari e piattaforme più recenti come HumidiFi e PumpSwap hanno catturato porzioni significative di flusso. Questa distribuzione ha suggerito che l'ecosistema DEX di Solana è maturato piuttosto che consolidarsi attorno a un'unica sede dominante.
Il trading perpetuo diventa un'attività principale
La negoziazione di futures perpetui su Solana ha seguito un modello di crescita simile. Nel 2025, il volume annuale del DEX perpetuo di Solana ha raggiunto un nuovo massimo storico di 451,2 miliardi di dollari, superando il volume di trading perpetuo combinato della rete in tutti gli anni precedenti dal lancio.
Jupiter ha guidato la maggior parte di questa espansione. Nel 2024, Jupiter ha facilitato 179,7 miliardi di dollari di trading perpetuo, rappresentando più di tre quarti del volume perpetuo di Solana. Drift è rimasta la seconda sede, con un volume di 44,8 miliardi di dollari. Nel 2025, Jupiter è rimasto il leader con un volume di 264,1 miliardi di dollari, anche se la sua quota di mercato è diminuita a causa dell'intensificarsi della concorrenza. Drift ha trattato 92,1 miliardi di dollari, mentre Pacifica è emersa come uno dei principali partecipanti con 81,5 miliardi di dollari. La crescita annuale di Solana è notevole, nonostante la sua quota di mercato relativamente piccola nel mercato dei perpetuals.
L'offerta di Stablecoin rompe un tetto pluriennale
L'adozione istituzionale di Solana è stata evidente nella crescita delle stablecoin nel corso dell'anno, con aziende come Western Union che hanno scelto la rete per le loro iniziative in stablecoin. L'offerta di stablecoin su Solana è rimasta relativamente stabile tra il 2021 e il 2024, oscillando tra 6,6 e 6,9 miliardi di dollari.
Nel 2025, l'offerta di stablecoin si è espansa bruscamente fino a 15,09 miliardi di dollari. la $USDC è cresciuta a 9,47 miliardi di dollari, mentre la $USDT ha raggiunto i 2,74 miliardi di dollari. Anche altre stablecoin hanno guadagnato terreno. $PYUSD ha superato i 936 milioni di dollari, $USDG ha raggiunto quasi 870 milioni di dollari e prodotti come $BUIDL, $USX e $USD1 hanno aggiunto ulteriore diversità. Questa espansione ha suggerito che i capitali non solo sono entrati nell'ecosistema Solana, ma sono anche rimasti impiegati sulla catena piuttosto che entrare e uscire.
I trasferimenti peer-to-peer segnalano un utilizzo più ampio
I trasferimenti peer-to-peer di stablecoin hanno fornito un ulteriore contesto per questa crescita. Nel 2024, Solana ha elaborato circa 246,7 miliardi di dollari in trasferimenti di stablecoin P2P. i $USDC hanno rappresentato circa il 70% di questo volume, mentre i $USDT hanno rappresentato circa il 27%.
Nel 2025, il volume dei trasferimenti P2P ha superato i 1.026.000 miliardi di dollari. i soli trasferimenti di $USDC hanno raggiunto 825,6 miliardi di dollari, mentre quelli di $USDT hanno totalizzato 168,9 miliardi di dollari. Anche le monete stabili più piccole, tra cui $PYUSD e $USDG, hanno registrato un aumento dell'utilizzo. Queste cifre indicano che Solana ha funzionato non solo come sede di negoziazione, ma anche come livello di regolamento per i trasferimenti diretti di valore tra utenti, borse e tesorerie onchain.
Ricavi di rete
I ricavi di rete hanno fornito un'ultima conferma del cambiamento di ruolo di Solana. Dal 2020 al 2023, le entrate annuali della rete sono rimaste al di sotto dei 30 milioni di dollari. Nel 2024, Solana ha generato circa 1,424 miliardi di dollari di entrate di rete. Le commissioni prioritarie per le transazioni non di voto hanno contribuito per 677,3 milioni di dollari, mentre il MEV ha rappresentato 667,9 milioni di dollari. Le commissioni per le transazioni di voto e le commissioni di base hanno costituito il resto.
Nel 2025, i ricavi della rete sono rimasti elevati a circa 1,403 miliardi di dollari. Le entrate del MEV sono aumentate a 720,1 milioni di dollari, superando le tasse di priorità, che hanno totalizzato 576,3 milioni di dollari. La struttura dei ricavi di Solana dimostra la sua capacità di capitalizzare i periodi di elevato utilizzo della rete monetizzando la domanda di spazio di blocco, piuttosto che dipendere esclusivamente dall'inflazione o dalle sovvenzioni.
Utilizzo piuttosto che speculazione
Parlando con SolanaFloor al Solana Breakpoint 2025, il fondatore di Real Vision Raoul Pal ha suggerito che il 2026 sarebbe stato un anno positivo per Solana.
Tenendo conto dell'attività di Solana nel 2025, la stima del signor Raoul non sembra così inverosimile. Il trading a pronti e sui derivati si è espanso rapidamente, i saldi delle stablecoin sono aumentati, i trasferimenti diretti hanno superato la soglia del trilione di dollari e le entrate della rete sono cresciute in parallelo. Piuttosto che riflettere esplosioni isolate di speculazione, i dati indicano un modello di utilizzo più ampio. Entro il 2025, Solana ha supportato volumi elevati di trading, stoccaggio di capitale e regolamento su una scala che la colloca tra le reti blockchain più attive dal punto di vista economico. Sarà interessante osservare come si svolgerà il 2026 per l'ecosistema Solana.
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