Valutazione del piano di riacquisto di $MNDE di Marinade: Ricavi, deflazione e strategia DAO
Tasso di deflazione annuale previsto: 4,9% dell'offerta totale di $MNDE
- Pubblicato: May 21, 2025 at 19:02
- Modificato: May 21, 2025 at 19:04
Marinade sta pianificando un aggiustamento strategico dell'economia dei propri token. L'ultima proposta, MIP.11, mira a reindirizzare il 40% delle commissioni di performance di SAM—precedentemente detenute nella tesoreria del DAO—verso il riacquisto di token $MNDE dal mercato aperto. Se approvata, questa mossa non solo ridurrebbe l'offerta circolante di $MNDE’ma ripristinerebbe anche l'utilità a lungo attesa dai titolari.
La decisione è ora nelle mani della comunità e sarà finalizzata attraverso una votazione sul mercato della catena gestita da MetaDAO.
Perché questo è importante: Il fatturato SAM e il suo ruolo crescente
Marinade è emerso come uno dei protocolli di staking più innovativi su Solana, grazie soprattutto al suo Stake Auction Marketplace (SAM). SAM consente ai validatori di fare offerte per le puntate in cambio di rendimenti più elevati per gli staker, aiutando a ottimizzare l'efficienza del capitale e generando al contempo sostanziali entrate dal protocollo.
Le fonti di reddito di Marinade includono l'inflazione di $SOL, il MEV (Maximal Extractable Value) e le commissioni del SAM. Mentre il 90,5% di questi introiti viene restituito agli staker, il 9,5% confluisce nella tesoreria della DAO— fondi che ora vengono proposti per essere parzialmente reindirizzati in riacquisti di $MNDE.
Secondo i dati di Flipside, Marinade ha generato oltre 30,5 milioni di dollari di commissioni negli ultimi 90 giorni. Più recentemente, le tariffe medie giornaliere si sono aggirate intorno ai 380.000 dollari, con picchi occasionali che hanno superato i 411.000 dollari nei giorni di maggiore attività di Solana. Anche durante i periodi di scarso traffico, le tariffe giornaliere sono scese raramente sotto i 250.000 dollari—a testimonianza della solidità dei flussi di entrate di Marinade’
Buyback, deflazione e utilità dei token
Secondo il MIP.11, il 40% della quota del DAO’di questi guadagni—equivalente al 3,8% delle entrate totali del protocollo—sarebbe destinato ai buyback di $MNDE.
Si scopre che il potenziale di riacquisto di $MNDE negli ultimi tre mesi ha oscillato tra i 9.000 e i 19.000 dollari al giorno, con una media mobile a 30 giorni di circa 13.300 dollari. Su base mensile, ciò si traduce in circa 398.900 dollari e, su scala annuale, in ben 4,9 milioni di dollari.
Ai prezzi attuali di $MNDE, questo livello di attività di riacquisto rimuoverebbe dalla circolazione oltre 49 milioni di token $MNDE all'anno. Dato che l'offerta totale è di 1 miliardo, la proposta introduce un tasso di deflazione annuale effettivo del 4,9%—una leva significativa per rafforzare il prezzo minimo e la narrativa di utilità del token’
Come si confronta con Jito’s $JTO?
La proposta attira inevitabili paragoni con Jito, il principale rivale di Marinade’nello spazio di picchettamento di Solana. Non molto tempo fa, Jito ha annunciato una propria iniziativa di riacquisto per il suo token nativo, $JTO, che ha generato scalpore per la sua audace posizione deflazionistica.
Secondo la nostra precedente analisi, il programma di riacquisto di Jito’può ritirare circa 11 milioni di $JTO all'anno, producendo un tasso di deflazione annuale stimato all'1,1%. Nell'ambito del MIP-11, l'impatto previsto per $MNDE è molto più ampio—fino a 49 milioni di token rimossi annualmente, ovvero circa il 4,9% dell'offerta.
L'ampio divario si spiega in parte con la minore capitalizzazione di mercato di $MNDE’rispetto a $JTO; lo stesso importo in dollari dei riacquisti ritira una quota maggiore dell'offerta di $MNDE’e questo è un dato di fatto. Naturalmente, il tasso di deflazione definitivo per entrambi i token dipenderà da variabili quali il prezzo dei token, la consistenza delle entrate e la piena esecuzione di ciascuna proposta.
Pensieri finali: Un punto di svolta per Marinade?
La proposta di Marinade’rappresenta un cambiamento nel modo in cui i protocolli DeFi su Solana pensano all'utilità dei token e alla strategia di tesoreria. Riorientare una parte dei guadagni del protocollo verso il riacquisto dei token è un metodo per cercare di bilanciare la sostenibilità a lungo termine con le aspettative della comunità.
Ci sono ancora delle domande. Quanto saranno consistenti le entrate del protocollo nel tempo? Questo meccanismo fornirà un supporto significativo al valore di MNDE’o alle metriche di coinvolgimento? E come influirà su altre aree delle priorità di budgeting del DAO?
Come per molte proposte di governance decentralizzata, il risultato dipenderà dall'esecuzione e dall'evoluzione delle dinamiche di rete. Il MIP.11 potrebbe offrire un nuovo modello per l'allineamento dei valori—o semplicemente servire come uno dei tanti esperimenti nello sviluppo in corso dei protocolli di staking su Solana.
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