Kalshi apporte des marchés de prédiction tokenisés à Solana, amenant des milliers de contrats sur la chaîne de valeur

Jamais dans l'histoire de l'humanité il n'a été aussi facile de "joindre l'acte à la parole" L'activité des marchés de prédiction a connu une forte croissance ces dernières années. Un rapport de Crypto.com note qu'"entre janvier et octobre 2025, les marchés de prédiction ont généré plus de 27,9 milliards de dollars de volume d'échange".

Kalshi, le plus grand marché de prédiction réglementé, a lancé des versions tokenisées de ses contrats d'événement sur Solana. Ce développement apporte des milliers de marchés existants sur la blockchain et ouvre un accès direct aux traders de crypto-monnaies qui ont afflué vers les plateformes basées sur la blockchain au cours des dernières années. Ce mouvement signale un changement plus profond dans le paysage du marché des prédictions, car Kalshi cherche à se positionner de manière agressive dans un secteur en croissance rapide et à gagner la base de clients crypto-centriques de Polymarket.

Pourquoi Kalshi développe l'Onchain

Kalshi a confirmé que les utilisateurs peuvent désormais acheter et vendre des contrats événementiels tokénisés sur Solana. Ces jetons reflètent les prix et les paiements des contrats traditionnels de Kalshi, mais permettent aux utilisateurs de négocier avec un plus grand anonymat grâce aux rails de la blockchain. Le modèle rapproche Kalshi de l'expérience offerte par Polymarket, qui a construit sa marque sur le commerce direct sur la blockchain.

La société s'est associée aux protocoles DFlow et Jupiter basés sur Solana pour connecter son carnet d'ordres offchain à la liquidité de Solana. Ce faisant, Kalshi vise à fusionner son infrastructure réglementée avec la profondeur de l'économie cryptographique. Selon Kalshidata, la plateforme a traité un volume de 19,6 milliards de dollars depuis son lancement et se rapproche régulièrement de la barre des 20 milliards de dollars.

S'adressant à CNBC, John Wang, responsable de la cryptographie chez Kalshi, a déclaré que l'intégration de la liquidité onchain permettait à l'échange d'atteindre les utilisateurs importants qui ont tendance à négocier des volumes plus élevés et à fournir des pools de capitaux plus profonds : "Il y a beaucoup d'utilisateurs importants dans la cryptographie. Il s 'agit d'exploiter les milliards de dollars de liquidités que recèle la crypto et de permettre aux développeurs de créer des interfaces tierces qui utilisent les liquidités de Kalshi", a-t-il déclaré.

La plateforme affiche actuellement un volume quotidien moyen de plus de 12 millions de dollars. En s'exposant au marché des actifs numériques, qui représente environ 3 000 milliards de dollars, Kalshi entend développer son offre dans un environnement où la liquidité est devenue le facteur concurrentiel le plus important.

Le paysage concurrentiel et la pression exercée sur Polymarket

Kalshi et Polymarket ont formé un duopole de plus en plus dominant sur les marchés mondiaux de prédiction. Selon les données de The Block, Kalshi a enregistré un volume de 5,8 milliards de dollars en novembre, tandis que Polymarket a dépassé les 3,7 milliards de dollars. Ces deux marchés ont atteint de nouveaux sommets historiques en raison de l'intérêt croissant des détaillants et de l'élargissement des intégrations avec les principales plates-formes.

La décision de Kalshi de tokeniser ses marchés renforce sa position face à Polymarket à un moment où l'écart concurrentiel se réduit. Polymarket a récemment obtenu une mise à jour de l'ordonnance de la CFTC lui permettant de se relancer aux États-Unis avec un accès intermédié et une surveillance renforcée. Son retour aux États-Unis ayant été approuvé, Polymarket est désormais en mesure de contester l'avantage que Kalshi avait acquis en tant que seule bourse nationale réglementée.

Kalshi réagit en élargissant la distribution sur la chaîne de valeur. L'entreprise a lancé le programme Kalshi Builders Codes, offrant 2 millions de dollars de subventions pour attirer les développeurs qui souhaitent intégrer les marchés prédictifs dans les terminaux de trading, les tableaux de bord, les applications mobiles, etc. Les développeurs éligibles reçoivent des codes de construction qui suivent le volume qu'ils apportent au pool de liquidités de Kalshi, créant ainsi une voie de revenus pour les frontaux tiers.

Pression réglementaire et surveillance publique

L'expansion de la société intervient dans un contexte de frictions réglementaires accrues aux États-Unis. Les régulateurs du Nevada ont réussi à dissoudre une injonction préliminaire qui protégeait Kalshi des mesures d'application. Bien que l'État ait accepté de ne pas prendre de mesures jusqu'à ce qu'une décision de justice soit rendue sur la demande de suspension de Kalshi, l'entreprise est toujours dans l'incertitude car elle fait appel. Des litiges similaires se déroulent dans plusieurs autres États.

Kalshi fait valoir que sa licence délivrée par la CFTC au niveau fédéral lui confère une autorisation nationale, mais les autorités de régulation des États soutiennent que les marchés de prédiction ressemblent à des produits de jeux d'argent qui relèvent de la juridiction locale. L'environnement juridique place Kalshi dans une position complexe, car elle poursuit simultanément son expansion mondiale tout en défendant son empreinte nationale.

Croissance, financement et taille du marché

Malgré ces défis, les activités de Kalshi se sont développées rapidement. L'entreprise, fondée en 2018, gère environ 3 500 marchés et a levé 1 milliard de dollars à une valorisation de 11 milliards de dollars peu de temps après avoir annoncé son expansion à Solana.

Les données du secteur montrent une accélération rapide sur les plateformes de prédiction centralisées et onchain. Les médias et les fournisseurs de données financières ont commencé à intégrer les cotes des marchés en direct, augmentant ainsi la visibilité de Kalshi et de Polymarket. Galaxy Digital a également exploré des partenariats de liquidité avec chaque plateforme, soulignant l'intérêt institutionnel.

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