Jupiter étudie un plan visant à réduire les émissions de jetons $JUP à zéro net pour le reste de l'année 2026

Jupiter, l'une des plateformes DeFi les plus importantes de Solana, a introduit une proposition de gouvernance qui modifierait de manière significative la trajectoire d'émission de son jeton natif, $JUP. La proposition, intitulée "Going Green", demande à la Jupiter DAO d'envisager la restructuration de trois sources principales d'émissions de jetons prévues pour 2026. Si les détenteurs de jetons approuvent la mesure, Jupiter passera à des émissions nettes de jetons nulles pour le reste de l'année.

La proposition arrive à un moment délicat pour le projet. Au cours des dernières semaines, $JUP a chuté à un niveau historiquement bas proche de 0,136 $, suscitant des débats sur les canaux sociaux à propos de la tokénomique, de la communication et de l'airdrop annuel retardé connu sous le nom de Jupuary.

Dans ce contexte, la DAO doit maintenant décider de poursuivre les plans de distribution existants ou d'adopter une approche d'approvisionnement plus restrictive.

Contexte : Émissions et actions d'approvisionnement antérieures

Jupiter a déjà pris plusieurs mesures visant à restreindre l'offre. Le protocole a brûlé 3 milliards de jetons $JUP à ce jour, dont 30 % de la réserve stratégique de l'équipe. Les fondateurs ont bloqué leurs jetons, le cofondateur Meow s'engageant à un blocage jusqu'en 2030. Le protocole alloue également 50 % des revenus de la chaîne à des rachats sur le marché libre. Rien qu'en 2025, Jupiter a consacré plus de 70 millions de dollars à ces rachats.

En octobre 2025, les dirigeants de Jupiter ont présenté un programme intitulé "Un nouveau départ pour $JUP", dans le cadre duquel la DAO s'est concentrée sur les décisions majeures en matière de tokenomics et de trésorerie, a réduit la fenêtre de désintéressement de 30 à 7 jours et a éliminé environ 4 % de l'offre en circulation par le biais d'un brûlage de jetons connu sous le nom de "Burn the Litterbox".

Les développements institutionnels ont également façonné la trajectoire du jeton. L'année dernière, 21shares a lancé le 21shares Jupiter ETP en Europe sous le ticker AJUP, offrant une exposition réglementée au $JUP.

Le 2 février à Catlumpurr, Jupiter a annoncé un investissement stratégique de 35 millions de dollars dans le $JUP de la part de ParaFi Capital au prix du marché, accompagné d'une prolongation de la période de blocage du jeton.

Les trois sources d'émissions

La proposition actuelle est centrée sur trois sources principales d'émissions prévues en 2026.

Tout d'abord, Jupuary sert de parachutage annuel de Jupiter. L'événement distribue généralement une grande quantité de jetons aux utilisateurs actifs et aux stakers. Bien que la DAO ait initialement approuvé 700 millions de $JUP pour l'airdrop de 2026, Jupiter a annoncé en novembre que seuls 200 millions de tokens proviendraient de cette allocation. Malgré cela, l'airdrop représente une augmentation significative de l'offre en circulation.

Deuxièmement, l'acquisition par l'équipe libère des jetons pour les contributeurs au fil du temps. Jupiter a conçu cette structure pour aligner les incitations et récompenser les membres de l'équipe pour la construction de l'écosystème. Cependant, les critiques ont fait valoir que les déblocages continus contribuent à la dilution et à la pression du marché.

Troisièmement, l'acquisition par les parties prenantes de Mercurial représente 5 % de l'offre totale. Jupiter est issu du projet Mercurial, et le protocole a attribué cette partie des jetons aux détenteurs de Mercurial et aux investisseurs.

Ensemble, ces flux ont alimenté une grande partie du récent discours de la communauté sur l'inflation et la dilution.

Une fourche dans la route : Les deux options de vote

Les détenteurs de jetons voteront pour deux options distinctes.

Dans le cadre de l'option 1, Jupiter se poursuivra comme prévu. Jupuary se poursuivra, le vesting de l'équipe continuera comme prévu, et le vesting de Mercurial restera inchangé. Si la DAO choisit cette voie, Jupiter prévoit de lancer l'airdrop checker environ une semaine après la fin du vote, et la distribution suivra quelques semaines plus tard.

Dans le cadre de l'option 2, Jupiter reporterait Jupuary, interromprait les émissions de l'équipe et rachèterait les investisseurs Mercurial.

Le report de Jupiter permettrait de retirer environ 700 millions de tokens de la circulation à court terme et de les remettre dans la trésorerie de la DAO. La suspension de l'acquisition des droits par les équipes empêcherait les déblocages programmés supplémentaires d'entrer en circulation. Pour traiter les émissions des parties prenantes de Mercurial, Jupiter conduirait un airdrop immédiat pour ces détenteurs. Pour chaque jeton que les parties prenantes de Mercurial vendent sur le marché libre, Jupiter s'engagerait à acheter un montant équivalent en utilisant le capital du bilan, absorbant ainsi directement la pression de la vente.

Il est important de noter que les récompenses de jalonnement actif resteront inchangées aux niveaux de 2025, quel que soit le résultat du vote. Les stakers resteraient éligibles à l'ASR, qu'ils participent ou non au processus de gouvernance.

Contexte communautaire et sentiment du marché

La proposition fait suite à des semaines de frustration de la part du public. Certains détenteurs ont critiqué le retard de Jupuary et remis en question la stratégie de communication de l'équipe. D'autres ont attribué le déclin de $JUP à la faiblesse générale de l'écosystème Solana, notant que des jetons tels que $JITO, $RAY, $PYTH, et $PUMP ont également connu des baisses significatives.

Les commentaires sur les plateformes sociales révèlent une communauté divisée. Certains participants affirment que Jupiter continue de se développer de manière agressive et d'attirer l'intérêt des institutions, tandis que d'autres se concentrent sur la dilution, les changements narratifs et ce qu'ils considèrent comme des messages incohérents sur les attentes des jetons. Les déblocages importants et la pression visible de la vente ont intensifié l'examen des calendriers d'acquisition.

Calendrier et prochaines étapes

Le calendrier de gouvernance fixe au 13 février le début de la période de consultation publique, avec une séance de discussion ouverte sur X prévue pour le 16 février. Le vote de la DAO s'ouvrira le 17 février à 11 heures UTC et se terminera le 21 février à 11 heures UTC. Jupiter exécutera le résultat entièrement en fonction de la décision de la DAO.

Jupiter a formulé cette proposition dans le cadre d'un engagement plus large visant à traiter le $JUP comme un produit qui évolue grâce à l'expérience et aux commentaires des utilisateurs plutôt qu'à des hypothèses théoriques fixes. Le vote à venir déterminera si la DAO donne la priorité à la continuité de la distribution ou à la restriction de l'offre pour le reste de l'année 2026.

Le résultat façonnera probablement à la fois la dynamique du marché à court terme et les perceptions à plus long terme de la façon dont Jupiter équilibre les incitations à la croissance avec la discipline de l'approvisionnement en jetons.

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