Orca est l'un des premiers échanges décentralisés (DEX) opérant au sein de l'écosystème Solana, puisqu'il est actif depuis plus de quatre ans. Récemment, elle a présenté le "Orca Token Revenue Share Model", une proposition qui pourrait notamment affecter la tokenomics d'ORCA.
Le modèle de revenus d'ORCA’expliqué
Au fond, Orca génère des revenus à partir des frais de négociation dans ses pools de liquidité. Ces pools sont de deux types principaux:
Les pools de liquidités sont des systèmes de gestion de la liquidité.
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Pools de produits constants : Ces pools prélèvent des frais de 0,30 % par transaction, dont 0,10 % sont versés à la trésorerie d'Orca.
Les pools de produits constants sont des fonds communs de produits.
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Les bassins à remous : Introduits en 2022, ces pools ont des frais variables (par exemple, 0,25 %), envoyant environ 0,05 % par transaction au Trésor.
Les pools d'investissement ont été introduits en 2022.
Depuis le lancement des Whirlpools, les pools de produits constants ont considérablement diminué en volume de transactions, représentant aujourd'hui moins de 1 % de l'activité totale sur Orca.
Les pools de produits constants ont également diminué en volume de transactions.
La plongée dans les chiffres
Au cours des 30 derniers jours, selon les données de Flipside, les pools combinés d'Orca ont traité un volume d'échange substantiel dépassant 15,3 milliards de dollars, ce qui inclut les échanges directs sur Orca et l'activité acheminée via des agrégateurs tels que Jupiter. Les volumes quotidiens sont en moyenne de l'ordre de 509 millions de dollars.
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Selon la structure tarifaire actuelle d'Orca, le Trésor reçoit environ 128 000 dollars par jour, ce qui se traduit par des recettes mensuelles d'environ 3,8 millions de dollars et des revenus annuels proches de 46,7 millions de dollars.
La structure tarifaire actuelle d'Orca permet au Trésor de recevoir environ 128 000 dollars par jour.
Le modèle de partage des revenus du token Orca
La récente proposition décrit un modèle unique d'incitation au jalonnement conçu pour récompenser les détenteurs de jetons à long terme. Dans le cadre de ce modèle, les détenteurs de $ORCA peuvent bloquer leurs jetons pour des périodes de 6 mois, 1 an ou 4 ans, gagnant des multiplicateurs de 1x, 1,5x et 4x, respectivement. Une mise minimale de 100 ORCA est requise pour participer.
La mise minimale de 100 ORCA est requise pour participer.
Le modèle distribue 50% des revenus des frais de trésorerie dans un pool de revenus dédié, partagé trimestriellement entre les détenteurs d'enjeux en stablecoins ou $SOL. Les 50 % restants financent le développement futur, les rachats de jetons et la croissance plus large de l'écosystème. Les gains des détenteurs d'enjeux dépendent directement de leur mise en $ORCA et du multiplicateur d'alignement auquel ils ont droit.
Incidence potentielle sur le prix de $ORCA’
Bien qu'il soit trop tôt pour conclure définitivement si le modèle d'Orca’est plus performant que celui de concurrents tels que Raydium, les scénarios hypothétiques offrent des perspectives intéressantes.
La société Orca’est une société de gestion de fonds de pension qui a pour mission de gérer les fonds de pension.
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Supposons qu'Orca consacre la totalité de sa part de revenus de 50 % (environ 46,7 millions de dollars par an) exclusivement aux rachats de jetons. Compte tenu des conditions actuelles du marché du $ORCA—une offre circulante proche de 100 millions de tokens—cette stratégie permettrait le rachat d'environ 19,4 millions de $ORCA par an, ce qui se traduit par un taux de déflation annuel impressionnant d'environ 19,4 %.
Philosophie
Une déflation aussi agressive pourrait soutenir significativement le prix de $ORCA’et le positionner favorablement par rapport à ses concurrents.
Cette stratégie permettrait de racheter environ 19,4 millions de $ORCA par an.
Un regard comparatif : Orca vs. Raydium
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Pour contextualiser le potentiel d'Orca, comparons-le à Raydium, un autre DEX important sur Solana. Au cours des 30 derniers jours, Raydium a exécuté des rachats de $RAY d'une valeur d'environ 8,4 millions de dollars, dépassant les 3,8 millions de dollars de revenus d'Orca réservés à des fins similaires.
Toutefois, la disparité de l'offre totale est cruciale. L'offre totale de $RAY’est considérablement plus élevée—environ 555 millions de jetons. Par conséquent, les rachats mensuels de jetons de Raydium s'élèvent à environ 4,07 millions de $RAY (environ 48,9 millions par an), ce qui équivaut à un taux de déflation annuel de seulement 8,8%—moins de la moitié du potentiel de 19,4% d'Orca.
La différence entre l'offre totale et la demande est cruciale.
Réflexions finales et prochaines étapes
Le modèle proposé par Orca’présente une proposition de valeur forte pour les détenteurs de jetons en alignant les incitations sur la croissance à long terme. Il offre une opportunité unique non seulement pour des récompenses immédiates par le biais du staking, mais aussi pour une appréciation substantielle du prix des jetons par le biais de rachats structurés.
Toutefois, l'impact réel dépend en grande partie de la décision finale de la communauté concernant l'allocation des fonds entre les récompenses de staking et les rachats. Si la majorité penche en faveur de rachats massifs de jetons, les détenteurs de $ORCA pourraient voir leur prix augmenter de manière significative en raison de la déflation.
En résumé, le modèle de partage des revenus d'Orca, associé à une exécution stratégique, a le potentiel de redéfinir sa position sur le marché au sein de l'écosystème Solana, créant des avantages substantiels pour les détenteurs à long terme.
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